本報(bào)記者 李昱丞 見習(xí)記者 張軍兵

    9月29日，唯特偶在創(chuàng)業(yè)板成功掛牌上市，公司股價(jià)當(dāng)日上漲14.87%。作為微電子焊接材料行業(yè)中的“隱形冠軍”，公司近年來(lái)營(yíng)收呈現(xiàn)逐漸增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

    那么，公司上市后能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，小產(chǎn)品能否在大市場(chǎng)中馭風(fēng)破局？

    小產(chǎn)品大市場(chǎng)

    唯特偶主要產(chǎn)品為錫膏、焊錫絲等微電子焊接材料以及助焊劑、清洗劑等輔助焊接材料，公司生產(chǎn)的微電子焊接材料作為電子材料行業(yè)的重要基礎(chǔ)材料之一，具有“小產(chǎn)品、大市場(chǎng)”的特點(diǎn)。

    公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于PCBA制程、精密結(jié)構(gòu)件連接、半導(dǎo)體封裝等電子器件的組裝與互聯(lián)，并最終廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、LED、通信、計(jì)算機(jī)、工業(yè)控制、光伏、汽車電子等多個(gè)行業(yè)。

資料來(lái)源：唯特偶招股說(shuō)明書

    雖然微電子焊接材料下游行業(yè)眾多，但由于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)整體起步時(shí)間較晚，使得早期國(guó)內(nèi)微電子焊接材料市場(chǎng)幾乎完全被外資企業(yè)占據(jù)，截至2021年外企依舊占據(jù)著國(guó)內(nèi)約50%的市場(chǎng)份額。

    從國(guó)內(nèi)整體市場(chǎng)來(lái)看，2020年我國(guó)微電子焊接材料行業(yè)總體規(guī)模約為300億元，以公司2020年5.91億元的營(yíng)收測(cè)算，公司目前銷售規(guī)模占國(guó)內(nèi)微電子焊接材料市場(chǎng)份額2%左右，其主要產(chǎn)品錫膏占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)7%左右。而在市場(chǎng)增速方面，2015年至2019年，我國(guó)電子錫焊料產(chǎn)量由12.8萬(wàn)噸增至15萬(wàn)噸，年復(fù)合增速4.04%。

    雖然整體市場(chǎng)規(guī)模及格局呈現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的特點(diǎn)，且近年行業(yè)增速有所放緩。但通過(guò)深耕行業(yè)二十多年，公司在業(yè)內(nèi)現(xiàn)也取得了不錯(cuò)的成績(jī)。目前，公司已與冠捷科技、中興通訊、富士康、奧海科技、海爾智家等下游客戶建立合作。公司在2019年至2021年，已連續(xù)三年錫膏產(chǎn)銷量/出貨量國(guó)內(nèi)排名第一；其中，2019年公司錫膏出貨量為全球前三強(qiáng)。

    可未來(lái)要持續(xù)攻破外企仍占據(jù)的半壁江山，在唯特偶看來(lái)依舊需要時(shí)間，公司相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，相比于美國(guó)愛法、日本千住等國(guó)際知名企業(yè)，我國(guó)眾多的微電子焊接材料企業(yè)在研發(fā)能力、產(chǎn)品體系、人才儲(chǔ)備及運(yùn)營(yíng)管理等方面仍存在一定差距。

    但值得一提的是，近年來(lái)進(jìn)口替代的發(fā)展趨勢(shì)明顯，國(guó)內(nèi)科技企業(yè)為防止關(guān)鍵技術(shù)或材料受制于國(guó)外供應(yīng)商，保證供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定，也開始遴選和扶持國(guó)內(nèi)優(yōu)秀微電子焊接材料供應(yīng)商，這也為包括唯特偶在內(nèi)的國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)行業(yè)企業(yè)逐步替代外資企業(yè)市場(chǎng)份額創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。

