證券時(shí)報(bào)記者黃翔

    今年上半年，受原材料價(jià)格上漲、俄烏沖突等因素影響，復(fù)合肥等化肥產(chǎn)品出廠價(jià)持續(xù)攀升。在此背景下，化肥行業(yè)多家公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長。

    8月25日晚，史丹利發(fā)布半年報(bào)，上半年?duì)I收55.79億元，同比增長58.49%，凈利潤3.71億元，同比增長33.87%。此外，云天化、云圖控股、新洋豐等公司也于近日披露上半年業(yè)績(jī)，均實(shí)現(xiàn)增長。

    今年上半年，化肥產(chǎn)業(yè)鏈均呈現(xiàn)高景氣，有分析認(rèn)為，全球?qū)Z食生產(chǎn)要求越來越高，復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)市場(chǎng)份額也將逐步擴(kuò)大，隨著越來越多的種植大戶參與規(guī)模化種植，將進(jìn)一步提升對(duì)優(yōu)質(zhì)高效復(fù)合肥的需求。

    多重外部因素

    驅(qū)動(dòng)化肥價(jià)格上漲

    對(duì)于上半年化肥行業(yè)的行情，史丹利在業(yè)績(jī)報(bào)告中做了詳細(xì)的分析。

    據(jù)介紹，上半年，受全球通脹、俄烏沖突的影響，石油、天然氣、煤炭等能源價(jià)格上漲，供應(yīng)鏈在新冠肺炎疫情反復(fù)的影響下仍舊緊張，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲。受此影響，國內(nèi)復(fù)合肥以及氮肥、磷肥、鉀肥等上游大宗原料價(jià)格波動(dòng)劇烈、漲幅較大。

    復(fù)合肥在成本上漲的推動(dòng)下，產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，部分產(chǎn)品價(jià)格在上半年創(chuàng)出了歷史新高。報(bào)告期末，復(fù)合肥行業(yè)產(chǎn)品均價(jià)較去年同期上漲了約50%左右，部分高端產(chǎn)品價(jià)格漲幅甚至遠(yuǎn)超50%。上半年，除了尿素、磷酸一銨、鉀肥等原料價(jià)格大漲外，產(chǎn)業(yè)鏈再上游的合成氨、硫磺、磷礦石等大部分產(chǎn)品和資源的價(jià)格也出現(xiàn)了大幅上漲，整個(gè)化肥產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)自上而下傳導(dǎo)的上漲態(tài)勢(shì)。

    下游需求端，受種植結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，糧食種植面積有所增加。在糧食安全重視程度不斷提升的背景下，國家出臺(tái)了各項(xiàng)針對(duì)種糧的扶持和補(bǔ)貼政策，加之通脹影響，玉米、小麥等農(nóng)作物價(jià)格均有不同程度上漲。糧價(jià)上漲使種植效益得到了保證，農(nóng)民種植積極性有所提升。今年上半年，下游需求端較好的行情帶動(dòng)了化肥需求的增加，復(fù)合肥需求表現(xiàn)旺盛。

    上半年，化肥產(chǎn)業(yè)鏈上下游均呈現(xiàn)一致性的景氣狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導(dǎo)較為順暢，但隨著價(jià)格越來越高，謹(jǐn)慎情緒也越來越濃。上游原料和復(fù)合肥產(chǎn)品的價(jià)格短期內(nèi)漲幅過大、處于高位運(yùn)行，加之下半年不確定因素較多，復(fù)合肥及上游原材料能否延續(xù)上半年行情，存在較大的壓力和不確定性。復(fù)合肥企業(yè)開始著手調(diào)整策略，逐漸降低庫存規(guī)模，謹(jǐn)慎采購原料，加強(qiáng)銷售力度，力求降低可能出現(xiàn)的原料價(jià)格高位下行導(dǎo)致庫存損失的風(fēng)險(xiǎn)。

