6月10日晚間，一則重磅消息傳出，國家衛健委、中央網信辦、公安部、海關總署、市場監管總局、國家郵政局、國家藥監局、國家中醫藥局等八部委聯合發文，決定于2021年6月-12月聯合開展打擊非法醫療美容服務專項整治工作，并發布《打擊非法醫療美容服務專項整治工作方案》（下稱“方案”）。

    21世紀經濟報道記者梳理發現，該方案所涉及的管理對象基本涵蓋了從境內外上游藥品、器械生產商到中游美容醫療機構（含中醫美容醫療機構）、醫生，再到下游互聯網醫美平臺的醫美全產業鏈。

    值得一提的是，據Frost&Sullivan統計，2014-2019年中國醫美市場復合增長率為22.5%，是全球增速最快的國家之一，2023年中國醫美市場規模有望達到3601.3億元人民幣。

    面對行業監管加強，國內醫美諸多“選手”是否會遭遇行業洗牌潮？

    打擊非法醫美多方行動

    從《打擊非法醫療美容服務專項整治工作方案》可知，其工作任務包括四大方面：

    （一）嚴厲打擊“未依法取得醫療機構執業許可證”的非法開展醫療美容相關活動的行為。

    （二）嚴格規范醫療美容服務行為。嚴禁聘用非衛生人員、超范圍開展診療活動，嚴禁“以次充好”，嚴禁發布虛假醫療廣告、嚴禁違規分解手術項目等。

    （三）嚴厲打擊非法制售藥品醫療器械行為。

    （四）嚴肅查處違法廣告和互聯網信息。

    值得一提的是，就在兩天前，即6月9日，中國互聯網金融協會（后簡稱為“互金協會”）發布《關于規范醫療美容相關金融產品和金融服務的倡議》稱，部分金融機構和第三方醫療美容機構合作，推出“醫美分期”、“醫美貸”等相關金融產品和服務，但是也出現了一些亂象，如“與不合規甚至非法醫療美容機構合作”、“誘導消費者過度借貸”、“第三方合作機構強行搭售無關產品和服務”、“相關金融產品和服務息費不透明且定價過高”等。

    對此，互金協會呼吁各會員單位共同倡議，“金融機構應當選擇證照齊全、依法合規經營的第三方醫療美容機構合作，并建立相關機制對其合法合規性進行定期評估，如存在違法違規行為，應立即停止合作”。同時，“金融機構及其第三方合作機構，應保障消費者的知情權和自主選擇權，明示貸款主體、年化綜合成本、還本付息安排、違約責任、逾期清收以及咨詢投訴渠道基本信息”等等。

    行業或將迎來洗牌階段？

    從目前A股醫美產業鏈上市公司來看，主要環節包括上游原料供應商，中游藥械生產商和儀器設備供應商，醫美服務機構，下游主要是醫美產品等等。

    21世紀經濟報道記者此前梳理，上游玻尿酸生產商包括三大龍頭愛美客（300896.SZ）、華熙生物（688363.SH）、昊海生科（688366.SH），以及魯商發展（600223.SH）等等。

    中游醫美機構包括地產起家的奧園美谷（000615.SZ）、蘇寧環球（000718.SZ），女裝起家的朗姿股份（002612.SZ），母嬰起家的金發拉比（002762.SZ），醫藥起家的華東醫藥（000963.SZ）、國際醫學（000516.SZ）等等。

    而下游醫美平臺則包括新氧（SY）、悅美、更美等等。

    有機構人士此前向21世紀經濟報道記者分析指出，“中國具備醫療美容資質的機構約1.3萬家。同時市場上也還充斥著很多不具備醫療美容資質的機構。從機構結構來看，行業集中度很低，大體量的醫美機構占市場容量不到10%。更多的是一些中小型機構甚至是微型診所。長期以來醫美服務行業競爭激烈，由于市場競爭激烈，目前醫美服務機構進入價格戰階段，加上獲客營銷方式單一，主要包括傳統廣告、互聯網醫美平臺，以及渠道獲客，導致醫美機構利潤大幅下滑，凈利率集中在5%-10%之間。隨著國家相關行業監管加強，醫美服務機構目前處于行業規范度提升及洗牌階段，行業集中度逐步提高，利潤率也逐步提升。”

