本報(bào)記者 毛藝融

    上市公司2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告陸續(xù)發(fā)布，一批市值500億元以上的行業(yè)頭部公司展示出穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)實(shí)力。

    多家鏈主企業(yè)更是以扎實(shí)的業(yè)績(jī)、向新奔赴的決心、產(chǎn)業(yè)整合的魄力，引領(lǐng)著上市公司“向?qū)嵪蛐?rdquo;發(fā)展，凸顯出其作為“鏈主”的引領(lǐng)力、影響力和價(jià)值力。

    頭部公司2024年“成績(jī)”可圈可點(diǎn)

    數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日，滬市市值500億元以上的公司中，有52家發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)告增長(zhǎng)或者扭虧的達(dá)38家，占比超七成。35家公司預(yù)告凈利潤(rùn)下限超10億元，集中在煤炭、航運(yùn)、公用事業(yè)等行業(yè)。

    賽力斯集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“賽力斯”）、華能瀾滄江水電股份有限公司等14家公司預(yù)告凈利潤(rùn)下限在50億元以上，其中，中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司等11家公司預(yù)告凈利潤(rùn)下限超百億元。

    進(jìn)一步看，多個(gè)行業(yè)市值在500億元以上的頭部公司2024年“成績(jī)”可圈可點(diǎn)。

    華勤技術(shù)股份有限公司預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入1090億元到1100億元，同比增長(zhǎng)27.8%到29%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)28.5億元到29億元，同比增長(zhǎng)5.3%到7.1%。公司稱，隨著算力需求的增長(zhǎng)、生成式AI技術(shù)的突破和應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，整體行業(yè)景氣度繼續(xù)回升，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生正面影響。

    中國(guó)電力建設(shè)股份有限公司2024年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，公司全年新簽項(xiàng)目數(shù)量合計(jì)9248個(gè)，涉及新簽合同金額1.27萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.19%。

    中國(guó)交通建設(shè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)交建”）披露的經(jīng)營(yíng)信息顯示，2024年公司新簽合同額為1.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.3%。

    有分析人士表示，頭部公司中的“鏈主”企業(yè)廣泛分布于多個(gè)行業(yè)，它們處于產(chǎn)業(yè)鏈的核心位置與關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在技術(shù)和市場(chǎng)兩方面都處于領(lǐng)軍地位，最能感知行業(yè)變化以及應(yīng)對(duì)復(fù)雜外部環(huán)境，成為保障上市公司整體業(yè)績(jī)的“基本盤”，這種行業(yè)定力、影響力和感知力成為投資者信心的“穩(wěn)定器”，也為其估值提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    “鏈主”型公司研發(fā)投入位居前列

    “鏈主”企業(yè)對(duì)行業(yè)發(fā)展具有一定引領(lǐng)力，其“嘗新”的勇氣和“創(chuàng)新”的能力也在持續(xù)賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展和公司價(jià)值提升。

    數(shù)據(jù)顯示，滬市市值500億元以上的130家實(shí)體類企業(yè)2024年上半年研發(fā)投入合計(jì)523億元，同比增加6.7%，占整體研發(fā)費(fèi)用比重超46%。上述研發(fā)投入主要分布在電子、生物醫(yī)藥、建筑等領(lǐng)域，其中，中國(guó)交建、中國(guó)中鐵股份有限公司、晶科能源股份有限公司等公司研發(fā)投入位居前列。

    業(yè)內(nèi)人士表示，“鏈主”型上市公司不僅能夠推動(dòng)自身技術(shù)創(chuàng)新，同時(shí)還能將創(chuàng)新動(dòng)力傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，促進(jìn)大中小企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新，提升產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值。

    在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，百濟(jì)神州有限公司（以下簡(jiǎn)稱“百濟(jì)神州”）、江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司、上海復(fù)星醫(yī)藥（集團(tuán)）股份有限公司等“鏈主”企業(yè)在重磅創(chuàng)新藥物的探索方面，始終保持引領(lǐng)作用。

    在半導(dǎo)體領(lǐng)域，針對(duì)AI時(shí)代對(duì)圖像傳感器的需求，上海韋爾半導(dǎo)體股份有限公司持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，旨在推出性能更優(yōu)的尖端產(chǎn)品。

    在家電行業(yè)，海爾智家股份有限公司一直在探索基于語(yǔ)音場(chǎng)景、AI視覺、感知類的主動(dòng)服務(wù)。

    借助并購(gòu)有望迎來估值重塑

    多家滬市頭部公司的重組進(jìn)展也有序推進(jìn)，賽力斯更新了修訂后的重組報(bào)告書，繼續(xù)推進(jìn)發(fā)行股份購(gòu)買重慶兩江新區(qū)龍盛新能源科技有限責(zé)任公司100%股權(quán)事宜；同期，中國(guó)船舶工業(yè)股份有限公司吸收合并中國(guó)船舶重工股份有限公司的重組“進(jìn)度條”也進(jìn)展到了披露重組報(bào)告書的節(jié)點(diǎn)。

    2025年，“鏈主”企業(yè)的并購(gòu)重組依然是最大看點(diǎn)之一。憑借對(duì)產(chǎn)業(yè)的掌握力和引領(lǐng)力，“鏈主”企業(yè)成為當(dāng)下產(chǎn)業(yè)整合的“主力部隊(duì)”，吸收合并、股權(quán)收購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式層出不窮，進(jìn)一步聚焦主責(zé)主業(yè)和優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。

    業(yè)內(nèi)人士表示，隨著以橫向或垂直整合為目的的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)成為主流，整合帶來的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和效率提升預(yù)期將會(huì)帶來估值溢價(jià)，一批產(chǎn)業(yè)鏈頭部公司有望擁有更多估值重塑的機(jī)會(huì)。

    “有過IPO申報(bào)經(jīng)歷的企業(yè)有相對(duì)成熟的商業(yè)模式和盈利能力，而擁有產(chǎn)業(yè)整合和協(xié)同能力的‘鏈主’企業(yè)對(duì)業(yè)內(nèi)公司并購(gòu)，不僅有助于原有股東實(shí)現(xiàn)退出，還能夠避免惡性市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)資源集中和產(chǎn)業(yè)鏈、技術(shù)、人才的整合。”分析人士表示。

    控制權(quán)變更也是常見做法。一批中央企業(yè)、地方國(guó)有企業(yè)等“鏈主”企業(yè)基于國(guó)資專業(yè)化整合要求，頻頻出手，相關(guān)運(yùn)作均圍繞企業(yè)核心業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略發(fā)展方向開展，通過專業(yè)化整合提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位。

    2024年以來，涌現(xiàn)出中國(guó)稀土集團(tuán)資源科技股份有限公司“收編”廣晟有色金屬股份有限公司、華潤(rùn)三九醫(yī)藥股份有限公司控股中醫(yī)藥企業(yè)天士力醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司等案例。而大“鏈主”培育更多細(xì)分賽道或區(qū)域產(chǎn)業(yè)“鏈主”的預(yù)期，則讓相關(guān)頭部企業(yè)的定位逐步清晰，推動(dòng)價(jià)值重估。

（編輯 張偉）