已經很久沒有引起資本市場關注的ST新海，近日驟然被推上輿論的風口浪尖，一切皆源自那個號稱耗資208億的光伏投資項目。

    4月13日晚，ST新海（002089.SZ）披露公告稱，公司4月12日與杭錦旗人民政府、中國電力工程顧問集團華北電力設計院有限公司（下稱“中國電力公司”）關于光伏新能源項目開發簽訂了《中能建杭錦旗新能源“制造+發電”一體化項目投資框架協議》。協議擬在杭錦旗投資建設1GW光伏電池+1GW光伏組件制造和2GW風電+1GW光伏發電及配套儲能項目。預計總投資約208億元，5年內建設完成。

    由于投資額度巨大，項目前景廣闊，在市場驟然掀起大波。受此利好刺激，4月14日，ST新海再度以漲停報收2.76元。

    對此，深交所緊急向ST新海發函，要求該公司說明光伏項目在投產后的具體運作模式，包括但不限于生產設備采購來源、原材料采購模式、具體生產過程及最終產品形式、產品銷售模式和客戶等。

    幻覺下的狂歡

    資料顯示，杭錦旗位于內蒙古自治區鄂爾多斯市西北部，總面積1.89萬平方公里，轄1個經濟開發區、5鎮1蘇木、76個嘎查村、13個社區，常住人口為11.08萬。

    按照ST新海的公告顯示，杭錦旗人民政府同意中國電力公司和ST新海在杭錦旗投資建設“1GW光伏電池+1GW光伏組件制造和2GW風電+1GW光伏發電及配套儲能項目。項目預計總投資約208億元人民幣，5年內建設完成。”

    但是，ST新海似乎沒有那么多錢，其2021年三季報顯示，截至去年9月末，該公司的貨幣資金僅有1.29億元，而短期借款卻有3.53億元。

    如何解決資金的問題呢？

    4月14日，21世紀經濟報道記者多次致電ST新海的證券部，但是該部門辦公電話始終無人接聽。隨后，21世紀經濟報道記者給ST新海發去了采訪郵件，但截止發稿一直未收到回復。

    “實際上，新海宜只負責其中一小部分，7、8個億的項目，并非外界宣傳的208億那么多。”某消息人士如是說。

    在ST新海的公告中，21世紀經濟報道記者也的確看到此類表述。

    其中，中國電力公司負責3GW風光儲發電項目，總投資約200億元；而ST新海僅負責“1GW光伏電池+1GW光伏組件制造項目，總投資約8億元。”

    顯然，ST新海在這個號稱208億的項目中僅占涉及8億元的投資額，并非市場上傳言的“208億投資”。

    但是，二級市場的反應非常激烈，ST新海4月11日-14日已經連續4個漲停板。

    “還早呢，現在才四個，不到14個堅決不走。”一位投資者在ST新海的股吧里留下這句話，另一位投資者戲言他，“格局小了”，言下之意，ST新海的股價至少要漲到14個漲停板以上。

    ST新海的股吧里充斥著歡樂的情緒，而這股價狂歡的背后是被誤讀的光伏投資。

    發展戰略率性搖擺

    ST新海的公告顯示，上述項目按照“一次規劃、分步實施”，一期項目“同期開工、同步投產”。“具體實施方案根據內蒙古自治區新能源發電項目申報批復另行商定，力爭2022年發電項目獲得指標不低于1GW.”

    “杭錦旗是具備風電、光電的地理條件，而且我知道協鑫集團朱共山前幾天剛去當地進行了考察交流，打算在那里搞‘風光氫儲’產業生態發展模式。”某券商電新行業分析師告訴21世紀經濟報道記者，ST新海此前在鋰電材料上有過業務，但是否有光伏開發的技術與人才儲備，尚不知曉。

    前述分析師對ST新海的做法深感不解，他表示，“這家公司先前就已經表示要放棄新能源戰略了，怎么一年多之后又要搞新能源了？”

    在ST新海2020年年報中，21世紀經濟報道記者看到這么一段話，“公司所投資的新能源產業在上一年度陷入困境，所以公司在2020年果斷放棄新能源戰略，改為聚焦主業，深耕通信……”

    在對于未來的規劃中，ST新海也“白紙黑字”地清楚寫道，“由于公司在前幾年的發展中走過了不少彎路，所以公司痛定思痛，刮骨療傷，舍棄了以前制定的新能源和通信并駕齊驅的戰略，而是根據實際情況進行取舍，重點發展通信方面，尤其始發站IDC數據中心方面，力爭將公司發展成一家以IDC數據中心業務為牽引器，帶動其他業務一起發展的科技型企業。”

    不到一年時間，信誓旦旦言猶在耳，ST新海突然重新“殺回”新能源賽道，其畫風轉變之快令人猝不及防。

    不久之前，ST新海在2022年4月12日還披露，參股子公司陜西通家汽車股份有限公司（下簡“陜西通家”）與廈門贏領汽車制造有限公司（下簡“贏領汽車”）簽訂了《新能源汽車購銷合作協議書》，“在上海新增鼎資產管理有限公司的幫助下，陜西通家與贏領汽車基于平等自愿、共同發展的原則，就贏領汽車向陜西通家采購廂式冷鏈物流車及系列車型的有關事項達成合作。”

    由此觀之，ST新海此前刮骨療毒、放棄新能源之說完全言不從心。

    對于2017年-2021年“扣非”歸母凈利潤都處于虧損狀態的ST新海來說，光伏會是拯救其的“救命稻草”嗎？而且，光伏行業屬于技術壁壘較高的行業，沒有過光伏行業經驗的ST新海能否完成“1GW光伏電池+1GW光伏組件制造項目”嗎？

    “在硅片漲價的背景下，如果在光伏行業內沒有資源與人脈，貿然涉足電池與組件，難度是非常大的。”上述某券商電新行業分析師如是說。

    針對ST新海的反復多變，深交所在4月14日緊急下發關注函，要求該公司“詳細說明光伏項目在投產后的具體運作模式，包括但不限于生產設備采購來源、原材料采購模式、具體生產過程及最終產品形式、產品銷售模式和客戶等。”

    同時，深交所明確質詢，“主營業務包括通信產品業務及IDC數據業務，未涉足光伏相關業務，且你公司稱正在逐步剝離非主營業務，專注和聚焦通信業務。請結合光伏項目具體運作模式，詳細說明你公司是否具備研發、生產、銷售光伏產品所需的技術與人才儲備，并充分提示相關風險及不確定性。”