下游動力電池需求的持續高景氣，使上游鋰電銅箔供不應求。5月12日晚間，諾德股份（600110）公告稱，公司與江西省貴溪市人民政府擬簽署《超薄鋰電銅箔建設項目投資協議》，投資建設年產能10萬噸超薄鋰電銅箔生產基地，本次項目注冊資本為25億元。

    截至3月31日，諾德股份貨幣資金余額為36.55億元。公司表示，本次投資資金來源為自有資金及自籌資金。

    據公告，項目分兩期建設，擬選址于貴溪市生態科技產業園，用地面積約700畝。

    根據諾德股份的規劃，一期擬建設5萬噸超薄鋰電銅箔生產線，計劃2022年開始建設，預計于2023年投產2萬噸，2024年投產3萬噸，合計產能達5萬噸；二期項目預計于2025年開始建設。

    諾德股份作為中國大陸第一家電解銅箔的生產商，核心產業為鋰離子電池基礎材料電解銅箔的生產、銷售。

    近兩年，隨著動力市場旺盛的需求，諾德股份不斷擴產鋰電銅箔。去年，諾德股份實施非公開發行股票募集到資金22.88億元，其中就擬投入9.5億元用于“青海高性能極薄鋰離子電池用電解銅箔工程項目”。

    截至一季度末，諾德股份的青海銅箔基地在產產能3.5萬噸/年，惠州銅箔基地在產產能0.8萬噸/年。另外還有更多產能在建：青海銅箔基地2021年在建產能1.5萬噸/年，籌建產能1.5萬噸/年；惠州銅箔基地的1.2萬噸/年的產能目前已開始量產。此外，公司在湖北黃石新簽10萬噸銅箔生產基地。

    綜上，如果加上此次擬投資擴建的年產10萬噸產能，所有項目建成后，諾德股份的銅箔產能將達到28.5萬噸/年。

    雖持續擴產仍然供不應求。2021年，諾德股份實現營業收入44.46億元，同比增長106.32%；歸母凈利潤4.05億元，同比增長7421.93%；今年一季度繼續保持高增長：實現營業收入11.12億元，同比增長25%；實現歸母凈利潤1.27億元，同比增長94.05%。

    據西南證券分析師測算，今年一季度諾德股份的銅箔產品單位凈利約1.3萬元/噸，環比小幅下降，但仍處于高位，主要得益于優質銅箔供給偏緊。

    得益于動力電池市場的高需求，鋰電銅箔市場持續供不應求。近段時間，除諾德股份外，杭電股份、嘉元科技等公司也加速投資擴產。

    其中，杭電股份擬投資約50億元投建年產5萬噸新能源汽車鋰電池超薄銅箔項目，嘉元科技計劃投資不超過10億元用于建設年產1.5萬噸電解銅箔項目，主要生產高端電解銅箔。

    行業內企業擴產已成趨勢。盡管如此，鋰電銅箔的整體市場供應仍維持緊張態勢，銅箔企業產線滿產滿銷依然無法填補電池企業的需求缺口。

    東吳證券研究報告認為，鋰電銅箔環節供給緊張導致加工費上漲，預計2022年全球行業需求將增長至65萬噸，供給緊張持續。當前高端、大直徑陰極鈦輥設備訂貨周期長限制擴產速度。整體行業新增產能有限，產能供不應求，2021年下半年起銅箔加工費已漲價0.5萬元-1萬元/噸，預計2022年加工費將維持高位。