本報記者 曹衛新

    主業連年虧損，陷入數十億元債務違約的ST宏圖迎來了“重生”的曙光。

    4月2日及4月5日晚間，ST宏圖先后發布公告稱，公司收到南京市中級人民法院《決定書》，同意公司先行啟動限期為6個月的預重整工作，公司可提前啟動債權申報與審核、資產狀況調查、審計與評估、主要債權人溝通等基礎工作，同時與債權人、意向投資人等充分協商，盡快制定可行性強的重整方案。

    盡管公司一再強調本次南京市中級人民法院只是同意公司啟動預重整，不代表最終受理對公司進行破產重整的申請，也不代表公司正式進入重整程序，公司的預重整消息還是點燃了市場各方對公司“重生”的些許希望。

    4月6日，公司預重整消息公布后首個交易日，ST宏圖股價迎來漲停。截至收盤，公司股票報收于1.91元/股，上漲4.95%。

    上市公司無力償債

    債權人申請破產重整

    作為曾經專業的3C連鎖企業，宏圖高科（ST宏圖原股票簡稱）旗下多業態店面曾覆蓋華北、華東、華南、西南、華中等地區的200多個城市，位居中國連鎖百強第20位，一時風光無限。2018年受控股股東三胞集團流動性風險的影響，公司部分資產被凍結，進而導致公司流動資金緊張，陷入債券違約旋渦。

    同花順數據顯示，公司2015年至2018年在銀行間債券市場發行的4只債券于到期日終均未能按期兌付本金及利息，構成實質性違約，違約債券規模超過20億元。

    記者查閱2022年3月底主承銷商中信銀行、招商銀行發布的公司多個票據未按期兌付后續進展相關公告獲悉，債務違約尚未得到有效解決，主承銷商仍在督促發行人盡快制定并推進償付方案，落實償付資金。

    2021年三季度數據顯示，截至2021年9月底公司負債合計96.33億元，資產為101.51億元，資產負債率約為94.89%，嚴重超過了警戒線，幾近資不抵債。

    眼見追償債務無望，同被債務違約煩惱的債權人南京溪石電子科技有限公司（以下簡稱“南京溪石”）另辟蹊徑，向法院提出了對ST宏圖進行破產重整的申請。

    今年2月16日，ST宏圖對外披露公司收到《南京市中級人民法院通知書》，南京溪石因公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，向南京市中級人民法院提出對公司進行破產重整。歷時一個半月時間，這一申請得到了法院的裁定。南京市中級人民法院同意公司啟動預重整，并指定北京市中倫（南京）律師事務所與北京浩天律師事務所擔任公司預重整期間的聯合管理人，組織開展預重整指導工作。

    記者致電ST宏圖，并向公司發送采訪提綱詢問進展，公司方面回復表示，“我們正在預重整工作基礎上開展后續工作，也正加快整體工作進度。目前重整事項獲得公司多數債權人支持。公司將在控股股東三胞集團支持下，以重整方式，積極推進資產處置、清償債務、回籠資金，以解決公司本部債務及解決公司其他下屬企業的絕大部分債務。未來條件成熟時不排除引進戰略投資者及新業務作為公司未來新的業務增長點，并進一步明確公司的核心業務、進一步提升公司盈利能力，更好地回報投資者。”

    預重整轉重整概率高

    公司有望甩脫債務包袱

    上海明倫律師事務所王智斌律師在接受《證券日報》記者采訪時表示，“預重整不是破產法里面的一個必要的程序。實踐中，由于多數企業債務關系不清晰，法院可以通過企業的預重整，借力市場化的手段準確識別企業的重整價值，完成對企業的資產債務情況的摸底。多數情況下，債權人、債務人會在預重整階段達成初步方案，隨后的司法程序中，法院可以重點審查該初步方案的合法性、公平性等問題。”

    記者注意到，近年來，多地人民法院積極探索預重整實踐和相關機制規則。

    2021年4月，廣州市中級人民法院同意廣州浪奇債權人的申請，對公司進行預重整。同年9月，法院即裁定受理公司破產重整。2021年12月，廣州中院裁定確認《廣州市浪奇實業股份有限公司重整計劃》執行完畢并終結廣州浪奇破產重整程序，公司資產負債結構得到改善，重回良性發展軌道。

    此前A股上市公司中南文化也曾經歷過預重整、重整，2021年3月，江蘇省無錫市中級人民法院裁定確認中南文化重整計劃執行完畢，并終結公司重整程序。《重整計劃》的執行顯著改善了公司財務狀況，對公司2020年度期末凈資產、凈利潤產生積極影響。

    ST宏圖披露的2021年業績預告顯示，流動性危機仍未能有效緩解，同時主營業務之一的3C零售板塊持續縮減規模，除工業制造業務板塊繼續實現盈利，藝術品拍賣業務板塊逐步企穩回升，其他業務板塊經營業績受到較大影響，公司預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2.87億元至3.88億元。而在此前，公司已經連續3個會計年度虧損，虧損額均超過20億元。

    “如果公司能順利地完成預重整，進入重整階段，公司還是有希望甩脫債務包袱的。重整成功其實等于說是債權人放棄了一部分的債權，以換取公司的‘重生’。當然，還是要看具體的重整方案是否合理，對于不合理的重整方案，債權人還是可以通過投票進行否決的。”王智斌告訴記者。

    預重整后，債權人向法院提出的對公司進行破產重整的申請能否順利獲得受理，本報將對此跟蹤報道。

（編輯 喬川川）