    在研發(fā)技術(shù)方面，微電子焊接材料領(lǐng)域具有技術(shù)更新快、產(chǎn)品需求多樣化的特點(diǎn)，國(guó)內(nèi)公司若未來(lái)不能持續(xù)保持產(chǎn)品品質(zhì)的穩(wěn)定和技術(shù)先進(jìn)性，也將面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

    2019年至2021年，唯特偶的研發(fā)費(fèi)用分別為2070萬(wàn)元、2004萬(wàn)元和2607萬(wàn)元；研發(fā)費(fèi)用率為3.99%、3.39%和3.02%，處于同行業(yè)可比公司中間水平。

    為了彌補(bǔ)研發(fā)不足的短板，唯特偶本次IPO募投項(xiàng)目之一“微電子焊接材料研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”，將依托公司“廣東省電子焊接材料工程技術(shù)研究中心”的平臺(tái)，采購(gòu)高端研發(fā)檢測(cè)設(shè)備、引進(jìn)行業(yè)高端人才，滿足下游終端產(chǎn)品升級(jí)換代需求，逐步實(shí)現(xiàn)高端領(lǐng)域產(chǎn)品的進(jìn)口替代。

    營(yíng)收逐年增長(zhǎng)

    新能源之風(fēng)勁吹

    作為國(guó)內(nèi)微電子焊接材料第一股，在當(dāng)前微電子焊接材料行業(yè)增速相對(duì)放緩的背景下，公司近年來(lái)營(yíng)收實(shí)則呈現(xiàn)小步前進(jìn)的狀態(tài)。特別是在2021年，公司營(yíng)收有了較大幅度的提升。2018年至2021年，公司營(yíng)收分別為4.67億元、5.18億元、5.91億元和8.63億元；2019年至2021年同比增速分別約為11%、14%和46%。

    對(duì)于公司2021年?duì)I收增速超過(guò)行業(yè)增速的原因，公司表示得益于優(yōu)質(zhì)客戶業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，再加之大客戶營(yíng)銷戰(zhàn)略的成效不錯(cuò)，公司2021年向冠捷科技等前十五大客戶的整體銷售金額漲幅達(dá)到了63.07%。

資料來(lái)源：唯特偶招股說(shuō)明書

    如今在原材料普漲的大環(huán)境下，唯特偶未來(lái)能否順利拿下新訂單維持營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，更成了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。上述公司人士向記者表示，未來(lái)光伏、5G通信、新能源汽車這三大新興行業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展將給公司帶來(lái)機(jī)遇。

    最近三年，公司光伏和5G通信行業(yè)的收入增速分別高達(dá)102.56%和76.78%，光伏、5G通信行業(yè)的快速增長(zhǎng)將帶動(dòng)微電子焊接材料需求的快速增長(zhǎng)。

    此外，公司已開始向比亞迪、長(zhǎng)城汽車等知名新能源汽車企業(yè)供應(yīng)水基型清洗劑等產(chǎn)品，成功切入了新能源汽車領(lǐng)域。

    深圳市嘉億資產(chǎn)管理有限公司策略投資總監(jiān)佘文智向記者表示，“雙碳”目標(biāo)下，光伏行業(yè)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，而微電子焊接材料是太陽(yáng)能電池板等產(chǎn)品的基礎(chǔ)焊接材料；云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)、新應(yīng)用不斷涌現(xiàn)，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的大規(guī)模推進(jìn)及商用，以及汽車電子化程度、自動(dòng)駕駛技術(shù)和車聯(lián)網(wǎng)不斷發(fā)展，給電子行業(yè)帶來(lái)了市場(chǎng)增量和技術(shù)升級(jí)需求，這些都能為公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張創(chuàng)造有利的市場(chǎng)環(huán)境。

    上述公司人士向記者表示，目前公司主要客戶合作情況穩(wěn)定，在手訂單充足，公司今年上半年?duì)I收為5.84億元，同比增長(zhǎng)66.93%；公司預(yù)計(jì)2022年前三季度營(yíng)收為8.33億元至8.72億元，同比增長(zhǎng)42.87%至49.46%，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

（編輯 白寶玉）