    此外，云圖控股、云天化等公司的分析也與上述觀點(diǎn)相互印證。

    云圖控股稱，上半年氮磷鉀基礎(chǔ)化肥波動(dòng)較大，價(jià)格不斷上漲，國內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)嚴(yán)重不足，加上物流成本上升，進(jìn)一步推動(dòng)復(fù)合肥產(chǎn)品價(jià)格快速上漲，部分同類產(chǎn)品甚至達(dá)到歷史高位。此外，隨著人們對(duì)農(nóng)產(chǎn)品品質(zhì)要求的提升，以及國家土壤修復(fù)、減肥增效、品質(zhì)農(nóng)業(yè)等政策推進(jìn)，農(nóng)戶科學(xué)施肥的理念不斷增長，各類綠色、高效復(fù)肥產(chǎn)品的需求增長顯著高于單質(zhì)肥，新型肥料迎來巨大發(fā)展空間。

    云天化還指出，報(bào)告期內(nèi)，復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格上行，但復(fù)合肥行業(yè)面臨上游基礎(chǔ)肥等原料上漲的壓力，沒有原料保障、銷售渠道以及品牌支撐的復(fù)合肥企業(yè)盈利減弱；優(yōu)勢(shì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局得到一定改善。

    相關(guān)公司業(yè)績(jī)大幅增長

    在化肥行業(yè)高景氣的背景之下，上半年，多家公司業(yè)績(jī)收獲大幅上漲。

    除史丹利外，云天化日前披露，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入366.23億元，同比增長18.40%；凈利潤34.66億元，同比增長120.48%；云圖控股披露，上半年?duì)I收111.39億元，同比增長83.07%；歸母凈利潤9.88億元，同比增長144.86%；新洋豐公告，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入96.17億元，同比增長43.44%；凈利潤9.21億元，同比增長31.57%。

    不過，值得注意的是，近期化肥價(jià)格再迎大幅波動(dòng)，呈現(xiàn)“過山車”走勢(shì)。

    8月24日，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月中旬，尿素價(jià)格為2340.9元/噸，復(fù)合肥價(jià)格為3910元/噸。6月中旬是今年的價(jià)格高點(diǎn)，分別為3177.7元/噸、4185元/噸。而今年1月上旬，二者價(jià)格分別為2492.5元/噸、3272.5元/噸。

    業(yè)內(nèi)人士稱，當(dāng)前國內(nèi)農(nóng)業(yè)對(duì)化肥需求減少，7月已經(jīng)基本完成華北、東北地區(qū)的大田作物追肥，正等待收獲秋糧。目前，化肥需求主要是秋冬蔬菜種植、南方晚稻追肥，以及其他一些秋冬作物底肥。

    尿素等原材料價(jià)格的劇烈波動(dòng)，復(fù)合肥的價(jià)格也波動(dòng)明顯，經(jīng)銷商的提貨積極性明顯下降，雖然現(xiàn)在理應(yīng)為秋季肥生產(chǎn)旺季，但復(fù)合肥廠的生產(chǎn)積極性也因此受到抑制，近期開工率僅為23%，明顯低于常年同期。市場(chǎng)情緒也以看跌為主，觀望氣氛較濃。

    對(duì)于肥料后市價(jià)格走勢(shì)，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為下半年肥料價(jià)格將回落。

    徽商期貨研報(bào)認(rèn)為，供給端，下半年在保供穩(wěn)價(jià)政策指導(dǎo)下，尿素產(chǎn)能有一定增加，利潤保持在高位，將維持高開工及高產(chǎn)量的局面。需求端，尿素需求將季節(jié)性走弱，出口受政策限制持續(xù)悲觀，尿素下半年需求整體偏弱。價(jià)格方面，預(yù)計(jì)2022年下半年尿素價(jià)格或逐步高位回落，價(jià)格重心下移。四季度限氣緊張情況下，供應(yīng)收緊，價(jià)格可能低位反彈。

    百川盈孚鉀肥市場(chǎng)周報(bào)也指出，氯化鉀市場(chǎng)需求弱勢(shì)，市場(chǎng)流通現(xiàn)貨有限，近期市場(chǎng)需求暫無回暖趨勢(shì)，后期秋耕有少量需求待釋放，價(jià)格仍有緩步下滑趨勢(shì)，大幅下滑可能性較小。