本報記者 陳紅

    7月9日，東山精密（002384）發布公告稱，公司擬以集中競價交易的方式回購公司股份，回購金額上限2億元、回購價格上限29.44元/股，回購期限不超12個月，本次回購的股份將用于后期實施員工持股計劃或股權激勵。

    “一般來說，上市公司回購股份，或意味著管理層認為公司股價被低估，回購有助于提振市場信心，刺激股價增長；另外，A股市場鼓勵股票回購，允許上市公司在回購股票之后，通過資本市場發行優先股和可轉債等手段進行再融資，有助于企業再融資發展。”深度科技研究院院長張孝榮在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    不超2億元回購股份

    根據公告，東山精密本次擬回購股份的種類為A股。本次擬回購資金總額不低于人民幣1億元且不超過人民幣2億元。在回購股份價格上限29.44元/股的條件下，按回購金額上限進行測算，預計回購股份數量約為679.35萬股，約占公司當前總股本的0.40%；按回購金額下限測算，預計回購股份數量約為339.67萬股，約占公司當前總股本的0.20%。

    對于本次回購的目的，東山精密表示，近年來，公司積極把握發展機遇，在產業戰略轉型的道路上與時俱進。隨著公司生產規模的不斷擴大，內部經營改善逐步到位，各業務板塊協同效應日益顯現。在繼續發揮優勢產業的同時，公司注重其他業務板塊經營質效的不斷提升，以全面推動實現東山精密高質量發展的奮斗目標。

    財務數據顯示，截至2021年3月31日，東山精密合并報表財務數據（未經審計）的資產負債率為61.77%，比去年同期相比下降了10.42個百分點;貨幣資金項目余額為41.44億元。2021年1月份至3月份，公司合并報表財務數據中，經營活動產生的現金流量凈額為1.47億元。

    東山精密表示，公司有充足的資金用于實施本次回購。預計本次回購對公司的資金狀況、財務結構和正常運營不會造成重大影響。

    上半年凈利預增15%-20%

    東山精密創建于1998年，2010年4月份登陸資本市場。公司致力于為智能互聯、互通的世界提供技術領先的核心器件，為全球客戶提供全方位的智能互聯解決方案，業務涵蓋印刷電路板、電子器件和通信設備等領域，產品廣泛應用于消費電子、工業、汽車、AI等行業。據Prismark2021年報告統計，東山精密是全球前三的FPC生產企業、全球前四的PCB生產企業。

    《證券日報》記者注意到，近兩年來，東山精密通過外延并購和內生發展相結合的方式，不斷完善產業鏈。在5G通信板方面，2018年8月份，東山精密完成了對Multek的收購，有效填補了公司在硬性印刷電路板領域的業務空白，實現了中高端PCB軟（MFLX）、硬板（Multek）業務領域的全系列產品組合。

    2020年，東山精密實現營收280.9億元，同比增長19%；歸母凈利潤為15.3億元，同比增長118%。電子電路業務為公司第一大業務，全年實現營收187.7億元，占總營收67%。

    根據7月9日，東山精密最新發布的2021年上半年度業績預告，2021年1月份至6月份，公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.88億元至6.14億元，比上年同期增長15%至20%。

    “作為內資供貨A客戶的軟板企業，東山精密相比日韓供應商更具成本等優勢，份額有望繼續提升。此外公司軟板產品已覆蓋可穿戴、車載等新興應用領域，進一步打開增量空間。在硬板業務方面，PCB板在5G通信建設周期需求旺盛，疊加5G時代消費電子輕薄化的趨勢將會驅動高端HDI主板需求量增長，有望帶動業績及盈利能力的改善。”東方證券分析師蒯劍在研報中表示。

    “公司強化職業化管理，明確了三大業務板塊和五大事業部的發展方向，業務脈絡逐漸清晰，并對各事業部充分放權。后續隨著管理層改革的持續推進，公司有望持續提升內部管理效率以及外部響應能力。”蒯劍表示。

    談及PCB產業發展前景，上述分析師向記者表示：“在5G基站加速建設、數據中心建設、汽車電動化智能化的迅速提升以及電子消費快速增長等多重因素的驅動下，PCB領域一直保持較高景氣度。根據Prismark預測，預計2020年至2025年中國PCB產值年復合增長率約5.6%，至2025年達到461.18億美元，中國PCB產業仍將占據全球產值的一半以上，是全球PCB產業持續增長的主要動力源。”

    “PCB產業的發展水平在一定程度體現了國家或地區電子信息產業發展的速度與技術水準。目前，絕大部分世界知名PCB生產企業都在我國建立了生產基地或與國內廠商建立了合作關系，形成了內資、美資、日資等多方專業相互借鑒，市場共同競爭的良性格局。未來，下游應用領域的不斷深化推動PCB行業向前發展。”上述分析師表示。

    財富書坊創始人、財經作家周錫冰向《證券日報》記者表示：“PCB未來的中長期發展依舊較好，這樣的需求源于中國強勁的5G通訊、基站、人工智能、數據中心、物聯網等‘新基建’的拉動。在中美科技的較量中，中國企業已經從之前的仿制跟隨到如今的小部分創新超越，完成小部分競爭的勝利。截至2020年，中國大陸地區PCB企業數量達約2000家以上，經過快速發展階段和激烈市場競爭的錘煉，國內PCB行業的基本格局逐漸形成，在行業中端和低端領域競爭較為激烈。”

（編輯 孫倩）