一邊是瘋狂的追逐，一邊是瘋狂的擴張。

    8月12日晚，在動力電池領域稱雄全球的寧德時代拋出582億元的定增方案，震驚市場。一年前，寧德時代剛完成近200億元的市價定增，這些巨額募資尚未用完，如今又開啟了新的更大規模的再融資與產業擴張。一個細節是，本次定增募資有93億元要用于補充流動資金。

    再拋巨額定增預案

    寧德時代披露的定增預案顯示，公司擬向不超過35名特定對象定增不超過本次發行前公司總股本的10%，募集資金總額不超過582億元，投資于7個項目。

    此次定增與上次一樣，均是市價定增。發行的定價基準日為本次發行的發行期首日，發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司A股股票均價的80%。

    根據方案，此次募投項目包括福鼎時代鋰離子電池生產基地項目（新增鋰離子電池年產能約60GWh）、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期（新增鋰離子電池年產能約30GWh）、寧德時代新能源先進技術研發與應用項目（開展新一代動力及儲能電池關鍵材料體系研發、鈉離子電池產業鏈關鍵材料及設備開發等）以及補充流動資金。

    資金投向除鋰電池等主營項目外，用于補充流動資金的投資額度高達93億元。

    寧德時代表示，本次募投項目中研發項目將依托21C創新實驗室、電化學儲能技術國家工程研究中心現有研發資源，搭建新能源產業發展關鍵技術研發平臺，購置相應的研發設備及軟件系統等，開展新一代動力及儲能電池關鍵材料體系研發、結構設計及智能制造、鈉離子電池產業鏈關鍵材料及設備開發、大規模儲能系統、智慧能源網絡等，推動新能源先進技術的研發與產業應用。上述研發項目將促使公司持續完善公司研發體系、拓展研發領域，鞏固技術優勢、推動產業技術變革，從而進一步提升公司未來的發展空間。

    對于上述募投項目，寧德時代基于當前產業政策、市場環境和技術發展趨勢等因素，給出了可觀的回報預期。

    但長達六七年的預測回報期，不確定的風險也不容忽視。比如，募投項目中包括鈉離子電池產業鏈、電化學儲能技術、智慧能源網絡等先進技術，相關研發成果具有一定不確定性，若研發項目啟動后的進度及效果未達預期，或者研發的新技術、產品尚不具備商業價值，可能導致前期的各項成本投入無法收回。

    若未來產業政策、市場環境等因素發生不利變動，抑或公司自身市場開拓措施沒有得到較好的執行，都可能對募投項目的順利實施和公司的預期收益造成不利影響。

    產業資本超級擴張

    在二級市場上，寧德時代站在新能源風口上，遭遇資本瘋狂追逐，市值突破1萬億元，成為新的“深市一哥”。

    截至8月12日收盤，寧德時代股價報502元，總市值達1.17萬億元。股價大漲，一年前參與寧德時代定增的機構浮盈豐厚，成為資本盛宴的大贏家。

    去年7月，寧德時代近200億元的定增結果出爐，30多家投資者近似瘋狂追逐，最終9家機構獲得配售份額，笑到最后。其中，高瓴資本最生猛，一家就認購了100億元，占定增總額的半壁江山。而資本大佬葛衛東等人都在此輪搶籌大戰中鎩羽而歸，與巨額財富失之交臂。

    回看寧德時代當下財務狀況可見，公司并“不差錢”。盡管寧德時代2020年營業收入為503億元，但公司賬面的貨幣資金則高達684億元。2021年一季度顯示，截至今年3月31日，寧德時代賬面的貨幣資金又進一步提升至716.77億元。

    另據公司公告，寧德時代上一輪定增籌措的197億元資金尚未使用完畢。截至今年6月30日，公司尚未使用的募集資金高達68億元。

    與資金充沛相對應的是，寧德時代頻頻對外投資布局。

    6月25日，寧德時代簽署合伙協議，公司作為有限合伙人之一參與投資山東綠色發展股權投資基金合伙企業（有限合伙），公司認繳出資金額為10000萬元。

    7月16日，寒武紀發布子公司擴資公告，子公司增加注冊資本1.7億元，擴資后變為2億元。其中，寧德時代全資子公司問鼎資本便是增資方之一。

    7月27日，寧德時代公告，擬參與投資“北京高瓴裕潤股權投資基金”，認繳出資金額為3億元。

    同日，中法人壽發生股東變更，并更名為小康人壽。寧德時代斥資9億元入股，成為中法人壽第二大并列股東。

    諸如此類的投資案例，折射出這家鋰電池巨頭已走上了產業資本超級擴張的道路。