本報見習記者  吳文婧

    3月19日，中國著名酒類運營商——歌德盈香股份有限公司（簡稱“歌德盈香”）公開宣布，與港股上市公司中國光大控股有限公司（簡稱“中國光大控股”，00165.HK）旗下人民幣夾層基金（“光控夾層基金”）簽署戰略合作協議，光控夾層基金以投前估值50.1億元人民幣，向歌德盈香投資人民幣10億元。以協助歌德盈香進一步完善在酒類新零售的戰略布局，助力其打造以老酒文化為基礎，鏈接品牌商、經銷商、終端門店的多元化多層次生態圈價值體系。

    中國光大控股是100%全國資央企中國光大集團旗下子公司，歌德盈香是酒類流通領域股份制企業，凈資產逾16億元。此次國資大舉入股酒類流通領域運營商，被市場視為酒類流通領域極具里程碑意義的重要事件，可以預見中國酒文化、中國老酒、酒類運營商也將會被迅速推向市場熱點。

    酒類投資或成下一個藍海

    在拍賣界，歌德拍賣是一塊鼎鼎大名的牌子。作為國內最大最專業的酒類拍賣公司，拍品不僅包括中國原瓶老酒、八大名酒酒廠直遞原壇中國老酒，還有法國及全球主產區的珍稀葡萄酒、世界著名烈酒等具有投資收藏潛力的名酒。2010年6月歌德拍賣在國內首開中國陳年名酒拍賣專場，其中一瓶1959年生產的茅臺酒，成交價達103萬元，創當時中國老酒拍賣成交最高紀錄。

    歌德盈香持股60%的大股東，就是北京歌德拍賣有限公司。自從陳年酒拍賣專場取得成功后，也打開了歌德盈香走向“中國老酒專家”的大門，建立起國內最大規模的老酒庫存。35000平米的陳年白酒專業庫房里存放著100多萬瓶具有極強稀缺性的以“八大名酒”為代表的陳年名優白酒，庫存市值超30億元。

    華僑基金高級投資經理周莉莉分析，2010年-2014年國內白酒行業低迷時期，歌德盈香前瞻性地判斷了中國白酒的投資價值，以相對較低的價格形成的老酒庫存成為很高的壁壘，搶占市場先機的同時可以從容應對行業的波動。

    不僅如此，歌德盈香還緊跟市場的變化，積極布局新零售，斥資收購專業葡萄酒垂直電商“也買酒”及酒類連鎖運營商“酒老板”，致力于打造中國酒業生態圈的開創者和建設者，在線下擁有30余家歌德老酒行和600余家新零售酒行，銷售網絡遍布國內主要城市。在線上開設了京東、天貓、蘇寧易購等店鋪。歌德盈香老酒行的銷售額占到京東老酒頻道70%以上，天貓老酒50%以上的份額。2018年年銷售額超40億元，5年內銷售增長30多倍。

    周莉莉認為，歌德盈香在中國陳年老酒領域的投資價值理念，也吸引到了眾多資本大鱷的關注，其中不乏鼎暉這一類頂級投資機構。作為主要從事管理基金的投資控股公司，中國光大控股自然不會錯過樣一個“寶藏”。

    中國光大控股目前共管理60只基金，募集規模達到1435億港幣，旗下擁有光大證券、光大銀行、光大嘉寶等多家境內外上市公司，以其專業的投資能力投資了包括銀聯商務、萬國數據、中節能風電、華大基因、貝因美、分眾傳媒等項目，并在國內外證券市場實現成功退出，獲得不菲的投資收益。

    根據業內預測，未來5年中國白酒市場潛在價值高達7000億元，酒類企業尤其是酒類運營領域發展不可估量。中國光大控股此時入股，亦是看中了中國白酒行業巨大的市場規模以及歌德盈香構建的酒業生態圈價值，提前布局新藍海。

    業內人士稱酒行業最大機會將在流通企業

    中國是一個具有深厚酒文化的國家，根據歷史考證，中國白酒的出現應不晚于東漢，即迄今有1600年以上。1998年8月，在成都市錦江畔以外發現的明朝初年的水井街坊遺址，這是我國迄今發現連續生產白酒長達800年的酒坊實證。

    酒是一種情緒產品，也是最深入消費者日常生活的消費品。近些年隨著居民生活水平的提高和消費習慣的改變，高端白酒逐漸成為人民爭相購買、收藏的對象，洋河夢之藍、茅臺飛天等均入榜《2018中國千萬富豪品牌傾向報告》“最青睞的男士送禮品牌”。

    但高端白酒產量有限，特別是老酒，喝一瓶少一瓶，而市場對其的追捧居高不下，一瓶難求也就不稀奇了。春節期間，茅臺飛天漲到了1900元一瓶，且很難難買到。更有消費者通過拍賣收藏極其稀有的陳年白酒，在2014年歌德拍賣茅臺專場上，一瓶上世紀80年代初期的“五星牌”貴州茅臺酒以828萬元拍得全場價，引爆了拍賣會的氣氛。因此也有人打趣道，現在的高端白酒已然是液體黃金、硬通貨，除茅臺酒外，五糧液、古井貢酒等高端品牌的陳年酒也逐步成為收藏界的新寵。可見，高檔白酒以其顯著的價值升值空間和高流通性，成為了當代優質的另類投資品和收藏品。

    投資界分析認為，除了高檔白酒本身受關注外，酒類行業最大機會也將會出現在流通企業。“連鎖化和互聯網+發展”將是今后酒類企業轉型的最佳商業模式。

    2018年10月19日，阿里巴巴和1919在北京召開阿里巴巴戰略投資1919暨3.0戰略發布會，雙方將重構線上線下買酒場景，為消費者提供極致購酒體驗。2019年1月29日，華致酒行在深圳證券交易所敲鐘上市，預示著酒類流通價值在互聯網時代被重新認識，酒類行業商業價值鏈條開始走入投資人眼中。

    周莉莉認為，對于歌德盈香來說，其最具競爭力的優勢是擁有全國最大老酒庫存，完整且占據市場份額優勢的線上線下零售布局，現在再加入中國光大控股的國有資金實力，依托強大的資本力量，將會給酒類流通企業帶來具有歷史意義的積極影響。

    3月18日，貴州茅臺（600519）盤中股價814.53元/股創出歷史新高，公司市值更是突破萬億元。以貴州茅臺、歌德盈香為代表的酒企持續受到資本關注，也讓所有人相信，這個行業將成為持久彌香的價值高地。