本報訊 （記者矯月）2025年4月17日，湛江國聯水產開發股份有限公司（以下簡稱“國聯水產”）發布公告稱，公司于2025年4月17日召開第六屆董事會第十一次會議及第六屆監事會第十次會議，審議通過了《關于終止部分募投項目并將募集資金永久補充流動資金的議案》，同意公司終止募集資金投資項目“國聯（益陽）食品有限公司水產品深加工擴建項目”并將相應募集資金永久補充流動資金，本議案尚需提交公司股東大會審議。

    國聯水產有關人士表示，本次終止募投項目的主要原因為近年來總體宏觀經濟環境、市場需求發生變化，公司現有生產線產能負荷率仍有較大的提升空間。公司將剩余募集資金永久補充流動資金，有利于提高資金使用效率，進一步優化資源配置。未來，公司將根據市場環境變化適時以自有資金投資水產品深加工擴建項目。

    券商分析，國聯水產這一決策看似“戰略收縮”，實則折射出水產加工行業在預制菜賽道進入“剩者為王”階段后的競爭法則變遷——從規模擴張轉向效率競爭，從產能競賽轉向供應鏈深耕。

    近年來，水產品價格跌至周期底部，蝦類、魚類等核心原料價格同比下降超30%，導致企業存貨減值壓力陡增。水產企業多為虧損，其中存貨減值損失占重要因素。在此背景下，重資產擴張產能可能進一步放大庫存風險，而供應鏈柔性管理能力成為關鍵。

    水產加工企業的核心護城河在于全球供應鏈整合能力而非單一產能優勢。國聯水產將資金用于補充流動資金，可降低財務費用、優化資本結構，為后續供應鏈建設、研發投入與渠道下沉提供彈藥。

    當前，國聯水產“大單品+渠道下沉”戰略優先級提升，同時，組建“渠道下沉拓展部”，計劃通過區域倉儲中心與本地經銷商聯動，打通縣域市場“最后一公里”。

    面對復雜的國際環境，國聯水產迅速調整經營戰略，將重心轉向內銷市場。企業依托成熟的出口級生產線與國際化品控標準，率先啟動“出口轉內銷”計劃，將原供應美國的羅非魚以惠民價格投放國內市場，讓國人享受“同線同標同質”的高端水產品。

    據浙商證券預測，水產價格4年周期或于2024年觸底回升。國聯水產此時收縮產能投資、儲備現金流，有望在行業回暖時通過供應鏈優勢快速搶占市場份額。

    業內人士認為，國聯水產聚焦大單品與供應鏈，更符合行業從“野蠻生長”到“精耕細作”的進化路徑。國聯水產的抉擇，標志著水產加工企業從“規模導向”向“效率導向”的戰略轉型。在預制菜行業“剩者為王”的淘汰賽中，唯有依托供應鏈掌控力、技術壁壘與生態協同的企業，方能穿越周期，成為最終贏家。正如公司董事長李忠所言：“真正的護城河，不在工廠的規模，而在全球供應鏈的每一公里。”

（編輯 何帆）