7月11日消息，卓創資訊數據顯示，本月光伏EVA樹脂（乙烯-乙酸乙烯共聚物）報價已達到20800元/噸-21500元/噸，在6月創下歷史最高水平21000元/噸后持續堅挺。這也使得光伏級EVA生產商業績暴漲，備受市場關注。

    信達證券分析師指出，由于光伏級EVA樹脂技術工藝難度較高，目前國內僅有斯爾邦、聯泓新科（003022）、寧波臺塑三家企業能夠生產光伏級EVA樹脂。而光伏EVA樹脂產能周期長達3.5年-4年，國內新建EVA產能落地仍需時間，本輪需求主導的EVA行情短中期內有望持續，有利于現有的EVA光伏料龍頭企業。

    東方盛虹擬143億元并購斯爾邦

    據悉，斯爾邦是一家專注于生產高附加值烯烴衍生物的大型民營石化企業。主要產品包括丙烯腈、MMA等丙烯下游衍生物，EVA、EO等乙烯下游衍生物，產品下游應用領域廣泛分布于光伏、化纖、洗滌、農藥、醫藥、建筑、聚氨酯制品等行業。根據公告，斯爾邦2019年、2020年和2021年一季度凈利潤分別9.3億元、5.3億元和10.2億元，盈利能力強勁。

    7月10日，東方盛虹正式發布收購報告書，公司擬通過發行股份及支付現金方式，購買同一實控人繆漢根、朱紅梅夫婦旗下的化工企業斯爾邦100%股權，并向不超過35名符合條件的特定投資者發行股份募集配套資金40.8億元用以支付現金對價及補充上市公司流動資金或償還有息負債。經各方協商一致，此次交易的標的資產的最終交易價格確定為143.6億元。

    興業證券光伏行業分析師指出，聯泓新科目前EVA年總產量超13萬噸，其中2021年光伏級EVA粒子規劃產能為4萬噸-5萬噸，占全球光伏級EVA粒子產量的5.5%-6.8%。斯爾邦EVA產能占國內總產能的31%，年產能達30萬噸，其中光伏級EVA粒子產能超過20萬噸，占全球光伏級EVA粒子產量28.6%，是名副其實的國內最大的EVA粒子企業。

    交易報告書顯示，今年一季度，斯爾邦EVA銷售均價為17000元/噸，該產品實現銷售收入16.65億元。同時，斯爾邦一季度整體實現凈利潤10.36億元，已接近上一年度全年利潤的兩倍。

    根據《盈利預測補償協議》及補充協議，交易對方盛虹石化、博虹實業承諾標的公司2021年度、2022年度及2023年度扣非凈利不低于17.84億元、15.09億元、18.43億元。若本次重組未能在2021年12月31日前完成標的公司交割，補償義務人同意并承諾標的公司2022年度、2023年度、2024年度扣非凈利不低于15.09億元、18.43億元、17.79億元。

    產能釋放疊加新能源高景氣

    據半年度業績預告，東方盛虹1-6月份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤將達到11億元—12億元，同比增加16-18倍。公司表示，報告期內，公司生產經營進一步改善，保持良好的盈利能力；港虹纖維年產20萬噸差別化功能性化學纖維項目以及中鱸科技年產6萬噸PET再生纖維項目于2020年下半年建成投產，同比增加了利潤貢獻。

    據悉，3月初，公司年產240萬噸PTA產能也順利投產，目前公司PTA總產能達到390萬噸。此外，公司目前擁有230萬噸的滌綸長絲產能，在建25萬噸再生纖維項目目前進展順利，預計2021年底建成投產；盛虹1600萬噸煉化一體化項目正在緊張的施工建設中，6月末首套開工裝置中交，2021年底投料試車。

    隨著項目的逐步推進，上市公司將形成“原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖”新型高端紡織產業鏈架構，進入煉油、化纖之間協同發展的新階段和新格局。中信建投表示，暫不考慮斯爾邦新業務、新材料帶來估值溢價，保守給予上市公司12倍PE，公司市值區間為1620-1680億元。

    另一方面，斯爾邦未來快速發展可期。據多位分析師表示，我國EVA進口依存度在60%以上，EVA樹脂是光伏封裝組件關鍵材料，從成長屬性來看，光伏EVA國產化替代需求強勁且剛剛開始。隨著各國碳中和要求持續明確，全球光伏行業在未來5年的高速成長將加劇光伏EVA的需求空間放量增長。