時隔10年，創新新材終于圓夢資本市場。

    2022年12月21日，創新新材舉辦了證券簡稱更名的上市儀式。為了這一刻，創新新材已經等待了10年。公開資料顯示，公司曾在2012年和2016年兩次嘗試A股上市。2021年7月份，華聯綜超籌劃重大資產重組，并于2022年10月份取得證監會正式批復，創新新材成功實現借殼上市。

    創新新材董事長崔立新在此次上市儀式上表示，過去的十年，是創新新材爬坡過坎的十年，也是高速發展的十年，從一個億的利潤、一個億的稅收，增長到利潤、稅收雙過十億，十年間完成了十倍的增長。

    高端產品占比提升

    據創新新材方面介紹，創新新材主要原材料為電解鋁。由于創新新材的定價模式采用“鋁基準價+加工費”模式，而國內的鋁基準價存在一定的不確定性，如果原材料的市場價格出現持續的大幅波動，會對創新新材運營和銷售帶來一定影響。

    但整體來看，創新新材呈現出相對具有優勢的抗周期性。據最新數據顯示，2019年至2021年，創新新材主營業務收入分別為379.48億元、431.27億元和586.26億元，復合增長率達24.29%，扣非凈利潤分別達3.83億元、7.76億元和8.22億元，復合增長率高達46.85%。

    在這三年里，創新新材也經歷了原材料價格的波動。公開資料顯示，2020年下半年以來，鋁產業整體進入上行周期，原鋁價格一定程度提升。但由于標的公司產業結構持續優化，加工費水平亦呈現穩健提升，整體毛利率水平相對穩定。

    一方面來看，高端產品占比提升或成為創新新材展現出相對較強的抗周期性的原因之一。

    據中郵證券披露的研報顯示，2019年至2021年，公司四大產品中除鋁桿線纜外，加工費收入和噸毛利均持續增長，這與公司產品結構調整有關。2019年至2021年公司棒材板塊高端產品銷量占比從14%增至19%，高端產品加工費收入占比從34%增至44%。

    據創新新材方面介紹，公司多年來堅持高端化戰略引領，高端產品占比不斷提升。從最開始的合金材料到合金產品——一根鋁合金棒材經過擠壓、軋制、拉拔等流程，變身成板材、型材、線材，最終轉化成高端電子型材、軌道交通輕量化合金材等；從手機殼體、筆記本電腦的殼體、平板電腦的殼體，創新新材的產品附加值不斷提升，產業鏈亦越走越寬。

    另一方面，技術實力也成為創新新材吸引并滿足國際知名客戶需求，實現業績穩增長的一個重要原因。截至2022年4月30日，創新新材擁有500多項專有技術、278項境內專利，發起或參與制定了18項國家標準，均已頒布實施。公司多項核心技術處于行業領先水平，包括高品質鋁熔體凈化關鍵技術、再生鋁雜質高效去除方法、3D仿真模擬擠壓、硬合金無縫管擠壓、等溫擠壓、模具液氮冷卻、圓鑄錠梯度加熱以及風水霧在線聯合淬火等。

    據創新新材方面承諾，2022年度、2023年度、2024年度合并財務報表中扣除非經常性損益后歸屬于母公司的凈利潤分別不低于10.18億元、12.21億元以及14.24億元。

    下游應用場景持續擴容

    公開資料顯示，鋁加工是僅次于鋼鐵加工的第二大金屬加工行業，是第一大有色金屬加工行業。多年來，鋁應用的廣度和深度不斷拓展，助推鋁合金消費量整體保持穩定增長。根據中國有色金屬工業協會和安泰科聯合統計，2021年鋁加工材產量為4470萬噸，同比增長6.2%，行業保持穩定增長態勢。

    中郵證券亦披露研報稱看好創新新材下游需求。中郵證券方面表示，從鋁下游需求看，中國鋁消費全球占比59%，是全球最大的消費國。由于鋁的性能優異，下游應用領域廣泛，國內鋁需求保持快速增長。在工業鋁型材中，應用于新能源、建筑鋁模板、3C電子、軌道交通、新能源汽車等方面，占比分別為29.5%、8.1%、13%、1.47%、4.9%，以上五個領域占比57%。由于以上五個領域需求向好，將會繼續帶動中國鋁擠壓材產量的增加，對鋁合金棒材需求也將隨之增加。

    創新新材方面具體表示，汽車輕量化已成為重要趨勢。車身變輕對于整車的啟動速度、燃油經濟性、車輛控制穩定性、碰撞安全性都大有裨益。新能源汽車領域具有更強的輕量化需求，預測2030年新能源汽車平均鋁消耗量將超過280千克（純電動汽車鋁的單位消費量將達到283.5千克）。

    在3C領域，創新新材擁有國內領先的鋁合金材料基地，提供鋁加工全流程差異化的定制產品，經后續加工服務于蘋果、華為、OPPO、Vivo、比亞迪、中信戴卡、敏實集團、SMC、天津立中等客戶。

    此外，創新新材大力開拓再生鋁領域，自2017年開始與國際頭部3C電子制造商合作開展再生鋁的閉環回收與再利用，在再生鋁保級與升級使用方面行業地位領先。

    創新新材方面表示，公司正在加碼產能布局。據公開資料顯示，此次創新新材擬募集配套資金15億元，分別用于“年產80萬噸高強高韌鋁合金材料項目（二期）”、云南創新“年產120萬噸輕質高強鋁合金材料項目（二期）”。

    具體來看，公告顯示，“年產80萬噸高強高韌鋁合金材料項目（二期）”的主要產品是各類鋁合金棒材，預計本項目達產后總產能規模為80萬噸，其中二期產能50萬噸。“年產120萬噸輕質高強鋁合金材料項目（二期）”將通過建設生產基地，大規模購置自動化生產設備生產鋁合金棒材等產品，預計該項目達產后總產能規模為120萬噸，其中二期產能80萬噸。

    據創新新材方面表示，公司將進一步優化公司產品結構，提升優勢高端產品供應能力，抓住未來新能源汽車、軌道交通、3C電子等高端領域鋁合金材料增長的市場機遇，帶動公司盈利能力的持續增長，不斷增強公司的市場競爭力，推動公司高質量發展。（CIS）