本報記者 張敏

    11月29日晚，上交所發(fā)布，已向恒瑞醫(yī)藥發(fā)出監(jiān)管工作函，就有關(guān)事項明確監(jiān)管要求。對此，恒瑞醫(yī)藥相關(guān)人士在回復(fù)《證券日報》記者采訪時解釋稱，交易所對公司會計政策明確了一些具體要求，提醒了一些注意事項，是交易所履行日常監(jiān)管工作。

    11月30日，恒瑞醫(yī)藥二級市場股價微跌，收于50.17元/股，總市值為3268億元。

    研發(fā)支出資本化

    引來監(jiān)管工作函？

    長期以來，恒瑞醫(yī)藥一直重金投向研發(fā)并采取研發(fā)投入全部費用化處理。11月20日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布公告稱，決定對研發(fā)支出資本化時點的估計進行變更，使公司研發(fā)費計量更加符合公司實際情況。這一變化也引發(fā)外界關(guān)注，被解讀為“老實人”開始“動心思”。

    據(jù)了解，如果企業(yè)將研發(fā)支出作費用化處理，那么，當(dāng)年實際發(fā)生的研發(fā)投入即可計入當(dāng)期損益。如果做資本化處理，企業(yè)則需在滿足一定條件時，將研發(fā)支出確認(rèn)為無形資產(chǎn)，在未來無形資產(chǎn)使用期間，以攤銷方式計入損益。

    恒瑞醫(yī)藥此次會計處理變更主要是擬將處于臨床三期的在研項目進行資本化處理。

    一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者介紹，研發(fā)支出資本化是上市公司常見的一種會計處理方式。新藥研發(fā)具有高投資、長周期、高風(fēng)險的特征，進行資本化有助于降低短期內(nèi)公司業(yè)績壓力。不過，針對IPO階段的上市公司，監(jiān)管部門會要求企業(yè)將研發(fā)支出進行全部費用化處理，這樣會看到公司真實的業(yè)績情況，壓縮會計處理的可操作空間。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來持續(xù)投入研發(fā)的恒瑞醫(yī)藥未來將有大批進行臨床三期的項目，研發(fā)投入將進一步高企。此時選擇改變會計處理方式，有助于恒瑞醫(yī)藥業(yè)績提升。

    不過，這一操作引來了交易所關(guān)注。針對此事，恒瑞醫(yī)藥相關(guān)人士向記者表示，這屬于日常監(jiān)管范疇。

    曾經(jīng)的“老實人”

    開始心思活絡(luò)

    2021年，恒瑞醫(yī)藥業(yè)績出現(xiàn)放緩跡象，“研發(fā)一哥”迎來了前所未有的挑戰(zhàn)。

    恒瑞醫(yī)藥披露的2021年前三季度財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入69億元，同比下滑14.84%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤15.4億元，同比下滑3.57%。與此同時，公司的研發(fā)投入繼續(xù)加大，前三季度研發(fā)支出41.42億元，同比增長24%。

    此前外界盛傳恒瑞醫(yī)藥進行裁員，但公司在2021年半年報中，以“精兵簡政”措辭進行回應(yīng)。2021年三季報顯示，前三季度公司管理費用為15.39億元，比去年同期明顯下降。

    券商發(fā)布的研報認(rèn)為，今年三季度仿制藥集采和PD-1單抗降價對恒瑞醫(yī)藥造成的壓力仍在，今年多個PD-1新適應(yīng)癥及產(chǎn)品獲批，競爭更加激烈的環(huán)境疊加醫(yī)保降價和團隊調(diào)整等因素，使得PD-1的銷售承壓。

    壓力是空前的，恒瑞醫(yī)藥“變”的動作也是巨大的。除了進行會計處理方式變更外，一向以自體開發(fā)為主的恒瑞醫(yī)藥逐漸向市場靠攏，其重要動作之一就是加大創(chuàng)新藥物的BD數(shù)量。

    11月21日，基石藥業(yè)與恒瑞醫(yī)藥聯(lián)合宣布，雙方就抗CTLA-4單抗CS1002達成大中華地區(qū)的研發(fā)、注冊、生產(chǎn)和商業(yè)化的獨占權(quán)利。根據(jù)協(xié)議，恒瑞醫(yī)藥將支付基石藥業(yè)總計最高約2億美元（約合13億元人民幣）的首付款和里程碑付款。

    據(jù)記者梳理，今年8月份以來，恒瑞醫(yī)藥先后與萬春醫(yī)藥子公司大連萬春達成合作、與北京天廣實生物技術(shù)股份有限公司簽約合作、與啟愈生物達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，加上此次與基石藥業(yè)的合作，公司累計最高投入資金近30億元。

    對此，恒瑞醫(yī)藥表示，本次交易完成后，將進一步加強公司產(chǎn)品管線豐富程度，有利于培育新的利潤增長點，提升整體盈利能力，這符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略和長遠利益。