本報記者 龔夢澤
6月30日,上交所正式對曾經的“4S店之王”龐大集團予以摘牌,公司股票終止上市。
7月3日,有證券業務律師向曾經購買過*ST龐大股票的證券投資者展開訴訟代理征集,通過開設索賠通道為投資者代理索賠訴訟。
從2011年在上交所掛牌,成為全球市值最高的汽車經銷商,到2019年宣布破產重整,再到如今被摘牌退市,龐大集團12年的A股征程背后,折射出了傳統汽車經銷商的生存轉型之困。
盲目擴張埋隱患
資料顯示,龐大集團成立于2003年,是一家集汽車銷售及售后服務為主營業務的全國性汽車經銷商集團。2011年4月份,龐大集團在上交所掛牌,成為國內第一家通過IPO登陸A股的汽貿集團。
上市之后,龐大集團開啟大規模擴張,巔峰時期網點數量達到1429家,市值飆升至850億元,業務范圍一度覆蓋包括一汽大眾、北汽、比亞迪、奧迪、奔馳等國內外近百家主流汽車品牌。
然而,盲目擴張為龐大集團埋下隱患。龐大集團上市之后,通過自購土地建店方式快速擴張,銷售端獲取的利潤大部分投入到購地建店上。這種重資產運營模式使其面臨較大的運營壓力和現金流負擔。
汽車行業分析師鐘師認為,龐大集團早期舉債擴張,消耗了大量的貸款資金。而國內汽車市場增速放緩,部分品牌滯銷、利潤變薄,也加劇了龐大集團的資金壓力。“國內市場環境變了,但龐大集團卻未能及時跟上并進行調整,這是困局出現的根本原因。”鐘師補充道。
根據龐大集團歷年財報顯示,2011年至2016年,龐大集團資產負債率均超過80%,遠高于行業平均水平。債臺高筑使得龐大集團應對風險的能力急劇下降,而期間各種違規問題也不斷曝出。
2017年,因涉嫌違反證券法律法規,龐大集團被證監會立案調查。2019年,龐大集團重整,深商集團總裁黃繼宏成為龐大集團實際控制人。根據重整計劃,重整投資人承諾2020年、2021年、2022年公司凈利潤分別不低于7億元、11億元、17億元,或三年的凈利潤合計達到35億元。
為此,自2020年底開始,龐大集團資產處置節奏不斷加快,但現實情況仍遠達不到重整人的預期。數據顯示,2020至2022年,龐大集團三年凈利潤均未能達標。且在今年5月26日,因涉嫌信息披露違法違規,龐大集團再次被證監會立案調查,黃繼宏等高管被通報批評。最終,龐大集團因連續20個交易日的股票收盤價均低于1元被終止上市。
退市之后能否正常經營?
針對有律師展開訴訟代理征集一事,貝隆律師事務所訴訟律師馬向對《證券日報》記者表示,索賠相關具體事項,應根據證監會調查、法院訴訟進展適時調整,最終索賠條件、是否獲賠、賠付標準等也應以法院認定為準。
退市之后的龐大集團,能否走向正常的經營軌道,依然是一個未知數。資料顯示,截至2022年末,龐大集團的經銷門店數量為267家。其中,中高端及合資品牌4S店244家,以京津冀為核心,輻射全國25個省市自治區。
記者觀察到,龐大集團擁有大量的土地資源儲備,運營的經銷門店有四分之三以上屬于自有土地和自建房產。大量優質不動產的保值和增值,理論上能夠為企業提供潛在的豐厚回報。
另外,中國汽車流通協會副秘書長郎學紅表示,雖然2022年龐大集團的利潤為負,但2020和2021年也還是盈利的。“龐大集團因長期股價過低而退市,但其現有的200多家店面還是正常經營的,并非資不抵債。退市不等于破產。”郎學紅對記者表示。
(編輯 上官夢露)
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