本報記者 吳奕萱 見習記者 鄔霽霞

    可轉債作為一種介于債券和股票之間的衍生金融工具，近年來逐漸成為上市公司再融資的主要方式之一。其中，隨著光伏行業的快速發展，光伏可轉債規模也逐漸擴大，債券所涉標的公司已經覆蓋光伏全產業鏈。

    年內47家上市公司發行可轉債

    東方財富Choice數據顯示，按發行日統計，今年以來已有47家上市公司發行可轉債，發行規模合計1008.78億元。趨勢上看，電力設備、基礎化工、醫藥生物三大申萬行業正成為發行可轉債的主力軍，上述三大行業共有17家上市公司發行可轉債，募集金額合計354.52億元。此外，A股仍有78個可轉債預案正在路上。

    北京看懂研究院研究員文進在接受《證券日報》記者采訪時表示：“對于上市公司而言，可轉債對比普通債務（企業債、公司債）融資工具，顯得更為靈活，成本更低，效率更高；對于比配股、定增，其發行費用較低且股份稀釋慢。可轉債所擁有的下修、回售、強贖等條款使得上市公司可以運用條款引導投資者將可轉債轉成股票，讓投資者從債權人變成股東，降低資產負債率，可謂一舉多得。”

    除了備受上市公司青睞外，可轉債在投資者中也人氣頗高。近日，福萊特可轉債最終確定網上向社會公眾投資者發行3.69億元，中簽率為0.0033%。記者通過梳理發現，今年以來，有多只可轉債中簽率甚至不足0.001%，如永吉股份可轉債的中簽率僅為0.0004%。而中簽率最高的是中國銀河可轉債，中簽率為0.0638%。

    IPG中國首席經濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示：“可轉債這種再融資方式既給了投資者未來按照約定條件轉股的選擇權，又給了在未達到轉股條件時收回約定本息的保障，這對投資者而言是一種很好的平衡風險與收益的具有靈活性的投資工具，所以很受歡迎。”

    光伏可轉債規模呈現擴大之勢

    近年來，光伏可轉債規模逐漸擴大。根據天風證券的統計，當前共計19只存量和1只待上市光伏可轉債，債券發行規模合計達407.60億元，債券所涉標的公司已經覆蓋光伏全產業鏈。

    今年以來，已有5只光伏可轉債成功發行，債券規模高達263.67億元，發行規模創下新高。東方財富Choice數據顯示，去年全年成功發行的光伏可轉債共有9只，債券規模為138.23億元；2020年和2019年兩年合計共發行6只光伏可轉債，發行規模僅為45.70億元。

    值得一提的是，今年5家發行光伏可轉債的上市公司分別為隆基綠能、錦浪科技、通威股份、上機數控以及福萊特，均為光伏產業鏈各環節的龍頭企業。其中隆基綠能于2017年和2020年先后發行了規模為28億元和50億元的可轉債，今年的“隆22轉債”是公司上市以來最大一筆可轉債融資，募資金額為70億元。

    “由于行業本身的特點，光伏企業的融資需求較大，可轉債成了光伏行業上市公司的重要融資工具。”北京特億陽光新能源總裁祁海珅告訴《證券日報》記者：“可轉債具有融資成本低、對股本影響較小等特點，疊加當前光伏行業發展前景廣闊，使得目前光伏轉債在市場上享有較高的熱度。”

    記者梳理發現，光伏行業上市公司發行可轉債的主要目的還是用于擴產。如福萊特40億元可轉債的募集資金在扣除發行費用后，將用于年產75萬噸太陽能裝備用超薄超高透面板制造項目、分布式光伏電站建設項目、年產1500萬平方米太陽能光伏超白玻璃技術改造項目以及補充流動資金。

    祁海珅認為：“光伏平價上網時代的到來使得光伏市場需求更大了，企業不得不擴產。頭部企業若想要提升市場份額，在保證技術研發領先的同時，勢必要大肆進行產能擴建；二三線廠商為了保持市場地位或者躋身市場前列，必然會有針對性地進行技術布局以及產能擴建。此外，在‘碳中和’背景下，各種綠色金融工具相繼推出，企業的融資環境大為改善，這也激發了企業的擴產熱情。”

（編輯 才山丹）