本報記者 李喬宇 見習記者 賀王娟

    5月18日，A股又迎來智慧財政新龍頭企業—中科江南。

    上市首日，N中科江高開高走，盤初一度漲逾80%，隨后小幅回落，截至發稿，該股漲近70%，市場的熱情可見一斑。其在申購時0.0229%的較低中簽率，同樣反映出投資者的認可度。

    中科江南董事長羅攀峰表示，創業板上市是公司做大做強的重要支撐和全新起點。公司將借此契機，以發展戰略為導向，結合自身具體情況，繼續鞏固和提高技術產品優勢，進一步提升核心競爭能力。

    A股再迎智慧財政龍頭企業

    經營持續業績穩健向好

    資料顯示，中科江南是一家南是國內領先的智慧財政綜合解決方案供應商。截至目前，公司形成了支付電子化、財政預算管理一體化、預算單位財務服務平臺、運行維護四大業務，是國內少數幾家全國性的財政信息化建設服務商，是人民銀行、財政部國庫資金電子支付標準的主要參與者。

    其客戶除了財政系統，中科江南客戶還包括工商銀行、農業銀行、建設銀行、郵儲銀行、興業銀行、民生銀行等實力雄厚的大型國有銀行、股份制商業銀行。

    從財務數據來看，2021年中科江南實現營業收入7.38億元，同比增長25.72%；實現歸母凈利潤1.56億元，同比增長825.20%。2022年1季度，其營業收入預計同比增長19.32%至36.37%，繼續保持上升態勢。

    若將時間線拉長，過去三年（2019年至2021年），中科江南營收復合增長率為36.97%，歸母凈利潤復合增長率為48.09%。與此同時，公司2021年32.71的加權平均凈資產收益率（ROE、攤薄），處于可比公司最高水平。

    在出色業績的加持下，中科江南成功登陸資本市場，掛牌首日股價大漲。而在股票申購環節，更是吸引了眾多基金、保險、證券、信托公司社保、養老基金參與搶籌，包含了眾多頂級投資機構。

    華泰聯合證券總監、中科江南保薦代表人鄭士杰即明確表達了自己的信心，認為中科江南登陸資本市場后，必將能夠憑借強有力的自身優勢進一步穩固其行業和市場地位、增強其盈利能力和競爭優勢，以優質的經營業績回報社會和廣大投資者。

    鄭士杰具體分析稱：現階段，中科江南在支付電子化解決方案領域、財政預算管理一體化解決方案領域以及預算單位財務服務平臺領域均取得了卓越成績。未來，中科江南也將依托國家相關政策，抓住財政信息化行業快速發展的契機，進一步將公司打造成為具備核心競爭力的行業領跑者。

    技術創新奠定核心競爭力

    市場壁壘協助拓寬護城河

    高度重視研發能力，正是中科江南發展迅速的重要原因之一。

    從研發費用率來看，與同業公司相比中科江南研發費用率一直高于行業平均水平，處于行業較前位置。數據顯示，2019年至2021年，中科江南研發費用率分別為16.88%、16.96%、17.69%。

    值得一提的是，這些數據都來自中科江南未上市階段。而據招股書顯示，僅本次IPO募資，約6億元募集資金中，中科江南的項目研發費用預計為3.22億元，占比高達53.67%。公司表示，通過上市公司未來研發能力有望出現跨越式提升。

    據悉目前中科江南自主開發了全鏈路拓撲、流式文件解析和拼裝等10項核心技術，并成熟運用到產品中；擁有4項發明專利、7項外觀設計專利及77項軟件著作權；榮獲了“政府采購優秀供應商”、“中國金軟件信息安全領域最具影響力的企業”等獎項或稱號。

    從細分業務來看，中科江南是支付電子化領域，中科江南是人民銀行、財政部國庫資金電子支付標準的主要參與者，同時是財政部招標確定的“電子憑證安全支撐控件升級改造項目”的唯一中標單位；財政預算管理一體化方面，公司全程參與了《預算管理一體化規范》等多個標準文件制定，到2021年末，參與了全國11個省級財政預算管理一體化系統建設；截至相同時間，中科江南預算單位財務服務平臺已銷售至15個省、76個地市、502個區縣的各級預算單位。

    從人員方面來看，中科江南自身就具備強大的創新基因。

    公司董事長羅攀峰自身即為智慧金融領域知名技術專家，曾獲評“2017年度廣東發明人獎”、“第十九屆中國專利優秀獎”等榮譽；研發中心總工程師曾紀才曾獲得2014年中國軟件大會“政府財政領域貢獻人物”榮譽稱號；核心技術人員朱支群在支付電子化、財政預算管理一體化等領域均有創新應用成果，并參與制訂財政部應用支撐平臺1.0技術標準。

    另從整體員工構成來看，截至2021年末，中科江南有著1148名員工，研發人員占比超四成，為488人。

    而據中科江南總經理朱玲介紹，為了保持持續創新能力，公司在人才的引進和培養，考核體系和激勵機制等層面，均有著完善的制度，通過培訓計劃、破格提拔、技術骨干持股等具體措施，在幫助研發人員快速成長的同時，又能夠及時發掘并充分調動優秀人才的積極性。

    產業紅利持續釋放

    未來增長潛力可期

    興業證券研報數據顯示，2021年，我國財政信息化市場規模為626.5億元，未來兩年，增速將保持在9%以上。

    一方面，全球IT產業基本建立在美國為首的發達國家底層技術基礎之上，隨著2018年以來中美貿易戰的持續，以及2022年國際局勢的持續動蕩，眾多領域國產替代與自主可控的必要性與迫切性快速提升。基于此背景，財政信息化行業更是需要進行適配改造，進而形成了較大存量市場置換需求。

    另一方面，我國財政信息化尚存在業務系統不銜接、各級財政部門信息化建設分散、全國上下級斷層斷檔三大核心問題，正在進行以云架構、微服務和大數據等新型技術應用為基礎的新一輪建設工作，增量市場同樣廣闊。

    公司方面表示，登陸資本市場后，中科江南公司治理水平、品牌優勢、市場知名度等綜合實力大幅提升，債權類融資空間能夠同步擴大。雄厚的資金實力有利于支撐中科江南進一步加大技術、產能等方面的投入。

    據公司方面介紹，中科江南本次IPO募資，將用于“財政中臺建設”、“行業電子化服務平臺”、“生態網絡體系建設”三大項目。各項目完成后，公司的研發能力、服務能力、生產能力都將得到大幅提升，也與公司“產品創新與行業應用”的發展方向高度契合。

    除此之外，中科江南控股股東為廣州國資委旗下廣電運通（002152.SZ），是國內領先的人工智能行業應用企業，主營業務覆蓋金融科技、公共安全、交通出行以及文娛旅游、零售便民等領域。其中，廣電運通連續14年位居國內金融機具市場占有率第一，綜合實力全球前三。

    中科江南與廣電運通在業務層面呈現互補狀態，在客戶層面有所契合，雙方可以形成高度產業協同，為客戶提供更全面、更優勢服務的同時，提高自身發展效率。

    而值此行業變革與企業蛻變雙重機遇疊加之際，中科江南董事長羅攀峰強調，未來三年，公司將依托國家軟件信息技術產業及信創行業的相關政策，憑借對行業技術發展趨勢和市場需求動態前瞻性的研判，加強財政中臺的開發，加大在行業電子化應用平臺方面的投入，拓展行業應用深度和廣度，把握財政信息化行業快速發展的契機。

（編輯 張偉）