本報記者 王麗新

    “在行業劇烈變化下，綠城會獲得更多市場份額，預計未來三年后，綠城的銷售額大概能占到行業的3%，這個份額以后還會逐漸提高。”8月26日下午，在2022年中期業績說明會上，綠城中國董事會主席張亞東向《證券日報》等媒體和投資者表示，關于綠城未來的長相，產品畫像是“高顏值、極賢惠、最聰明”，綜合畫像是“有特長且全面發展的優等生”。

    “長期還是看好這個行業，感覺綠城未來還大有可為。”張亞東補充道，接下來，“我們會更加看重營收和利潤的有質增長，未來還會保持兩位數的增長。”

    從綠城中國（簡稱綠城）交出的這份“中考”成績單來看，營收和凈利潤雙雙實現兩位數增長。今年上半年，公司實現營收647.31億元，同比增長79.1%；凈利潤48.6億元，同比增長24.3%。

    “在出險房企增多，多家‘千億房企’今年中期業績虧損的行業格局中，綠城守住了‘銷售規模增長、財務安全以及利潤增厚’的基本盤，這并不容易。”地產分析師嚴躍進向《證券日報》記者表示，其背后有三大關鍵能力支撐：一是綠城股權結構為混改企業，大股東央企中交集團（以下簡稱中交）于行業低谷中背書“增信”；二是“融資＋銷售”雙渠道發力，保證現金流安全及如期償債；三是聚焦高能級城市布局取地，資產底子厚，可變現能力強。

    保底銷售目標3100億元

    在綠城上半年業績中，有兩大指標居行業前列：一是銷售額的市場份額在波動期逆勢上揚；二是營收和利潤維持兩位數增長。

    在銷售端，綠城上半年總合同銷售金額約1128億元，躋身中指研究院銷售行業排名第7位。在市場調整期的2021年和2022年，占比分別提升0.6個百分點和0.5個百分點。

    值得一提的是，今年年初，綠城管理層在業績會上給出一個保守的全年銷售額目標：3300億元。但在行業銷售遇冷下，此次其調低了銷售預期，即便是維持現在的情況，可能在3300億元基礎上下探一些，但是肯定可以完成3100億元的保底目標。

    在盈利能力方面，綠城上半年凈利潤為48.6億元，同比增長24.3%。在市場調整期的2021年和2022年，連續兩年同比增幅超過20%。

    不過，在行業整體毛利率水平走低的大環境下，綠城也難以獨善其身。上半年，綠城毛利率為17.4%，同比下降4.6個百分點。

    “受整體經濟環境影響，行業毛利率下行。綠城主要因為現在交付的項目是三年前或更早時拿的地，在限價影響下，公司的品牌溢價能力和優勢沒能充分體現。”綠城中國執行董事、執行總裁耿忠強表示。

    權益拿地比例提高

    聚焦式拿地，不發散投資，在好中選優，在熟悉的城市投資，是綠城2022年的拿地策略。

    2022年上半年，綠城在8個熟悉的城市新增20個項目，總建面約為313萬平方米，總貨值金額731億元。其中，一、二線城市的新增貨值占比達到90%；歸屬于集團的貨值約為554億元，權益占比達到76%，較去年同期提高8個百分點。

    在中指研究院看來，拿地權益比率的提高，一方面增強對利潤結轉的主動權，提高盈利能力；另一方面是綠城更主動積極防范合作風險，謹慎甄選國企央企、地方型屬地國企等合作方的結果。

    “上半年基本都在公開市場拿地，主要是公開市場上項目質地更好。一些二手項目產品雖已成型，但無法體現綠城產品優勢。”綠城中國執行董事及行政總裁郭佳峰向《證券日報》記者表示，下半年，會遵照年初定的謹慎原則，在第三輪、第四輪集中供地中，會擇機看項目再做投資。拿地總數量會減少，權益要增加，提出了更高要求——零失誤。

    背靠大股東“增信”融資通暢

    “上半年，新發行的債都是長期限的，境外永續債已經歸還5億美元，計劃2023年將境內外永續債清零。”耿忠強表示，“受大股東支持，現在各大行對綠城的授信全部納入中交的整體授信范圍內，這樣對綠城來說，授信更充足，成本也更低；另外資本市場層面，中交與綠城有較多協同，包括出具安慰函甚至直接買債。”

    2022年上半年，綠城境內外發債規模211億元，同比增加68.8%。尤其是2022年1月份，綠城成功發行三年期4億美元備用信用證增信綠色美元債券，成為其新設立的綠色金融框架下發行的首筆綠色債券。這是綠城積極踐行ESG理念的正向反饋，未來ESG能力會成為企業的又一核心競爭力。

    截至2022年6月30日，綠城的銀行存款及現金為632.21億元。與此同時，綠城積極優化債務結構，上半年短債金額進一步下降，現金短債比提升至2.3倍，償債能力得到優化。

    目前，綠城正在全面優化自身能力，儲備充沛“糧食”和“體能”，蓄力長跑。張亞東重新立下了的三個“前十”目標：“第一個是現在的銷售排名進入前十，保持在前十名里面；第二個前十是自投業務進入前十；第三是重資產的權益部分，經過一兩年的努力也要進入前十。”

    進擊目標已設定，但張亞東對地產行業發展的判斷是謹慎中帶著信心的。他表示，“房地產行業還是主導產業，估計年銷售額維持在12萬億元的水平。”但當下，“房地產危機和機會并存，對綠城而言，還是充滿信心，我們和同行一樣都在努力。”