本報(bào)記者 吳奕萱 見習(xí)記者 鄔霽霞

    6月9日，銀輪股份發(fā)布公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券網(wǎng)上中簽結(jié)果公告。本次發(fā)行的7億元可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金將主要用于新能源汽車熱泵空調(diào)系統(tǒng)項(xiàng)目、新能源商用車熱管理系統(tǒng)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

    中信建投證券投資銀行部高級副總裁、保薦代表人黃建飛此前在網(wǎng)上路演時(shí)表示：“此次的募投項(xiàng)目緊緊圍繞銀輪股份的發(fā)展戰(zhàn)略，介入新能源商用車熱管理領(lǐng)域以及新能源乘用車熱泵空調(diào)領(lǐng)域，將促進(jìn)公司產(chǎn)品升級，增強(qiáng)公司核心競爭力，加速公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，在鞏固現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上抓住新能源領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)破局和技術(shù)引領(lǐng)。”

    熱管理市場需求強(qiáng)烈

    熱泵空調(diào)技術(shù)前景廣闊

    隨著碳排放政策的嚴(yán)格要求和鼓勵(lì)電動(dòng)車發(fā)展政策的出臺，全球掀起汽車電動(dòng)化浪潮。據(jù)Marklines數(shù)據(jù)顯示，全球新能源汽車銷量從2012年的11.60萬輛增長至2020年的324.00萬輛，年均復(fù)合增長率高達(dá)51.62%。

    新能源汽車市場規(guī)模的增長將帶來新能源汽車熱管理市場的強(qiáng)烈需求。光大證券研究員邵將預(yù)測，2025年國內(nèi)新能源乘用車銷量有望達(dá)到550萬輛，對應(yīng)熱管理市場規(guī)模突破460億元；2025年全球新能源乘用車銷量有望達(dá)到1300萬輛，對應(yīng)熱管理市場規(guī)模突破1000億元。

    北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“我國新能源汽車的熱管理領(lǐng)域有一定的基礎(chǔ)和技術(shù)積累，但大多都比較分散，以電動(dòng)車廠商定制解決方案為主，市場集中度還不算高，總體來看，也還是處于起步階段。隨著我國汽車電動(dòng)化趨勢的加快，熱管理市場將很快達(dá)到百億元規(guī)模，發(fā)展空間很大。”

    千門資產(chǎn)投研總監(jiān)宣繼游告訴《證券日報(bào)》記者：“我國新能源汽車熱管理行業(yè)一直以來有兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，一個(gè)是熱泵空調(diào)還有一個(gè)是PTC熱敏阻。之前一直是走在PTC這個(gè)領(lǐng)域，所以相對來說PTC領(lǐng)域的邏輯框架更加成熟，整個(gè)生產(chǎn)方式也更加明確。但是從特斯拉開始大力推行熱泵空調(diào)后，整個(gè)市場開始往熱泵空調(diào)方向轉(zhuǎn)變。也就是說，純電動(dòng)的這一類汽車未來用熱泵空調(diào)的概率會(huì)更大。”

    祁海珅表示：“目前，國內(nèi)新能源汽車制熱模塊采用PTC的比較常見，不過在冬季，電動(dòng)車?yán)m(xù)航里程會(huì)受到嚴(yán)重影響，所以將PTC升級為能耗更低的熱泵空調(diào)是新能源汽車的發(fā)展趨勢，初步統(tǒng)計(jì)，電動(dòng)車熱泵空調(diào)的裝機(jī)率也就10%左右，市場替代和升級的潛力很大。”

    根據(jù)銀輪股份募集說明書顯示，在相同環(huán)境溫度下，單純采用PTC加熱，整車?yán)m(xù)駛里程平均將縮減50%左右；而采用熱泵系統(tǒng)進(jìn)行乘員艙加熱，相對于PTC加熱方式，整車?yán)m(xù)駛里程可提升35%左右。在中低溫狀態(tài)下，可平均節(jié)省45%的能量，在低溫狀態(tài)下，熱泵空調(diào)的優(yōu)勢更明顯。

    發(fā)行可轉(zhuǎn)債

    繼續(xù)加碼新能源領(lǐng)域

    銀輪股份一直在致力于汽車、工程機(jī)械和新能源熱管理及尾氣后處理的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，熱交換器的產(chǎn)銷量已經(jīng)連續(xù)十多年保持國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先。同時(shí)，公司在新能源汽車熱泵空調(diào)系統(tǒng)以及新能源商用車熱管理系統(tǒng)領(lǐng)域也有了成熟的技術(shù)儲備和批量化生產(chǎn)能力。

    江鈴新能源、吉利汽車、廣汽新能源、長安新能源等均為銀輪股份正在配套供貨的客戶，且與上述客戶保持著長期良好的合作關(guān)系。同時(shí)公司產(chǎn)品已配套福田汽車、江淮汽車、上汽躍進(jìn)、吉利商用車等，公司還參與宇通客車、中通客車、金龍客車的商用車新能源產(chǎn)品開發(fā)。

    公司本次募投有兩個(gè)項(xiàng)目，其一是新能源乘用車熱泵空調(diào)系統(tǒng)項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后將形成年產(chǎn)新能源乘用車熱泵空調(diào)系統(tǒng)70萬套的生產(chǎn)能力；其二是新能源商用車熱管理系統(tǒng)項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后將形成年產(chǎn)合計(jì)85萬臺的電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)能力。

    銀輪股份董事長徐小敏在網(wǎng)上路演時(shí)表示：“目前新能源乘用車熱泵空調(diào)系統(tǒng)項(xiàng)目和新能源商用車熱管理系統(tǒng)項(xiàng)目均已進(jìn)入施工階段，預(yù)計(jì)2022年下半年開始投產(chǎn)運(yùn)營，將為公司業(yè)務(wù)增長帶來強(qiáng)力支撐。”

    祁海珅認(rèn)為：“銀輪股份在熱管理領(lǐng)域比較突出，專業(yè)技術(shù)實(shí)力比較強(qiáng)，未來隨著電動(dòng)車熱管理系統(tǒng)走向產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化，也必然會(huì)向產(chǎn)品統(tǒng)一化、標(biāo)準(zhǔn)化的方向發(fā)展，有利于打入全球化的供應(yīng)鏈體系。此外，熱泵空調(diào)和熱管理產(chǎn)業(yè)，沒有鋰電池技術(shù)路線不同的產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，只要把產(chǎn)品做到極致，把效能管理做到最佳，誰就是最大的贏家，就會(huì)走得更遠(yuǎn)。”

    宣繼游也告訴記者：“銀輪股份之前一直是在PTC這個(gè)領(lǐng)域的，現(xiàn)在開始轉(zhuǎn)型向熱泵空調(diào)領(lǐng)域，我個(gè)人認(rèn)為有兩個(gè)原因：第一，公司原來是汽車零配件供應(yīng)商，會(huì)更了解車用空調(diào)的發(fā)展趨勢；第二，國內(nèi)現(xiàn)在整個(gè)熱泵空調(diào)系統(tǒng)項(xiàng)目的需求量還是比較大的，畢竟國內(nèi)純電動(dòng)汽車的產(chǎn)能在不斷地增加，尤其是高端汽車開始大量的使用熱泵空調(diào)。所以此次銀輪股份可轉(zhuǎn)債投向于這兩個(gè)方面是有一定的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)存在，還是比較看好的。”

（編輯 喬川川）