    醫美板塊震蕩，朗姿股份收到關注函

    6月11日，醫美板塊急速下滑，朗姿股份、昊海生科均下跌，金發拉比更是逼近跌停。

    值得一提的是，在該整治工作方案出臺之前，6月以來，A股醫美板塊跌幅已經超過10%，經歷了劇烈的調整。龍頭股朗姿股份最新收盤價為46.03元/股，較6月1日股價高點71.60元/股跌幅已經超過3成，6月以來市值蒸發近百億元。

    在本輪調整中，龍頭公司股東在股價高位之時發布減持計劃，可謂是股價波動的“導火索”。

    如近期，朗姿股份實控人之父計劃清倉式減持不超過1987萬股，若按公告之日的市值計算，申炳云頂格減持的金額將超過12億元；此外，6月4日，華熙生物股東贏瑞物源計劃通過集中競價方式減持其所持股份合計不超過480萬股。公告發布次日，相關公司股價均出現調整甚至跌停。

    在連續兩個一字跌停后，朗姿股份緊急行動，6月8日晚間公告稱，為支持公司醫美事業的發展，申炳云同意并承諾，股份減持計劃實施完畢后，以不低于5億元的金額，助力朗姿股份醫美業務的戰略實施。

    此外，公司6月9日接受了一批機構投資者調研，包括華夏基金、博時基金、華泰資管、申萬宏源證券、中信建投、浙商證券等機構。在這次調研中，朗姿股份披露了頗多重要信息及經營數據。

    對于朗姿股份股東減持計劃的背景和考慮，朗姿股份董事長申東日對此提到，“我父親申炳云已近80歲，其本人從未在朗姿股份任職，也未曾參與過公司的經營管理，僅是作為公司股東長期持有公司股份。近年來我父親身體一直不是很好，經其綜合考量后作出了減持其所持公司股份的決定，我們兒女們對此表示理解。”

    而在減持對二級市場沖擊和后續支持公司醫美業務方面，朗姿股份對此解釋，“就申炳云計劃減持的事項，以及其對公司出具的支持承諾，我們與其本人進行了充分交流。申炳云表示：1、其本次減持的方式將會以大宗交易為主，并會優先的選擇注重長期回報、有較強實力的資金方進行交易；2、基于其對公司未來發展的信心，其減持后的資產管理，除去用于個人需求外，會按照承諾的方式支持公司的醫美事業發展；3、其具體的支持方式和支持時點，須結合其未來的減持計劃實施情況進行綜合考慮。”

    此外，公司還披露了其最受關注的醫美業務的相關最新數據。朗姿股份披露，旗下第一家大規模綜合醫療美容醫院高新米蘭今年4月份正式運營以來，經營目標達成率較好，初步預計，該機構基本可以超額完成全年的經營目標。朗姿股份同時透露，公司旗下成熟的綜合性醫美機構凈利率已超過15%，四川晶膚2020年度凈利潤率達18.56%，從行業來看處于中高水平。朗姿醫美三大費用占比在同行業中處于合理且偏低水平，待規模發展穩定后，以上費用的占比都會得到進一步控制，實現利潤率的提升。

    兩手組合拳下，公司股價止住了連續跌停之勢，然而“先減持再支持上市公司”的操作此前公司并未公告，這在近期特殊時點下很難排除沒有維護市值的動機，因此也引來了深交所的關注函。

    深交所要求公司說明《承諾公告》與《減持公告》披露的股東申炳云減持資金用途不一致的原因，并真實、準確、完整地披露本次清倉減持的真實原因。關注函同時還特別指出，不得使用“盡快”“時機成熟時”“合規的途徑和合適的方式”等模糊性詞語。