午夜精品网站-午夜精品亚洲-午夜精品一区-午夜精品一区二区三区免费视频-欧美一区二区aa大片-欧美一区二区不卡视频

證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網站首頁 > 公司產業 > 上市公司 > 正文

藥品集采提速擴面 醫療器械股估值壓力加大

2022-01-12 00:46  來源:證券日報 郭冀川

    本報記者 王麗新

    見習記者 郭冀川

    近期召開的國務院常務會議為2022年集采定調,要以慢性病、常見病為重點,繼續推進國家層面藥品集采,各地對國家集采外藥品開展省級或跨省聯盟采購。今年底前,國家和省級集采藥品在每個省合計達到350個以上。

    醫藥板塊投資邏輯生變

    相比2018年首次集采啟動后,通達信醫藥指數跌幅超過30%,第六次集采啟動后,不僅指數影響不明顯,部分參與集采的上市公司,反而因為“光腳品種”得到市場追捧,股價接連上漲。

    “光腳品種”是指藥企的相關品種在市場上還沒有銷量,或者銷量極少,這些品種一旦中標集采,將能夠獲得銷量的大幅提升。森瑞投資醫藥研究員田新杰告訴《證券日報》記者,集采剛開始的時候,市場看到很多藥品降價幅度比較大,可能會影響到藥企利潤,產生了較大的情緒性反應。2021年在集采常態化背景下,市場對于集采已經較為熟悉了,大部分仿制藥企業市場預期充分釋放,很多藥企當屬利空出盡。

    國信證券高級研究員張立超告訴《證券日報》記者,帶量采購工作趨于常態化之后,醫藥板塊的投資邏輯與過去相比正在發生明顯的變化,表現為對板塊估值的重新調整和再認識,未來醫藥企業的核心競爭優勢將來自于研發管線的厚度和對成本的控制能力,銷售能力將進一步弱化。在此基礎上,政策優化、產品創新、轉型升級將是醫藥板塊的主要投資邏輯。中長期看,具備規模優勢、自主創新能力強、業務布局多元化和產品管線豐富的優質藥企將脫穎而出,通過優勝劣汰機制,醫藥板塊整體朝著集約化、規范化、健康化的方向發展。

    從當前醫藥板塊估值變化也可以看到,過去被視為“白馬股”的一批藥企,在集采壓力下失去了往日增速穩定的業績,估值在逐步走低,而以藥明康德、康龍化成為代表的創新型醫藥企業,市場估值在百倍左右。

    張立超說:“以藥養醫、銷售驅動的時代已經過去,技術創新與技術進步能力,將成為衡量藥企價值與成長性的重要標準。這其中,創新藥及制劑、生物藥、中成藥被市場尤為關注,而仿制藥、專利過期原研藥等板塊逐漸走向夕陽,醫藥公司在集采壓力下轉型的效果十分明顯。”

    醫療器械股估值還有水分

    不同于醫藥行業經歷了六次全國集采的洗禮,醫療器械行業僅在2020年啟動了心臟支架集采,第二輪醫療器械集采,雖然業內預期會聚焦于骨科耗材,但一直并未落地。田新杰告訴記者,相比仿制藥集采,醫療器械集采復雜程度較大,需要考慮不同地區的使用量和供應能力,進程相對緩慢。

    此次國務院常務會議進一步指出,要逐步擴大高值醫用耗材集采覆蓋面,對群眾關注的骨科耗材、藥物球囊、種植牙等分別在國家和省級層面開展集采。其中,對種植牙開展集采,也是響應了群眾的呼聲,是過往政策中少有提及的。

    看懂研究院醫療研究員陳喬珊告訴《證券日報》記者,目前,醫療行業有三條清晰的投資主線,分別是創新藥、CXO(醫藥研發外包)和高端醫療器械,從近年來醫療類公司IPO情況可以看到,這三類公司上市數量和上市規模是最高的。其中,醫療器械板塊市場關注度一直很高,雖然經歷了一輪全國集采,但從估值水平看,醫療器械板塊的估值較高,且不限于高端醫療器械公司。

    陳喬珊表示,“醫療器械板塊的高估值,一方面是市場看好和政策推動;另一方面是因為一些中低端醫療器械公司的產品,尚未明確被納入集采中,自身又有大健康等概念支撐,甚至能夠成為市場炒作的熱點。這種情況會隨著醫療器械板塊的集采發生顯著的改變,很多醫療器械上市公司將會像藥企上市公司一樣,被擠出估值水分。”

-證券日報網

版權所有證券日報網

互聯網新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業務經營許可證B2-20181903

京公網安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網所載文章、數據僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。

證券日報社電話:010-83251700網站電話:010-83251800

網站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關注

官方微博

掃一掃,加關注

主站蜘蛛池模板: 国产亚洲综合在线 | 国产在视频线精品视频二代 | 美利坚永久精品视频在线观看 | 久久精品导航 | 福利一区福利二区 | 麻豆精品国产免费观看 | 高清福利视频 | 国产精品夜色一区二区三区 | 国产一级特黄aaaa大片野外 | 久久精品日日躁精品 | 国产盗摄一区二区欧美精品 | 久久亚洲国产 | 国产一区二区三区久久精品 | 国产骚| 国产成人免费视频精品一区二区 | 欧美1314www伊人久久香网 | 大学生按摩黄a级中文片 | 黄色成人一级片 | 国产精品成人免费福利 | 国产成人综合一区精品 | 国产精品美女视视频专区 | 国产精品麻豆久久99 | 国产三级精品久久三级国专区 | 国产婷婷 | 国产精品视频第一区二区 | 国产三级手机在线 | 精品久久久久久18免费看 | 九九九九九热 | 男女交性高清视频无遮挡 | 久久国产精品鲁丝片 | 女人18毛片a级毛片免费看一 | 黄色一级毛片看一级毛片 | 九九精品久久久久久久久 | 国产人妖 | 久久成人午夜 | 黄片毛片在线观看 | 国产5页 | 国产午夜精品视频 | 久久性色| 国产2区 | 免费在线观看h片 |