受各國對糧食生產的關注度提升等因素影響，2022年以氯化鉀為代表的鉀肥價格結束10年以上的低迷行情，開啟景氣周期。從近期A股涉及鉀肥生產的上市公司陸續披露的業績預告可以看出，相關公司已充分受益于行業的景氣度上行，報告期內凈利潤同比增幅下限均超過1倍。其中，國內氯化鉀產能第一的鹽湖股份2022年預計盈利超過150億元，同比增幅超2倍；亞鉀國際預計2022年扣非凈利潤同比增幅逾5倍。

    2023年鉀肥景氣度如何？近期多家券商在研報中表示，因為鉀資源分布不均，而且白俄羅斯和俄羅斯鉀肥出口的不確定性或將持續存在，鉀肥景氣周期持續時間或將超預期。

    產品量價齊升拉動業績

    從各大鉀肥龍頭披露的業績預告來看，2022年氯化鉀產品量價齊升，是帶動業績大漲的主要原因。

    鹽湖股份憑借“一手氯化鉀，一手碳酸鋰”資源和規模優勢，2022年成績不俗。公司預計2022年歸母凈利潤為150億元至156億元，同比增長234.94%至248.33%。公司表示，報告期內氯化鉀及碳酸鋰產品市場價格上漲，公司業績較上年同期大幅上升。其中公司主營業務氯化鉀產銷穩定，氯化鉀產量約580萬噸，銷量約493萬噸。

    1月30日，國內兩家鉀肥龍頭——亞鉀國際和藏格礦業同時披露2022年業績預告。

    亞鉀國際預計2022年歸母凈利潤和扣非凈利潤均為19.6億元至21億元，分別較重組后同比增長120%至136%、589%至639%。對于業績大幅增加，公司稱主要原因為老撾100萬噸/年鉀肥改擴建項目于2022年3月底實現達產，鉀肥產量大幅提升，同時充分發揮銷售優勢，銷量也實現同比大幅增長，且國際鉀肥價格較上年同期上漲幅度較大。

    藏格礦業預計2022年歸母凈利潤為56.3億元至57.8億元，同比增長294.44%至304.95%。報告期內，公司氯化鉀產品銷售價格和銷量相比上年同期有所上漲，帶動公司子公司藏格鉀肥營業收入及利潤較上年同期上升，同時公司萬噸碳酸鋰生產線全面達產達標。

    行業高景氣度有望延續

    2023年氯化鉀需求和價格走勢將如何？業內人士看法并不太一致。大部分受訪人士認為，氯化鉀或維持高景氣度運行。但部分業內人士表示，高價格已經抑制了氯化鉀的整體需求量。

    “去年底以來，氯化鉀市場逐步堅挺，市場以補漲運行為主，本月初市場延續上月走勢，東北地區冬儲需求持續推進，市場交投好轉，出貨量增加，市場成交價格持續探漲。”一位業內分析人士告訴記者。

    鹽湖股份日前在投資者互動平臺表示，目前國內鉀肥需求還存在缺口，國內產量無法滿足需求，鉀肥關稅的調整有利于降低化肥成本。

    亞鉀國際也在投資者互動平臺表示：“考慮到全球人口持續增長帶來的糧食種植需求增長、鉀肥供需缺口在短期內較難解決等因素，預期鉀肥行業仍將高景氣運行。但公司作為生產型企業，并不追求鉀肥不合理的高價格，價格漲得越高，波動越大，這對生產型企業并不是好事，我們希望價格穩定在消費者可接受的合理水平上。因此，公司未來的業績增長主要依靠鉀肥產量和銷量規模的快速提升以及非鉀業務的新增利潤，可以給公司帶來穩定的收益增長。”