本報記者 許潔 實習生 梁傲男

    7月5日，乳企現代牧業(yè)公布2021年中期業(yè)績數據，報告期內，預計未經審核綜合中期業(yè)績錄得溢利不低于4.6億元，同比增長不低于100%。如果剔除2020年同期的一次性收益，今年上半年溢利同比大幅增長約200%。

    2020年以來，現代牧業(yè)已連續(xù)三次發(fā)布盈喜公告。IPG中國首席經濟學家柏文喜對《證券日報》記者表示，“由于環(huán)境容量問題和國內消費的持續(xù)增長，導致國內乳業(yè)市場的供需呈現長期不平衡狀態(tài)。近期，由于上半年中澳貿易關系緊張，影響了中國主要乳業(yè)產品進口來源地澳洲奶粉、乳品的進口?，F代牧業(yè)作為被長期看好的具備先發(fā)優(yōu)勢的乳業(yè)企業(yè)，必然會獲得較好的業(yè)績預期與市場溢價。”

    雙重驅動奶價上揚

    業(yè)績預期良好

    規(guī)模就是效益。今年上半年，鑒于國內牛源緊張，現代牧業(yè)依靠自繁及使用性控凍精實現牛群快速增長，使得奶牛存欄量較去年同期增長1.6萬頭，增長率約為7%。

    同時，現金成本從2013年的最高點3.3元/公斤持續(xù)下降至2020年的2.29元/公斤，以5%的年復合比率穩(wěn)定下降。成乳牛單產也從上市之初的7.3噸穩(wěn)步增長至2020年的11.1噸，年復合增長率高達4%。單頭泌乳牛的獲利能力顯著增強，2020年的單頭泌乳牛的現金毛利額為2.05萬元，創(chuàng)歷史新高。

    另外，受到市場供應不足以及成本的雙重驅動，上半年市場奶價同比上漲約15%，現代牧業(yè)奶價也錄得雙位數增長，與市場漲幅相當。今年第二季度淡季不淡，供應不足疊加需求強勁，原奶價格依然堅挺。預測下半年市場還將迎來原奶需求季節(jié)性旺季，供求矛盾更加凸顯，奶價持續(xù)上揚，全年奶價預期將實現雙位數增長。

    值得一提的是，去年下半年以來，玉米及豆粕等主要大宗物料市場價格持續(xù)上漲。今年上半年，公司通過適時調整采購策略、優(yōu)化飼喂配方及加強精準飼喂管理等措施，適度平抑了部分飼料市場價格上漲的影響。同時，挖潛節(jié)流，有效管控其他成本費用開支。原料奶毛利率維持在去年同期的高水平。由于原奶平均售價及原奶銷售收入較去年同期錄得雙位數增長，即使在毛利率與同期持平的情況下，單公斤奶銷售毛利額也實現雙位數增長。

    獲標普BBB評級

    前景展望為穩(wěn)定

    7月5日，標普給予現代牧業(yè)BBB的投資級信用評級，前景展望為穩(wěn)定。現代牧業(yè)成為全球首家奶牛養(yǎng)殖企業(yè)獲得國際信用評級為投資級的企業(yè)。

    標普表示，現代牧業(yè)是蒙牛具有高度戰(zhàn)略意義的子公司，擁有重點客戶的長期承購協(xié)議、良好的經營效率，以及蒙牛管理團隊的豐富經驗支持。另外，現代牧業(yè)還是蒙牛最大的原奶供應商，對蒙牛發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。

    現代牧業(yè)表示，未來，公司仍將繼續(xù)圍繞“適度增群、穩(wěn)定增產、降債降本、開拓創(chuàng)新，提質增效”的戰(zhàn)略來開展各項工作，用五年的時間，實現牛、奶雙翻番，即到2025年，奶牛存欄數增加到50萬頭，年產鮮奶達到360萬噸，力爭將企業(yè)打造成智慧、綠色、品牌、綜合牧場，助力奶業(yè)轉型升級，堅持高質量可持續(xù)發(fā)展，如期圓滿實現“五年領跑計劃”。

    在堅持發(fā)展做大做優(yōu)做強原奶主業(yè)外，現代牧業(yè)還將開拓新業(yè)務，增加新的利潤增長點。一是開拓飼料業(yè)務，打造全方位的上游養(yǎng)殖產業(yè)鏈。二是開拓肉牛業(yè)務，發(fā)揮自身資源優(yōu)勢。三是開發(fā)特色奶業(yè)務，提升公司整體毛利率。

    乳業(yè)專家宋亮在接受《證券日報》記者采訪時表示，現代牧業(yè)在加強奶源的全產業(yè)鏈建設、進一步降低環(huán)保成本與原料成本的同時，通過品種的改良和育種技術的進步，減少對海外奶牛品種的依賴，在產品線上不斷實現新突破，對業(yè)務拓展起到了加碼作用。

    宋亮認為，從未來發(fā)展方面來看，國內奶牛存欄總量不足，對生乳的需求仍是重要因素。因此，未來現代牧業(yè)的盈利與業(yè)務增長是有保障的，再加上蒙牛和新希望的保底，現代牧業(yè)未來前景比較樂觀。

（編輯 上官夢露）