3月27日，停牌很長時間的九鼎集團復牌。復牌當日，九鼎集團以3.42元/股，盤中全天僅成交155萬元。而以3.42元/股計算，九鼎集團的市值即從停牌前千億大幅縮減，當初參與九鼎集團定增的機構和個人浮虧嚴重。不過，九鼎集團當日的盤后大宗交易則以7.33元的股價分別成交200萬股和1358.81萬股，合計成交1.14億元。值得關注的是，盤后大宗交易7.33元/股的價格不僅超過盤中價格一倍，甚至超過停牌前6.83元的價位，與參與定增的個人和機構成本價相近。對此，市場人士表示，九鼎集團盤后的大宗交易有點蹊蹺，不排除是機構做凈值。

    對于九鼎集團今后的走勢，參與新三板交易的私募人士表示，九鼎集團控股股東持股比例達到47%，后期下跌幅度可能有限。

    盤后大宗交易量價遠超盤中

    復牌當日，在集合競價階段，九鼎集團在3.42元價位的賣盤不斷增多，從1.3億股快速增加到2.4億股，并在收盤時增至3.6億股，同時，盤中也有接盤跡象，最終，在3.42元價位，全天盤中成交155萬元。

    值得注意的是，九鼎集團盤后大宗交易顯示，九鼎集團以7.33元/股分別成交200萬股、1358.81萬股，成交額分別為1466萬元、9960.09萬元，合計成交1.14億元，且買賣營業部均為中原證券鄭州緯五路營業部。市場人士分析，按3.42元/股的價格，在盤中可以拿到足夠的籌碼，為何要在盤后高價協議買入？其中蹊蹺之處頗為明顯。對于盤后的大宗交易，九鼎集團未對中國證券報記者進行回應。

    截至截稿，記者并未聯系到上述營業部，但在龍虎榜營業部數據中，記者注意到，在樂視網1月24日首日復牌時，該營業部就曾買入樂視網，并在之后的幾個交易日連續買入。

    九鼎集團未回應是否增持

    在九鼎集團停牌期間，新三板市場發生了很大變化。三板成指從2015年的2134.31點高位跌到2018年3月26日的1072.28點；三板做市指數也從2015年的2673.17點，跌到目前的919.22點。因此，市場預計，九鼎集團復牌股價將面臨沖擊。而復牌首日，市場即給出答案，即從停牌前的6.83元/股跌至3.42元/股，達到新三板集合競價交易方式的最大跌幅限制。

    九鼎集團在新三板掛牌的幾年，是其大力擴張的幾年。2014年4月29日，九鼎集團掛牌新三板，成為新三板上第一家私募機構。彼時，市場火熱，大量資金進入新三板市場。九鼎集團掛牌當天，以每股610元完成定增募資35.37億元；4個月后，又完成募資22.50億元；2015年11月又完成了新三板第一個百億定增。至此，九鼎集團掛牌一年半融資超過157億元。

    停牌期間，九鼎集團自身也發生了巨大變化。在停牌的近三年時間里，九鼎集團先是通過收購中江集團100%股權的方式，間接持有了上市公司中江地產72.37%的股份。后又開始了另一場更大規模的并購，即收購富通亞洲。目前交易已完成，交易對價為106.88億港幣（約合人民幣88.24億元）。除此之外，九鼎集團在此期間進行過的投資和并購，還包括20億元設立全資子公司九信投資管理公司、8000萬元收購華海期貨等等。經計算，九鼎集團對外投資、并購總金額高達162.74億元。

    九鼎集團也宣稱，其間公司總資產從392億元增至988億元，營收從25.25億元增至109億元，盈利從6.73億元升至近30億元。到2017年底，九鼎旗下已擁有富通保險、九州證券、九鼎投資、九信資產以及人人行科技，布局覆蓋私募、公募、保險、證券、期貨、互聯網金融等領域。

    對于九鼎集團的長期停牌，九鼎集團董事長吳剛表示，九鼎集團停牌始于2015年6月8日，當時九鼎集團因下屬子公司九鼎投資籌劃重組且非公開發行股票，構成重大事項而停牌；2015年8月29日，九鼎集團因重大資產重組繼續停牌；收購富通涉及跨境交易，富通又是金融公司，需要國家發改委、外管局、中國證監會、全國股轉公司以及香港證券監管部門及相關部門的允許，加上私募整改等事宜，公司停牌至今。

    在復牌前，九鼎集團公布了增持計劃，即九鼎集團控股股東九鼎控股或其關聯方擬擇機增持公司股份，合計增持金額為10億元，增持價格不高于5元/股。對于是否已在27日開展增持計劃，九鼎集團同樣沒有回應。

    參與定增基金陷浮虧

    截至復牌前，九鼎集團的股東戶數為3206戶，前十大股東持股占比達到58.59%，其中包括兩個基金資管計劃——新華基金新三板匯金1號資產管理計劃持有1.487億股、九泰基金-九鼎投資定增分級8號資產管理計劃持有1.34億股。

    值得注意的是，九泰基金資管計劃正是在九鼎集團的百億定增時進入的，彼時九鼎集團的公告顯示，九鼎集團以20元/股的價格進行百億定增計劃，共獲得22家投資方支持，其中包括19個機構和3個自然人。其中，九泰基金的3個資管計劃共認購6150萬股，出資12.3億元，九鼎集團的三家關聯公司管理的資產共認購了24.95億元股份，占到定增計劃的1/4；建信基金旗下子公司建信資本也通過旗下4只基金投資8.87億元，認購了4436.4萬股。

    在2016年3月7日九鼎集團10送17.2727除權后，參與定增的個人和機構成本價約為7.33元/股。九鼎集團復牌后，股價跌至3.42元，以此計算，參與九鼎集團百億定增的機構和個人目前浮虧達到53.34%。

    在九鼎集團的投資者交流會上，由于不少投資機構還使用了杠桿，對于加杠桿的基金產品是否存在強制平倉風險的問題，九鼎集團表示，參與公司2015年度定增的投資者中，有一些是有優先劣后架構的，但是到目前為止，所有產品的優先劣后都已經達成了解決方案，一般都是產品延期，或者劣后把優先的份額買過來，產品變成了平層產品。

    對于參與定增基金的退出方式，九鼎集團表示，所有定增基金的退出都是直接在二級市場退出。