本報(bào)記者 張敏 見習(xí)記者 許林艷

    8月1日盤后，華潤雙鶴發(fā)布公告稱以自有資金5.02億元通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開摘牌收購神舟生物科技有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“神舟生物”）50.11%股權(quán)，其中包括航天生物持有的21.88%股權(quán)，航天投資持有的16.33%股權(quán)，中國衛(wèi)星持有的8.33%股權(quán)以及北京東方紅持有的3.57%股權(quán)。

    “此次收購主要為實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)布局，快速進(jìn)入生物發(fā)酵領(lǐng)域，提升生物發(fā)酵領(lǐng)域的產(chǎn)品獲取能力，豐富產(chǎn)品管線。”華潤雙鶴方面表示。

    溢價(jià)159.20%收購

    公開信息顯示，神舟生物成立于2006年，經(jīng)營范圍包括藥品生產(chǎn)、飼料生產(chǎn)、飼料添加劑生產(chǎn)等。截至2021年12月31日，神舟生物總資產(chǎn)為8.31億元，凈資產(chǎn)3.86億元，負(fù)債總額4.45億元。2021年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5億元，凈利潤達(dá)7527萬元，扣非后凈利潤為7325萬元。

    此外，華潤雙鶴介紹，本次交易作價(jià)以評(píng)估值為依據(jù)，評(píng)估基準(zhǔn)日為2021年12月31日，最終評(píng)估結(jié)論采用市場(chǎng)法評(píng)估結(jié)果，神舟生物股東全部權(quán)益價(jià)值為10億元，較賬面凈資產(chǎn)38628.85萬元增值61498.15萬元，增值率159.20%。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017-2022年間我國的生物發(fā)酵復(fù)合增長率將達(dá)到7.5%，預(yù)計(jì)2022年生物發(fā)酵市場(chǎng)規(guī)模有望擴(kuò)展到4.77億美元。國家對(duì)生物產(chǎn)業(yè)的政策支持力度越來越大，行業(yè)前景相當(dāng)廣闊。“但從行業(yè)生態(tài)來看，低端市場(chǎng)的門檻不高，但趨于飽和，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，中高端的市場(chǎng)的門檻比較高，企業(yè)需要在核心技術(shù)上例如發(fā)酵條件、分離提取技術(shù)等建立自身的護(hù)城河，才能得到長足發(fā)展。”巨豐投顧高級(jí)投資顧問翁梓馳向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    華潤雙鶴表示，本次交易通過對(duì)技術(shù)平臺(tái)的獲取，有利于增強(qiáng)公司未來盈利能力的提升。本次交易使用的資金為自有資金，將導(dǎo)致公司現(xiàn)金流減少。

    “華潤雙鶴如不能順利整合神舟生物資源，也可能在未來形成公司業(yè)績(jī)的負(fù)擔(dān)。”翁梓馳向記者表示。

    產(chǎn)品管線亟待“上新”

    據(jù)公開信息，華潤雙鶴主要經(jīng)營三大類業(yè)務(wù)，分別為慢病業(yè)務(wù)、專科業(yè)務(wù)和輸液業(yè)務(wù)。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年，華潤雙鶴實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為85.04億元，同比下降9.35%；歸母凈利潤為10.05億元，同比下降4.74%；2021年，華潤雙鶴營業(yè)收入約為91.12億元，同比增長7.14%；但歸母凈利潤繼續(xù)下滑，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約為9.36億元，同比下降6.91%。

    華潤雙鶴介紹，公司慢病業(yè)務(wù)收入同比下降13%：其中非集采慢病產(chǎn)品收入增長7%，0號(hào)銷售基本保持穩(wěn)定，糖適平和胞磷膽堿鈉片收入同比增長均在20%左右；集采慢病產(chǎn)品：受集采影響，公司慢病產(chǎn)品收入下降22%，其中匹伐他汀鈣片、壓氏達(dá)、穗悅收入分別下滑達(dá)74%、15%、36%。

    集采壓力之下，意味著華潤雙鶴產(chǎn)品管線亟待“上新”。

    今年華潤雙鶴產(chǎn)品線“上新”的知名產(chǎn)品為河南真實(shí)生物科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“真實(shí)生物”）的阿茲夫定。5月9日公司發(fā)布公告稱與真實(shí)生物在北京簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》及《阿茲夫定片委托加工生產(chǎn)框架協(xié)議》，公司與真實(shí)生物將在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)銷以及與經(jīng)銷直接相關(guān)的多個(gè)方面、領(lǐng)域拓展合作。華潤雙鶴也由此加入真實(shí)生物“朋友圈”，成為新冠治療概念股。

    7月25日，真實(shí)生物阿茲夫定片增加治療新冠病毒性肺炎適應(yīng)癥注冊(cè)申請(qǐng)附條件獲批上市。當(dāng)日，醫(yī)藥行業(yè)巨頭復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司控股子公司復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與真實(shí)生物簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，就推進(jìn)雙方聯(lián)合開發(fā)并由復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)獨(dú)家商業(yè)化阿茲夫定等事宜達(dá)成戰(zhàn)略合作。

    復(fù)星醫(yī)藥宣布拿下“獨(dú)家商業(yè)化阿茲夫定權(quán)益”，是否意味著華潤雙鶴在國內(nèi)代理銷售權(quán)方面“出局”？

    此外，據(jù)媒體報(bào)道，阿茲夫定制劑企業(yè)現(xiàn)已具備大規(guī)模商業(yè)生產(chǎn)能力，年產(chǎn)能68億片左右，能滿足近2億人的治療需求。不過，截至8月1日，國家藥品監(jiān)督管理局境內(nèi)生產(chǎn)藥品備案信息顯示，6月29日，阿茲夫定片的備案信息變更，生產(chǎn)企業(yè)名稱由北京協(xié)和藥廠變更為河南真實(shí)生物科技有限公司（真實(shí)生物）、北京協(xié)和藥廠有限公司。而華潤雙鶴等尚未出現(xiàn)在生產(chǎn)企業(yè)名單中。未來，華潤雙鶴能否憑借生產(chǎn)權(quán)益分一杯羹？

    針對(duì)此事，《證券日?qǐng)?bào)》記者聯(lián)系華潤雙鶴公司人士，不過其委婉地拒絕了采訪。

（編輯 孫倩）