本報記者 李昱丞 見習記者 李雯珊 王鏡茹

    1月18日，穗恒運A發布業績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東凈利全年虧損7400萬元至1.1億元，同比下降146%至169%；歸屬上市公司股東扣非凈利虧損1.6億元至1.96億元，同比下降291%至334%。

    對于2022年的虧損，穗恒運A把原因歸結為燃煤價格持續在高位運行。該公司董秘辦相關人士向《證券日報》記者表示：“2022年業績出現虧損的原因是由于燃煤價格居高不下導致公司燃煤成本同比增加，電力業務出現虧損。”

    主營業務成本高企為虧損主因

    據悉，穗恒運A業務類型涉及煤電、氣電、光伏、儲能以及氫能等多個領域，其中電力結構中火電占據主導地位。在業務構成比例方面，根據穗恒運A公開的披露信息，截至2022年4月9日，運裝機容量為1.35GW，其中煤電、氣電、光伏裝機容量占比分別為80%、3.11%、16.89%。

    添翼數字經濟智庫高級專家吳婉瑩告訴《證券日報》記者：“一直以來，我國實行的是‘市場煤+計劃電’，導致火電企業的盈利隨著煤價的波動而大幅震蕩。今年高溫供電緊張，‘煤強電弱’是火電企業虧損的直接原因。”

    “基于目前的市場環境，電煤價格還是比較高，火電發電基本上彌補燃料成本都比較困難，特別是在一些遠離煤炭產區的地區。同時，由于近年來電源企業存在較為普遍的逆市場化現象，導致企業運營效率停滯不前甚至出現下降。”卓爾德環研究（北京）中心主任張樹偉向記者表示。

    他認為，新能源電源企業在產業政策加持下的有力競爭在一定程度上影響了火電企業裝機容量的有效利用，從而導致了不少火電企業出現較大虧損的情況。

    在此背景下，穗恒運A擬通過資產剝離聚焦主業。

    2022年6月，穗恒運A密集披露公告，公司擬出售廣州恒運建設投資有限公司58%股權、廣東美的智能科技產業投資基金管理中心（有限合伙）9.6015%的份額以及廣州開發區國企產業投資基金合伙企業（有限合伙）13.31%的份額，交易金額合計約為10.38億元，三筆資產的受讓方均為公司控股股東廣州高新區現代能源集團有限公司。

    整合房地產開發和園區綜合建設營運等業務，處置部分財務性投資以獲取一定流動資金，進一步聚焦主業，是穗恒運A此次出售資產的主要原因。除了在非能源主業方面不斷做減法外，記者注意到，在能源主業方面，穗恒運A則在不斷加碼。

    業務轉型有望帶來困境反轉？

    前不久，穗恒運A對外表示，公司結合實際情況，立足能源主業進行轉型升級。目前江門臺山海宴500MW漁光互補光伏發電項目一期200MW已于2021年底并網發電，二期300MW也陸續投運；汕頭潮南隴田400MW漁光互補光伏發電項目及潮陽和平150MW漁光互補光伏發電項目也在積極建設中。

    同時，穗恒運A透露，公司與現代汽車等相關公司達成戰略合作意向，正在積極與各方商洽，積極推動氫能儲能合作項目落地。

    自2022年下半年以來，德邦證券對外發布4篇與穗恒運A相關的研究報告。德邦證券認為，穗恒運A積極推動常規能源與新能源的發展，隨著煤炭保供及限價政策的發展，火電業務盈利有望修復，實現困境反轉。

    同時，德邦證券在研報中也表示，穗恒運A通過“氣代煤”不斷優化火電裝機質量，持續推進光伏裝機規模提升，并積極布局氫能、儲能產業，未來成長空間廣闊。

    此前，穗恒運A與科華數據股份有限公司簽訂《戰略合作框架》，科華數據同意參股穗恒運A全資設立的廣州恒運儲能科技有限公司。

    “在儲能、氫能業務板塊，穗恒運A已完成15MW/7.5MWh儲能輔助調頻系統的收購，同時公司初期規劃年產能1GWh的儲能產品生產線進入建設階段。此外，公司將與中石化合作建設更多具有加氫功能的綜合能源站，并擇優投資前景良好的氫能項目。”穗恒運A對外表示。

（編輯 白寶玉）