2018年3月30日,龍湖集團欣然宣布,標普全球評級(Standard&Poor's)日前已將集團的評級展望由“穩定”調升至“正面”,并確認集團”BBB-”的長期主體信用評級。
標普全球評級認為,龍湖集團的債務杠桿將在未來兩年持續改善并保持穩定,得益于新商場的開業和正租金調升率的支撐,龍湖經常性租金收入將持續上升,這也支撐著此次龍湖集團評級展望調升。
標普全球評級續稱,龍湖有望繼續保持其均衡的業務增長及財務紀律。經歷數次行業周期,龍湖始終將財務杠桿控制在4倍以下。同時,龍湖業務快速增長,2015年簽約額545.4億元,2017年合簽約額已達1560.8億元。投資性物業組合逐漸擴大,2015年龍湖租金收入14.2億元,2017年租金收入穩步增至25.9億元。
未來,預計龍湖在房地產開發和投資地產板塊的穩健增長并不會讓其杠桿水平過度承壓。龍湖的債務對息稅及折舊攤銷前利潤(EBITDA)比率將在2018年朝3倍改善,并于2019年保持在3.5倍以下。同時,龍湖未來兩至三年租金收入將足以支付集團利息費用。
值得注意的是,此次標普全球評級調升龍湖評級展望,也是繼2017年3月穆迪調升龍湖企業家族評級至Baa3(穩定展望),12月穆迪調升龍湖發行高級無抵押債務評級至Baa3,2018年1月惠譽調升龍湖評級至BBB(穩定展望),一年內境外三大評級機構的第四次評級正向調整。從容邁上全投資級新臺階后,龍湖仍不斷提升評級表現。
集團穩健的盤面表現,是評級機構看好的重要原因。2017年龍湖集團進入千億陣營,簽約額創歷史新高,2018年目標更是鎖定2000億元。土儲方面,截至2017年底龍湖土儲共5458萬平方米,權益面積3900萬平方米,為銷售達成提供堅持保障。標普預計,龍湖房地產開發將在未來兩年持續穩健增長。
2017年,龍湖旗下五座天街如期亮相,出租率及開業率均高達95%以上。截至2017年底,集團已開業商場建筑面積258萬平方米,整體出租率95.3%。主要在建商場14個,分布于北京、成都、上海等重點城市,合計在建面積為145萬平方米。標普表示,考慮到后續項目的高預見性,龍湖能實現2020年租金收入60億元的目標。
長租公寓方面,截至2017年底,龍湖旗下品牌“冠寓”已在北京、上海、杭州、南京、重慶、成都等14個一線及領先二線城市開業運營,全國累計開業1.5萬間,開業超過六個月的項目平均出租率91.7%,2020年租金目標30億元,有望成為集團利潤的又一增長極。
隨著各地房地產差別化調控,及資本市場流動性不斷變化,外部環境對企業持續發展能力提出更高要求。集團良好的信用評級表現,也將進一步強化其多元化、低成本的融資能力,支持集團持續發展。截至2017年底,龍湖平均借貸成本下亦降至年利率4.5%,平均貸款年限5.92年,達到歷史最優水平。
展望未來,龍湖集團將更加關注盤面健康和可持續增長,并將繼續堅定戰略,精準投資;亦將繼續堅定投入商業地產和長租公寓兩大經營型主航道業務,保持租金收入不斷增長。同時,仍將堅持穩健財務管理策略,繼續保持集團優質的財務狀況和負債率水平,進一步拓展多元化融資管道,優化債務結構,拉長賬期和降低成本,令集團財務結構更加安全和穩健。
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