■本報記者 施露
2月20日,上海清算所網(wǎng)站顯示,16民生投資PPN001債于2月14日成功兌付。
根據(jù)上海清算所信息,原本應(yīng)于今年1月29日兌付的16民生投資PPN001債券,因發(fā)債主體中民投方面暫時的流動性緊張,延遲至不晚于今年2月28日兌付。
在引入戰(zhàn)略投資者、清除部分投資業(yè)務(wù)線等舉措之后,中民投順利在約定的日期前完成債券兌付。
2月14日,在成功退出董家渡地王項目后,中民投債務(wù)危機得以緩解。不過,2月20日,中民投總裁呂本獻再次對外公開發(fā)聲中表示,“會持續(xù)提升、出售成熟企業(yè),撤并低效企業(yè),并由過去的擴張模式轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的買賣結(jié)合、以退為主的模式,適量發(fā)掘符合轉(zhuǎn)型發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)項目”。
《證券日報》記者了解到,中民投已經(jīng)開始著手處置陽光城等A股公司股權(quán),不過,受減持新規(guī)影響,變現(xiàn)仍需時間。
“一級市場的投資在2018年退出顯得較為困難,尤其是在非熱門行業(yè)和領(lǐng)域,即便是像人工智能類的熱門領(lǐng)域,估值也有所下跌,冷門的行業(yè)更是不容易退出。”一位從事一級市場投資的PE負責人對《證券日報》記者介紹。
而縱觀中民投這兩年的對外投資路徑,產(chǎn)業(yè)投資是重要方向之一。據(jù)呂本獻介紹,中民投重點投資的新能源、社區(qū)生活服務(wù)、裝配式建筑、通用航空、大健康等產(chǎn)業(yè)板塊,回報周期較長,前幾年處于培育過程中,對利潤和現(xiàn)金流貢獻有限。
中民投對新能源領(lǐng)域多有投資,“中民投成立于2014年,時逢中國推進供給側(cè)改革,兼并重組過剩產(chǎn)能行業(yè)。以資本運作的手段打通各個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié),釋放國內(nèi)產(chǎn)能,對中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型有著重要的積極意義,這也需要擁有一定的資金實力、專業(yè)能力和社會責任感的企業(yè)來共同參與。秉持著這樣的本心,中民投選擇了投資新能源領(lǐng)域。”呂本獻解釋。
而對于未來中民投的轉(zhuǎn)型方向,呂本獻稱:“將聚焦清潔能源領(lǐng)域的項目股權(quán)投資和資產(chǎn)管理,從傳統(tǒng)業(yè)態(tài)向新業(yè)態(tài)、從重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)、從單一光伏投資向清潔能源領(lǐng)域多元化融和發(fā)展。同時,通過新能源下鄉(xiāng)和農(nóng)產(chǎn)品進城,支持鄉(xiāng)村振興發(fā)展。”
“產(chǎn)業(yè)投資耗時較長,一般要有數(shù)年的培育期,中間不但不能貢獻利潤,還會消耗現(xiàn)金流,加上中民投這些年一直以資本金投入,且主張在投資的同時控股和經(jīng)營并重,所以攤子鋪大了,如果因大環(huán)境資金緊張的話,極其容易導(dǎo)致流動性緊張等系列問題。”上述PE負責人稱。
呂本獻也意識到了中民投的問題所在,其表示,“中民投將改變過去單純依靠資本金投入和短期負債的方式,主要采用產(chǎn)業(yè)基金、項目合伙、資產(chǎn)管理等方式進行投融資,培育新的增長點。中民投也需要從粗放式的投資管理方式向精細化投資轉(zhuǎn)變。如何借助數(shù)據(jù)分析、合理資本配置等方式,提升投資的科學性和效率,是值得我們思考的。”
“中民投的本質(zhì)始終是一家投資公司。本次董家渡項目的轉(zhuǎn)讓,是中民投有效優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu),持續(xù)深化落實公司轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的重要一步。中民投正從‘投資+控股+經(jīng)營’向‘投資’戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。”對于轉(zhuǎn)型的總思路,呂本獻稱。
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