本報記者 李勇

    一年前的11月7日，大連市中級人民法院裁定批準天神娛樂重整計劃，意味著公司基本擺脫破產風險，重獲生機。隨后的一個多月時間里，天神娛樂順利完成重整計劃，并借此在2020年實現扭虧，回歸正常發展軌道。如今2021年經營期即將結束，重整完成一年多來，公司經營情況如何？確立的“電競驅動游戲，數據流量驅動實體經濟”戰略取得了哪些進展？日前，《證券日報》記者就此對公司進行了采訪。

    經營態勢穩步向好

    在2020年11月7日法院裁定批準天神娛樂的重整計劃之前，債權人會議和出資人組會議已分別高票通過了重整計劃和出資人權益調整方案。

    “天神娛樂是典型的輕資產公司，如果破產或者退市，那最后就什么都沒有了，無論債權還是股權，都是廢紙一張。”一位參與去年出資人組會議并投下贊成票的某單位負責人對記者講道：“支持公司重整，在給公司機會的同時也是給自己一個機會，畢竟天神娛樂的業務底子還是有的，解決了債務問題，仍然具有持續經營的能力。”

    天神娛樂此前披露的2021年三季報顯示，今年前三季度，公司實現營業收入11.68億元，同比增長55.31%，其中第三季單季實現營業收入5.43億元，同比增長98.85%。業績方面，前三季公司共計實現歸母凈利潤2663.51萬元，同比上升113.5%。報告期內，公司營業收入快速增長，一個主要方面就來自于公司數據流量業務的增長。

    今年5月25日，經交易所批準，天神娛樂正式撤銷退市風險警示。“從瀕臨破產退市到如今經營重回正軌，幾乎都不敢想象。”前述人士表示，“業績再回到原來的巔峰狀態可能還需時日，但從病入膏肓到業務穩步推進，也給了我們新的希望，希望公司未來能更好。”

    電競賦能打造新業態

    “電競”是天神娛樂新任管理團隊確立的重大發展戰略之一，自2019年以來，公司就不斷積極推動，著力打造的一個全新業務生態體系也在加速培育成形。

    數天前EDG奪冠全網刷屏，讓電競再度成為熱點，包括天神娛樂在內，許多公司股價還曾出現漲停。而在EDG奪冠的前一天，杭州亞組委正式公布杭州亞運會8個電子競技小項設置，這也是電競首次成為亞運會正式競賽項目。有業內人士認為，電競正在獲得社會越來越多的認同，內外部環境的積極變化，也為電競產業開創了新的發展機遇。

    據天神娛樂副總經理李燕飛介紹，公司首先推出的是“棋牌+電競”的云電競模式。2019年，天神娛樂將旗下的《德州撲克大師》等產品全面接入WCAA云電競平臺，并按照“云電競”的要求，重點對產品設計、賽事嵌入、交互體驗、服務器保障等方面做了加強。今年上半年，公司與多家游戲公會達成合作，并針對棋牌產品進行合作運營。通過舉辦豐富的線上賽事，天神娛樂也開啟了新的獲客渠道。近期舉辦的“WCAA第二季德州撲克大師賽”累計就有超過3萬+人次參與比賽，總決賽直播間峰值熱度突破100萬人次，且在直播期間黃金時段占據虎牙首頁長達5小時。

    “公司專業團隊深耕電競多年，我們非常清楚傳統線下電競賽事存在低頻次、高成本、難盈利的問題。”李燕飛在接受記者采訪時表示，隨著智能手機及通信技術的飛速發展，高頻次、低成本的‘云電競’線上賽事，是公司解決電競盈利難題的一個新思路。

    在“棋牌+電競”創新模式取得成功后，天神娛樂又把“電競賦能”擴展到受眾更廣的休閑電競賽道。公司今年推出全民休閑電競平臺《PK.NOW！》，致力于解決休閑游戲所面臨的盈利性差、買量成本高、渠道盤剝嚴重等難題。通過高頻次、低成本、全民參與的電競賽事拓寬休閑游戲變現路徑。

    在今年舉辦的“2021休閑游戲產業發展與文化傳播論壇”上，天神娛樂還公布了《“后浪”CP扶持計劃》，旨在通過《PK.NOW！》聚力整合行業內的多方資源，打造和優化休閑電競生態體系，賦能公司的未來發展。

    深挖數據流量富礦

    數據流量是電競板塊以外天神娛樂發力的又一個重點。在原有數字效果流量與品牌內容流量業務基礎上，公司還力爭實現“流量”到“流量+”的深度布局。其中，在太原運營的山西數據流量生態園，就是在原有全場景數據流量運營服務優勢基礎上打造的創新載體。

    據了解，該園區聚合多維數據與海量內容，匯聚了品牌商家、中小商家、內容創業者、MCN機構、新個體經濟等核心要素，通過創新服務體系，解決行業痛點。就在今年“雙11”當天，快遞行業巨頭圓通速遞也在該生態園設立了新的子公司，擬以園區為載體，打造數字電商服務示范基地。截至目前，山西數據流量生態園已吸引數字物流、數字電商、數字能源等12個數字經濟細分領域的108家企業入駐，聚集效應凸顯。

    一系列數據也能從側面反映山西數據流量園的蓬勃態勢。今年8月21日，生態園入園企業互聯網流量投放額突破了5億元；9月10日，突破6億元；10月10日，突破7億元；截至10月22日，已經突破8億元。

    公司近期披露的一系列擔保公告，也顯示行業頭部公司對公司流量業務給予的鼎力支持。如通過與湖北中創融資簽訂的相關擔保保證合同，使湖北今日頭條和北京快手廣告為公司控股子公司山西鵬景提供了信用額度支持，讓山西鵬景可以在一定額度和期限內的付款賬期，無須全額預付款項。日前，公司還公布了為山西鵬景向字節跳動提供保證擔保的議案，也意味著字節跳動進一步提高了對山西鵬景的授信支持。

    除了流量生態園，天神娛樂還依托公司的全域數據洞察優勢，通過從“流量”到“流量+”的布局，用數據流量驅動實體經濟，進一步推動品牌商業價值釋放。今年7月份，公司涉足日本院線級頭部美妝品牌FAITH妃頤思在中國的電商代理運營與銷售業務，通過公司在短視頻、直播、內容營銷等領域的數據流量優勢，開拓新的業務空間。

    “通過這種輕資產形態進行運營，可以分享獲取FAITH在市場增長發展空間當中的紅利。”天神娛樂總經理徐德偉告訴記者，未來，公司還將持續對流量數據進行分析，依托數據流量優勢，不斷擴大和豐富產品品類和品牌布局。”

    值得關注的是，在全面推動電競和數據流量兩大業務板塊發展的同時，天神娛樂也在加速對公司資源進行優化和整合，公司出售幻想悅游事項也在全力推進中，并已收到交易對手方支付的保證金。渤海證券預計此項可為公司在四季度確認收益1.3億元。此外，三季報顯示，公司應收賬款期末余額較年初增加31.78%，主要系數據流量業務收入增長。隨著賬期結算，公司還將確認更大的收益。

    在新近發布的一份研報中，渤海證券認為出售幻想悅游不僅有助優化天神娛樂的整體業務布局，同時因資產出售預計產生的1.3億元收益也將為公司新業務開展提供充足的資金及資源支持。

    此外，對于前三季的經營表現，渤海證券認為天神娛樂整體的經營已經邁入正軌，目前在電競游戲和數據流量的布局進入持續發展釋放期，游戲與流量業務相互促進、協同發展的效應逐步顯現，預計公司整體的盈利能力將得到持續改善。

（編輯 田冬 才山丹）