本報記者 張曉玉
2022年業績預告拉開序幕,多家水泥企業披露業績預減公告。
添翼數字經濟智庫高級研究員吳婉瑩對《證券日報》記者表示:“2022年,受疫情反復等因素影響,水泥需求降低,導致水泥公司銷量同比下降,收入減少;同時煤炭等原燃材料均價同比大幅上漲,導致水泥生產企業成本上升,兩種因素疊加影響下,水泥企業的利潤空間受到擠壓,同比下行。”
盡管去年水泥行業利潤回撤,但在采訪過程中,專家和機構均透露出對2023年水泥行業看好態度。
水泥行業去年整體利潤下行
1月10日,冀東水泥發布業績預告,預計全年實現歸母凈利潤13.5億元至15.2億元,較上年同期下降45.91%至51.96%;預計實現扣非凈利潤11億元至12.7億元,較上年同期下降47.49%至54.52%。
對于業績下降的原因,冀東水泥表示,報告期,受新冠疫情反復及房地產行業下行等因素影響,水泥和熟料綜合銷量同比下降;同時,受煤炭等主要原燃材料價格同比大幅上漲影響,水泥和熟料成本同比上升。
華泰證券在研報中表示,2022年Q4以來,水泥市場需求仍然呈現旺季不旺特征,價格的修復幅度較往年更顯溫和。其中北方(華北/東北/西北,冀東水泥90%產能位于該區域)市場的表現相對更為疲弱,2022年Q4以來最高價格較2022年Q3低點僅上漲12元/噸,顯著低于南方(華東/華南/西南)的69元/噸。
產量方面,數字水泥網數據顯示,2022年水泥產量創下近11年來新低。從全年銷量來看,按照會計核算口徑,冀東水泥2022年水泥和熟料銷量約為8700萬噸,同比下降約13%。
IPG中國首席經濟學家柏文喜對《證券日報》記者表示:“去年由于基建投資增長乏力,以及房地產市場的大幅下降,導致對水泥行業的需求不足和毛利下降,帶來了水泥類上市公司的利潤明顯下行。”
2023年水泥行情有望改善
2022年水泥行業受需求下滑、競爭加劇等因素影響,利潤出現大幅回撤,2023年水泥行業利潤下滑的趨勢是否將會持續或改變?
吳婉瑩對記者表示,“考慮到2023年疫情管控措施優化以及擴大內需的政策支持,水泥需求有望逐步企穩,從而有助于推動水泥行業的利潤改善,但還是取決于基建增長和地產復蘇的具體情況”。
天風證券在研報中分析道,近期地產政策面利好較多,均指向地產需求側,有望帶動房屋銷售企穩回升,保交樓有望使2023年上半年竣工端基本面實現較大向上彈性的情況下,若銷售改善,則新開工端隨之改善的可能性較大,進而對水泥需求或有提振效果。
“而供給端收縮力度繼續加大,一方面行業總產能已經基本見頂,按照2023年擬投建產能及對應置換產能計算,行業產能將凈減少1350萬噸;另一方面錯峰生產力度有望繼續加大,根據卓創資訊,2022年水泥企業整體錯峰生產力度相比2021年有所增加,而從近期部分省份公布的冬季錯峰限產方案來看,大部分停產天數較21年也有增長的趨勢。因此2023年水泥企業盈利改善情況仍值得期待,春季有望再次出現躁動行情。”天風證券進一步分析道。
柏文喜亦表達出樂觀態度,“2023年隨著基建投資的回升和房地產行業的復蘇,對水泥行業的需求有望部分恢復與反彈,水泥行業利潤下滑的趨勢將會部分改變”。
東吳證券研報指出,中期來看,投資繼續作為穩增長重要抓手,隨著政策性開發性金融工具投放以及配套信貸落地,2023年基建實物需求有望迎來釋放高峰,推動需求回升,疊加冬季集中錯峰停窯有望緩解庫存壓力,2023年旺季價格彈性有望增強。水泥企業市凈率估值處于歷史底部,受益穩增長繼續加碼和地產景氣改善,有望迎來估值修復。
(編輯 孫倩)
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