基金經理：步步高在國資入主后有望優化財務狀況、強化持續經營能力，更好把握行業機遇

    本報記者 何文英

    自1月9日停牌宣布將變更控股權后，“民營連鎖超市第一股”步步高在1月15日晚間公布了最新進展，并宣布于1月16日復牌交易。

    1月15日，步步高公告稱，1月11日，控股股東步步高集團與湘潭產投產興并購投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“湘潭產投”）簽署了《股份轉讓協議》《表決權放棄協議》，步步高集團將所持上市公司8639萬股股份（占上市公司總股本的10%）以協議轉讓方式轉讓給湘潭產投，轉讓價款合計為人民幣5.18億元；同時，步步高集團將放棄其剩余所持上市公司全部2.16億股股份（占上市公司總股本的24.99%）對應的表決權。本次權益變動完成后，湘潭產投將成為步步高的控股股東，湘潭市國資委將成為實際控制人。

    對于此次控股權變更，步步高集團黨委書記、總裁陳志強在接受《證券日報》記者采訪時表示，“本次交易完成后，將進一步優化上市公司的法人治理結構，提高經營和管理效率，有利于上市公司的持續穩定發展。同時，具備國有資產及產業背景的股東入主步步高，有望以產業資源背景為上市公司賦能，推進上市公司的戰略性發展，進一步增強上市公司的競爭優勢和綜合實力，提高上市公司價值及對社會公眾股東的投資回報。”

    助力區域零售龍頭紓困

    據公開資料顯示，步步高是我國首家民營連鎖超市上市公司，湖南省零售龍頭企業，在區域地位、市場規模及品牌知名度等方面具備綜合競爭優勢。截至2022年6月末，公司擁有各業態門店367家，并配備有完善的供應鏈體系與領先的智慧零售體系。

    不過，近兩年步步高的經營遭遇了巨大挑戰。相關財報顯示，2021年公司實現營業收入132.56億元，同比減少15.23%；虧損1.84億元。2022年前三季度，公司營業收入為79.58億元，同比下滑24%；凈利潤為1792.97萬元，同比下滑90.10%。

    為幫助湖南零售龍頭企業渡過難關，2022年6月份，湖南省、長沙市兩級國資委伸出援手，通過湖南興湘集團、湖南麓谷發展集團意向性對步步高提供流動資金支持。

    對于此次步步高易主，一位私募基金經理在接受《證券日報》記者采訪時表示：“湘潭國資的入主，有望在資金與資源方面給予步步高雙重支持。此外，隨著近期消費復蘇趨勢確立，步步高在國資入主后優化財務狀況、強化持續經營能力，有望更好地把握這一輪行業復蘇的機遇。”

    業績或從谷底爬坡

    1月15日晚間，步步高還發布了2022年業績預告，預計報告期虧損13億元至19.5億元。

    對于業績預虧的原因，陳志強表示，“報告期公司進行了重大戰略調整，除購物中心和百貨店外，自去年四季度開始，公司通過關停并轉從四川市場全面退出，江西市場大幅收縮；湖南、廣西也同步關停并轉低效虧損門店。上述調整造成了直接的資產損失和間接的商譽損失以及所得稅返還等多方面減少。此外，去年四季度，公司十多個城市的門店客流量急劇下降，同時，公司還對部分商戶實行租金反哺。各種因素疊加，導致了去年業績出現虧損。”

    不過，上述私募基金經理認為，隨著湘潭國資的入主、控制權的變更，步步高的困境將得到極大改善。“一方面，目前居民消費快速恢復，經濟復蘇預期持續增強，步步高在這個時間節點迎來國資入主，有助于公司快速抓住機遇打個翻身仗；另一方面，國資入主有助于供應商重拾信心，供應鏈將快速恢復正常，為公司的持續健康發展奠定了基礎。”

    當前正值年貨采購旺季，步步高旗下商超客流量有了明顯的好轉。據了解，湖南長沙、湘潭、邵陽，江西新余、宜春，廣西南寧、四川瀘州等地的步步高超市和購物中心里貨源充足、價格穩定。上述私募基金經理認為：“在國資入主、消費復蘇的雙重因素疊加下，步步高的業績或從谷底逐步爬坡。”