本報記者 李亞男

    8月9日，雙良節能對外公告稱，公司擬定增募資不超過35億元，用于投資建設雙良硅材料（包頭）有限公司40GW單晶硅一期項目（20GW）及補充流動資金，項目建成后將達到年產20GW大尺寸光伏單晶硅片的生產能力。

    光伏作為2021年最火的賽道之一，雙良節能此時選擇加碼大尺寸單晶硅片領域是否正當其時？北京特億陽光新能源總裁祁海珅在接受《證券日報》記者采訪時表示：“全球光伏產業需要大發展、市場前景也足夠好，根本不用擔心產能過剩的問題，即使有也是階段性的、結構性過剩。雙良節能作為光伏設備龍頭企業之一，延伸產業鏈開拓單晶硅業務，可以說是具有先天優勢，將來也許還有進一步延伸產業鏈產品環節的可能性。”

    斥資70億元加碼光伏產業

    定增預案顯示，40GW單晶硅一期項目（20GW）擬投入募集資金金額為30億元，剩余5億元募資用于補充流動資金。

    其中，40GW單晶硅一期項目（20GW）預計投資規模是69.99億元，項目建設周期為24個月，項目達產后投資內部收益率為28.84%（稅后），投資回收期為4.96年（稅后）。

    雙良節能表示，公司業務將涵蓋多晶硅裝備制造和硅片材料兩大光伏行業重點環節，可以有效提升公司生產、研發、管理等資源的利用效率，增強規模化效應，強化競爭優勢，打開第二增長曲線。

    據了解，雙良節能于2003年上市，公司以節能節水系統業務起家，上市初期即涉足多晶硅行業。目前，雙良節能主要業務分為節能節水系統和光伏新能源系統，節能節水系統主要包括溴化鋰冷熱機組、換熱器、空冷系統等。光伏新能源系統包括多晶硅還原爐及其模塊，以及大尺寸單晶硅棒、硅片。2021年上半年，雙良節能多晶硅還原爐及相關設備估算年內交付訂單總額已超14億元。

    雙良節能稱，公司深耕光伏行業多年，從事多晶硅生產核心設備還原爐的制造，是中國最大的還原爐生產商。但從2020年年報來看，多晶硅還原爐及其他產品占營業收入比重僅約8.5%，節能節水系統業務占營業收入比重超90%。

    此次總投資約70億元加碼營收占比不高的光伏行業，此舉在市場看來是一場“豪賭”。除去此次募資的35億元，本次投資的剩余資金將由雙良節能自籌解決。從近三年的營業收入來看，雙良節能每年的營業收入均未超過26億元。截至2021年6月末，雙良節能的期末現金及現金等價物余額為11.04億元。

    中航證券分析師鄒潤芳及其團隊認為，“據此估計全部建成后項目年均能為公司帶來凈現金流量14億元，公司近5年經營活動現金流量凈額最高為2017年的4.29億元，故單晶硅項目建成后或成為貢獻公司收入的最大業務。”

    祁海珅稱，“雙良節能也是充分看好光伏產業未來幾年甚至是十幾年的發展，不僅給光伏產業掘金者們，提供‘挖礦設備’，還能進一步提供‘礦品’，這個發展趨勢和邏輯沒有任何問題。”

    大尺寸硅片成未來主流

    記者了解到，2021年，深耕多晶硅還原爐制造的雙良節能才涉足硅片市場，據雙良節能介紹，公司全部采用1600爐型單晶爐，可生產210mm、182mm及以下各規格尺寸光伏單晶硅片。

    談及雙良節能轉向單晶硅片市場，祁海珅表示，“單晶電池及組件的單位面積的轉換效率要高于多晶硅產品。當然這都得益于大尺寸單晶直拉和鑄錠單晶技術進步以及金剛線切割技術的規模化、產業化發展，使得單晶硅片的生產成本下降很快，進而使得單晶電池及組件的產品價格相對于多晶產品有了競爭力。”

    根據中國光伏行業協會統計，2020年光伏單晶硅片市場占比約90.2%。據其預測，2025年大尺寸硅片市占率將從2020年不足5%提升至90%以上，成為光伏硅片行業主流規格尺寸。

    弘達光伏創始人劉繼茂對記者表示：“光伏風電為主的清潔能源是實現碳減排的主力軍，在未來30年將迎來持續發展的良好機會，硅片尺寸變大，有利于組件降本增效，光伏行業是發展趨勢。單晶硅片環節，目前是組件上游各環節中技術含量最高，也是利潤最高的一個環節，未來30年將迎來良好的發展機會。”

    “大尺寸硅片和電池片是未來的發展趨勢（對應半導體產業12寸大晶圓發展趨勢），尤其是隨著182和210產品時代的到來，600瓦甚至700瓦的大型組件產品會成為新常態。單晶產品隨著PERC+的時代到來，新型電池片TOPCon、HJT異質結等技術更需要單晶硅片的支持，這些新電池技術應用在單晶硅片上會比多晶硅片的電池轉換效率要高很多，將來可以發揮出更大的‘度電成本’優勢。”祁海珅說道。

（編輯 張偉 白寶玉）