本報記者 張曉玉

    近期，資本市場迎來一系列積極的市場動態，多家上市公司紛紛發布回購方案以及重要股東增持計劃，與此同時，已有超390家上市公司發布獲得回購增持貸款相關公告。

    清華大學戰略新興產業研究中心副主任胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“上市公司的增持和回購行為，以及大規模的回購增持貸款支持，對資本市場產生了多方面的影響。一方面，重要股東的增持和公司的回購行為向市場傳遞出對公司價值的認可和對未來發展的信心，有助于穩定公司股價，提升投資者對公司的關注度和信任度。另一方面，大量資金的注入也為市場提供了流動性支持，增強了市場的活躍度。”

    增持計劃密集發布

    3月1日，唐山港集團股份有限公司（以下簡稱“唐山港”）、四川科倫藥業股份有限公司（以下簡稱“科倫藥業”）、中國北方稀土（集團）高科技股份有限公司（以下簡稱“北方稀土”）等多家上市公司相繼發布重要股東增持計劃，成為市場焦點。

    唐山港公告顯示，其第二大股東河北建投交通投資有限責任公司（以下簡稱“建投交通”）計劃在未來12個月內，通過上交所系統以集中競價方式增持公司股份。增持金額區間為2.5億元至5億元，增持計劃不設價格區間，將依據公司股票價格波動以及資本市場整體趨勢靈活擇機實施。增持資金來源于銀行信貸資金和建投交通自有資金，其中銀行信貸資金不超過擬增持金額上限的90%。建投交通還承諾在增持期間及法定期限內不減持公司股份。

    科倫藥業也在同日公告，持股5%以上股東雅安市國有資產經營有限責任公司（以下簡稱“雅安國資公司”）擬在公告披露日起6個月內，通過深交所允許的方式增持公司股份，增持金額不低于5000萬元，且不超過9900萬元，增持價格不超過37.6元/股。值得注意的是，雅安國資公司已獲得中國工商銀行四川省分行提供的不超過8910萬元的股票回購增持貸款支持。

    北方稀土控股股東包頭鋼鐵（集團）有限責任公司（以下簡稱“包鋼集團”）的增持計劃同樣引人注目，擬以5億元至10億元增持公司股份。農業銀行包頭鹿城支行也向包鋼集團出具了貸款承諾函，同意為其增持公司股票提供不超過9億元貸款，貸款期限不超過3年。

    Wind數據顯示，2025年以來，已有53家上市公司發布重要股東增持計劃，擬增持金額合計約125.43億元。

    胡麒牧表示，這些增持行動充分展現了重要股東對公司未來發展前景的看好，他們真金白銀的投入，向市場傳遞出強烈的積極信號，有助于穩定市場對相關公司的預期，帶動投資者信心回升。重要股東增持往往被視為公司價值被低估的一種信號，吸引更多投資者關注，進而對股價形成支撐。

    回購方案頻出

    除了多家上市公司發布增持計劃外，Wind數據顯示，3月1日，還有20家公司發布股票回購相關公告。其中，6家公司首次披露股票回購預案，1家公司回購方案獲股東大會通過，6家公司披露股票回購實施進展，7家公司回購方案已實施完畢。

    從首次披露回購預案來看，當日共有2家公司股票回購預案金額超千萬元。華明電力裝備股份有限公司、聯化科技股份有限公司、匯中儀表股份有限公司回購預案金額最高，分別擬回購不超2億元、8000萬元、1000萬元。

    從公告內容來看，上市公司回購股份后多用于后續實施員工持股計劃或股權激勵。一些公司在回購過程中還獲得了銀行的專項貸款支持。如西安諾瓦星云科技股份有限公司近日取得中信銀行西安分行出具的《貸款承諾函》，同意為公司提供不超過5000萬元的股票回購專項貸款融資支持。該貸款額度專項用于回購公司股份，貸款期限不超過3年。

    Wind數據顯示，截至3月1日，A股共有394家上市公司發布獲回購增持貸款相關公告，金額合計約為749.35億元。其中，2025年以來公布獲得回購增持貸款的上市公司共141家，金額合計約226.61億元。

    添翼數字經濟智庫高級研究員吳婉瑩對記者表示：“從宏觀角度看，上市公司這一系列舉措也反映了資本市場政策環境的積極變化。目前獲得回購增持貸款的公司覆蓋半導體、新消費、生物醫藥等多個核心賽道，這一現象標志著政策工具正引導產業資本逆向布局，通過低成本杠桿強化市場托底力量，反映出企業對估值修復的主動作為，理論上有利于推動股價穩定和估值回升，但需要關注后續政策紅利與市場實效的可持續性。”

    在胡麒牧看來，重要股東通過信貸資金增持，上市公司以回購綁定員工利益，兩者共同為A股市場注入“強心劑”。不過，長期來看，市場的真正回暖仍需依賴經濟基本面的改善與企業盈利能力的提升。如何在短期護盤與長期價值投資之間找到平衡，將成為下一階段市場參與者的核心命題。

（編輯 張昕 才山丹）