本報記者 李萬晨曦

    8月15日晚間，凱樂科技公告稱，公司股票將于16日停牌1天，17日復牌并實施其他風險警示，實施風險警示后的股票簡稱：ST凱樂，股票價格的日漲跌幅限制為5%。

    資產凍結增加

    損失或超55億元

    凱樂科技8月13日的公告稱，經公司自查，目前新增供應商逾期供貨合同6.35億元、新增凍結銀行賬戶0.16億元、新增持有子公司股權被申請財產保全數額4.33億元。截至目前，公司累計供應商逾期供貨合同45.14億元、累計凍結銀行賬戶4.70億元、公司累計持有子公司股權被申請財產保全數額6.54億元。

    目前公司專網通信業務預付賬款62.27億元，其中出現供應商逾期供貨合同金額45.14億元；應收賬款0.52億元，目前全部逾期尚未收回；存貨2.18億元。未來如果無法全額收回，加上存貨不能足額變現，將減少公司利潤，極端情況下減少額度為55.7億元（已扣除公司相關應付款項及預收款項）。

    根據公告，以12日凱樂科技收盤價計算，公司控股股東科達商貿所持公司被凍結的1.18億股股份市值6.4億元，此次因專網通信引發的訴訟凍結資產已達17.64億元。

    8月9日，凱樂科技就披露了訴前財產保全被凍結的情況。因株洲高新已向湖南省株洲市中級人民法院申請訴前財產保全，請求凍結新一代專網通信技術有限公司、凱樂科技、子公司凱樂應急、控股股東科達商貿的資產，涉及凱樂科技的資產價值12.51億元（本報已于8月11日作了報道）。

    不過，記者查閱天眼查獲悉，公司累計持有子公司股權被凍結的情況不斷有新增，截至8月15日，已經有包括荊州凱樂醫療信息技術有限公司等在內的21家子公司股權被凍結，合計保全數額15.42億元，比公司公告的多8.88億元，包括控股股東持有上市公司股權，被凍結資產價值已超過26億元。

    另外，記者查閱到，凱樂科技控股股東荊州市科達商貿持有的3家公司股權也被凍結，分別是：武漢凱樂置業、武漢澤信長源信息、湖北黃山頭酒業有限公司合計1524萬元。

    對于超訴訟標的凍結，湖北德馨律師事務所劉陸峰律師在接受《證券日報》記者采訪時表示，此案超標保全的問題可以從三個方面來解讀：一是目前是訴前保全，申請人只需提供與保全的財產相應的擔保就行，受理保全的人民法院不進行實質性的審查，如申請人在人民法院采取保全措施后30天內不依法提起訴訟或申請仲裁的，人民法院應當解除保全。因是訴前保全，訴訟標的還沒有確定，所以，盡管從公告看來，株洲高新催討剩余60%的貨款，僅12億元多，即使超標保全，凍結資產高達26億元，被保全方也無法采取有效的反制措施；二是從合同的相對性來看，凱樂應急的關聯方如沒有對凱樂應急提供擔保或出借銀行帳戶等應承擔民事責任的民事行為，株洲高新是無權保全控股股東科達商貿等的財產的，現在保全了，肯定有其理由；三是也不排除先通過民事訴前保全，逼凱樂應急及關聯方拿錢，否則，將通過刑事追贓，還有一種可能是查封到的銀行保證金因設置了他項權，法律規定法院只能查封，不能扣劃，所以，盡管保全的金額很大，最終能執行到位的可能較少。

    轉型屢遭挫折

    專網通信業務曾數次被問詢

    凱樂科技于2000年7月在上海證券交易所上市，上市初期主營業務是塑料管材類產品生產制造。隨著公司塑料管材業務到達一定瓶頸，公司積極進行轉型求發展，在十幾年的經營歷史中經歷多次轉型，2008年收購湖北黃山頭酒業股份有限公司，后續陸續介入了房地產、互聯網信息等業務。

    但是，房地產面臨宏觀調控、白酒也不容樂觀，為了實現轉型升級，2015年，凱樂科技剝離了黃山頭酒業的控股權，通過收購上海凡卓通訊，加強對智能手機業務、指控終端業務、軍工通訊業務的布局，形成傳統光電纜制造和新興移動互聯網通信業務。

    2015年，由于并表，通訊軟件技術開發完成營業收入13.46億元，占主營業務中42%，成為除塑料管材之外的第二大業務，而房地產完成1.38億元，同比下降60.45%，白酒7991.5萬元，也下降60.25%。彼時專網通信還沒有任何表述。后來，在回復交易所2019年年度報告問詢函中，公司回顧，2015年，公司與專網通信的下游企業進行了接觸，結合公司生產技術水平及發展戰略，決定進入專網通信產品業務。

    “幸福”來得太突然，在準備向手機為代表的新興移動互聯網通信業務轉型的時候，專網通信這個“餡餅”從天而降。2016年，僅一年，專網通信在提法上就與智能終端業務并列，凱樂科技決定向專網通信轉型，要做大“大通信產業”。當年，公司就獲得巨額專網通信產品訂單，合同總含稅金額達104.17億元，完成交貨并結算的含稅金額為60.29億元，帶來2.5億元的毛利潤。

    過去的歷次轉型成效，沒有一項這么“立竿見影”。凱樂科技表示，專網市場被廣泛看好，市場前景巨大，為公司業績增長提供有力支撐。

    2017年專網通信營收過百億，為111.2億元，2018年更達到頂峰，147億元，但是由于交易規則的設計，凱樂科技也一步步進入泥潭，自拔不能，2018年預付款達到121.4億元。

    實際上，早在2017年，上海交易所就關注到專網通信大幅增長的問題，并對2017年年報進行了監管問詢。特別是經營狀況與固定資產、無形資產、生產技術人員等經營資源的匹配性問題。

    公司的解釋是，公司提供專網通信產品的生產流程主要是組裝產品、灌裝軟件和檢驗檢測，包裝發運。為迅速投產，公司利用原網絡信息檢測設備對專網通信產品進行檢測與調試，由于量子通信是基于專網通信業務產品的升級換代產品，因此固定資產具有通用性，生產場地也是利用募投項目量子通信產業化已經完工的辦公科研及加工車間的場地。

    2020年，交易所繼續就2019年年度報告的相關信息披露問題發出監管工作函，繼續關注專網通信交易的匹配性問題。

    公司的回復與2017年年報問詢的回復如出一轍，公司利用原網絡信息檢測設備對專網通信產品進行檢測與調試，后續隨著公司多環節業務量的提高，公司固定資產投入也逐步加大。另外，由于量子通信產品是基于專網通信產品的升級換代產品，因此公司固定資產具有通用性。目前，公司固定資產已完全能夠滿足銷售市場所需。

    盡管異常情況引起了交易所的關注，2018年、2020年交易所兩次下發監管問詢函，公司似乎沒引起警覺，直到2021年“爆雷”。

    目前，因主要銀行賬戶被凍結，可能觸及其他風險警示，逾期供應商供貨合同還會不會增加，凍結的資產會不會擴大，對生產經營的影響，都會隨著時間進一步“發酵”。

    對此，業內人士表示，隨著專網通信大爆雷，這一數額數百億元、涉及眾多上市公司的“騙局”真相將一步步被揭開，凱樂科技亦牽涉其中，且數額巨大。未來凱樂科技將面臨的監管審查會更加嚴峻。是否業務造假，信披違法還有待調查。但是，“爆雷”公司的投資者是最大的受害者，目前事件還在進一步發酵中，相關投資者要謹慎對待。

（編輯 白寶玉）