本報記者 趙學(xué)毅

    見習(xí)記者 王鏡茹

    東鵬飲料擬籌劃發(fā)行全球存托憑證（GDR，Global Depository Receipts），并在瑞士證券交易所上市。6月29日，東鵬飲料發(fā)布公告披露上述信息。

    東鵬飲料相關(guān)負責(zé)人告訴《證券日報》記者：“本次籌劃發(fā)行GDR是希望實現(xiàn)海外市場的開拓，提升品牌的國際知名度和競爭力，加快品牌的國際化，做大做強‘東鵬’品牌；同時與境外資本市場實現(xiàn)直接對接，提升公司的海外品牌知名度和影響力，拓寬海外金融融資能力，為公司的國際化發(fā)展提供充足的資金和金融資源保障。”

    國際化布局加速

    年報數(shù)據(jù)顯示，東鵬飲料主打產(chǎn)品東鵬特飲2021年在我國能量飲料市場銷售量的占比是31.70%，是我國銷量最高的能量飲料；市場份額23.40%，排名第二。在回答機構(gòu)調(diào)研問題時，東鵬飲料曾表示，對標紅牛，東鵬飲料的差異主要體現(xiàn)在紅牛的渠道網(wǎng)點覆蓋優(yōu)于公司，且紅牛具有一定的國際性，在歐美國家都有銷售。

    國際化確實是東鵬飲料亟須補上的一環(huán)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，東鵬飲料來自中國大陸營業(yè)收入分別為28.41億元、30.21億元、41.92億元、49.36億元、69.64億元，其他業(yè)務(wù)（地區(qū)）營業(yè)收入分別為0.03億元、0.16億元、0.17億元、0.23億元、0.14億元。

    易觀分析品牌零售行業(yè)分析師李心怡告訴《證券日報》記者：“東鵬飲料產(chǎn)品線較單一，以功能飲料為主，如果短時間內(nèi)無法實現(xiàn)多品類發(fā)展，那么開拓海外市場也不失為一種選擇。”

    “隨著企業(yè)品牌打造能力的持續(xù)提升，如何國際化是擺在眾多食品企業(yè)面前的新課題。”中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬在接受《證券日報》記者采訪時表示，依托整個產(chǎn)業(yè)鏈的完整度，以及資本市場對公司的賦能，東鵬飲料借此機會去開拓海外市場，對于提高公司品牌的海外知名度、以及擴大國際市場份額均十分有利。

    多家A股上市公司發(fā)行GDR

    GDR已成為近期資本市場備受關(guān)注的熱點。韋爾股份也于同日發(fā)布公告稱，擬境外發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市。公司表示，此次境外發(fā)行全球存托憑證的目的為加強技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品研發(fā)投入、深化全球戰(zhàn)略布局，并利用資本市場支持，進一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。

    據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至6月30日，已有三一重工、健康元、國軒高科、杉杉股份、樂普醫(yī)療、科達制造、方大炭素、格林美等多家企業(yè)發(fā)布公告，擬發(fā)行GDR并在瑞交所上市。此外，欣旺達選擇在瑞交所/倫交所上市，而明陽智能選擇的是倫交所。

    值得注意的是，上述公司在發(fā)布公告時均提到，此次境外發(fā)行全球存托憑證并上市是公司響應(yīng)國內(nèi)資本市場政策號召、深化中歐資本市場互聯(lián)互通、利用境外資本市場促進實體經(jīng)濟發(fā)展的重要舉措。2022年2月，在滬倫通基礎(chǔ)上，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，將滬倫通機制擴容為“中歐通機制”。GDR發(fā)行主體從上交所上市公司拓展至深交所上市公司；GDR發(fā)行地從英國市場拓展至瑞士、德國等歐洲主要市場，并相應(yīng)調(diào)整了相關(guān)制度規(guī)則。

    金杜律師事務(wù)所王建學(xué)律師認為，不同于滬倫通機制下由金融、電力等傳統(tǒng)行業(yè)的國企作為GDR的主要發(fā)行主體，中歐通機制下擬發(fā)行GDR的企業(yè)行業(yè)分布更多元，且大多是在細分領(lǐng)域具有全球競爭優(yōu)勢的民營企業(yè)。作為A股上市公司的新融資渠道，GDR在發(fā)行定價、資金出境、募集資金使用、項目時間表等方面均具有一定優(yōu)點。

    投資者需注意的是，現(xiàn)行GDR機制設(shè)計了GDR與A股股票的雙向轉(zhuǎn)換機制，A股上市公司發(fā)行的GDR存在120天的兌回限制期，兌回限制期滿后，投資者可選擇將GDR兌回A股股票并在A股市場出售，也可以選擇讓跨境轉(zhuǎn)換機構(gòu)購買A股股票并在境外市場生成GDR。

    王建學(xué)表示：“目前境內(nèi)上市企業(yè)境外發(fā)行GDR可選的三地交易所（倫交所、瑞交所、法蘭克福交易所）均有相當(dāng)比例的國際上市公司，且三地交易所上市公司的平均市值相對較高。其中，瑞交所更是‘小而精’的代表，雖然上市公司僅有兩百余家，但上市公司平均市值達到近百億美元，在三地交易所中最高。歐洲上市公司中的眾多頭部企業(yè)都在瑞交所上市，亦有許多國際化大型企業(yè)選擇在瑞士上市。”