本報記者 李勇

    業績連虧多年的*ST商城近期股價表現異常搶眼。截至6月9日收盤，公司股價今年累計漲幅已高達79.30%。

    5月31日，*ST商城公告，公司擬非公開發行股票，發行價格為6.55元每股，募資總額不超35000.58萬元，扣除發行費用后將全額用于補充流動資金及償還債務。本次發行對象為關聯方深圳市領先半導體產投有限公司，發行完成后，公司實際控制人將變更為王強。公告發布后，*ST商城連續9個交易日強勢漲停，并于6月10日創出9.64元/股的近年新高。面對不斷上漲的股價，*ST商城多次發布相關公告，提醒投資者注意市場風險。

    公告提示五大風險

    在接連兩次發布交易異常波動公告都未能擋住股價一路漲停后，6月9日晚間，*ST商城專門披露了一份股票交易風險提示公告，公告列出公司面臨的五大風險：繼續被實施退市風險警示和其他風險警示的風險、與持續經營相關的重大不確定性的風險、關于生產經營情況的風險提示、非公開發行風險和公司股票可能被終止上市，提醒廣大投資者審慎理性決策，注意二級市場交易風險。

    值得關注的是，今年以來，*ST商城經營未現任何好轉跡象，《證券日報》記者前期實地調查時發現，公司位于沈陽中街的百貨店，有多層樓面都出現了大面積的空置情況。*ST商城4月末披露的一季報數據顯示，今年1至3月份，公司僅實現營業收入3614.58萬元，較去年疫情最嚴重時期還下降29.29%，一季度，歸母凈利潤虧損1718.22萬元。

    在風險提示公告中，*ST商城表示，連續虧損導致資金緊張，公司現階段面臨較大的現金流壓力和債務集中兌付風險。

    “如果按現在的主營業務的經營狀況來看，今年繼續虧損或許還是大概率事件，但作為商業百貨企業，營業收入規模保持在億元以上，并不是一件難事。”有不愿具名的律師在接受《證券日報》記者采訪時表示：“對于*ST商城來說，保殼的最大關鍵點是如何保證期末凈資產能夠轉正，以及2021年年報不會被審計機構出具否定或無法表示意見的報告。”

    股價創下近年新高

    與孱弱不堪的基本面相比，*ST商城近期股價卻頗為高調。

    5月31日，*ST商城公告，終止自去年5月份啟動的重大資產出售及發行股份購買資產暨關聯交易的重組進程，公司同時還公布了一份定增計劃，擬向公司二股東王強的關聯方深圳市領先半導體產投有限公司（以下簡稱：領先半導體）非公開發行不超過5343.60萬股，募集資金不超過3.5億元用于補充流動資金及償還債務。如果發行順利完成，公司的實控人也將由原來的黃茂如變為王強。

    公告披露后，公司股價開始無量漲停，截至6月10日收盤，公司股價報收9.64元/股，創出近年新高。

    有市場人士在接受《證券日報》記者采訪時表示：“茂業系執掌期間，*ST商城經營一直沒有大的起色，幾次重組也未能做成。公司基本面近期并沒有根本性改變，近期的股價大幅上漲，或是公司實控人有可能再次變化，對公司未來的發展，市場有新的預期。”

    不過，*ST商城表示，本次非公開發行相關事宜已經公司第七屆董事會第三十八次會議審議通過，尚需公司股東大會審議，存在無法獲得公司股東大會表決通過的可能。

    王強從計劃減持到準備上位

    2020年6月份，停牌多日的*ST商城推出了新的重組方案，擬通過產權交易所掛牌出售所持有的沈陽商業城百貨有限公司100%股權及沈陽鐵西百貨大樓有限公司99.82%股權，并以發行股份的方式向茂業（中國）投資有限公司購買其所持有的崇德物業管理（深圳）有限公司100%股權。受此消息影響，自2020年6月8日復牌起，一直到2020年6月12日，*ST商城接連收獲5個漲停。

    2020年6月12日，王強披露了一份減持計劃，擬自公告后15個交易日起的三個月內通過集中競價方式減持不超過178萬股，占公司總股本的1.00%。

    “從2018年下半年受讓股權到2020年6月份決定進行減持，近兩年來，*ST商城無論是經營，還是股價，均沒有太好的表現。”前述市場人士對記者表示，按相關規定，王強當時所提出減持計劃，基本是按上限設計的，去意已經非常明顯。

    不過，在2020年6月13日收出一個大陰線后，*ST商城股價就開始了一波連綿的下跌。

    2020年9月9日，在*ST商城2020年第四次臨時股東大會上，公司的相關重組議案未能表決通過。

    僅僅4天之后，*ST商城召開第七屆董事會第二十八次會議，通過繼續推動重組的決議。

    雖然發行價格較上一版方案有小幅上調，新的方案仍未得到股東的認可，在2020年9月29日召開的2020年第五次臨時股東會上，新的重組方案再次遭到否決。

    一天之后，2020年9月30日，提出計劃尚未實際減持的王強及其一致行動人開始從二級市場增持，隨著一波密集增持行動后，截至2020年12月16日，王強及其一致行動人持股已由原來的6.45%快速增加至19.21%，逼近控股股東中兆投資的持股比例。

    前兩次重組方案均被否決，大股東與二股東如何步調如何？6月1日披露的定增方案顯示，股東間意見似乎已經取得一致。

    公開披露信息顯示，此次增發的發行對象深圳領先半導體才設立不足三個月，似乎是專門為此次定增而來。截至6月1日，領先半導體認繳注冊資本1億元，尚未實繳，亦無其他資金往來或與賬務有關的經濟活動。

    “增發不僅可以緩解公司目前的財務緊張，為公司經營和未來的發展提供支撐，也助于凈資產的提升。”前述市場人士認為，凈資產能否轉正是*ST商城今年的頭號大事，而此次定增擬募集資金3.5億元，將極大程度地緩解公司的退市風險。”

    據*ST商城公告，公司將于6月16日召開臨時股東大會，對有關增發的相關議案進行審議。由于涉及關聯交易，王強等一方將回避表決，因此現任大股東的狀態就至關重要。

    “如果定增能夠順利完成，除了資金財務方面帶來的直接幫助，新控股方能否給公司未來發展提供更多助力，帶領*ST商城走出困境，才是市場更為關注的。”前述市場人士表示。