本報記者 王僖

    根據東方財富Choice數據，山東轄區化工板塊37家A股上市公司，今年一季度業績整體表現亮眼。除處于停產狀態的*ST亞星外，其余36家公司一季度全部實現盈利，且其中20家公司一季度的歸母凈利潤同比增幅在100%以上。

    而受供需格局持續改善等影響，近期化工多品種價格創新高。首創證券近期的化工行業周報顯示，包括丁辛醇、草甘膦、醋酸、尿素、PVC等在內的多種化工品種本輪順周期行情進入深度演繹階段。因此，業內普遍看好山東化工板塊第二季度的行情發展。

    山東化工板塊一季度業績亮眼

    今年一季度，山東轄區化工板塊A股上市公司交出了一張令人眼前一亮的答卷。統計數據顯示，山東轄區37家化工類A股上市公司，合計實現營業收入814.04億元，較之去年同期合計營收的485.96億元，同比增長67.51%；合計實現歸母凈利潤134.37億元，較之去年同期合計約36.89億元的歸母凈利潤，同比增幅高達264.25%。

    國信證券化工團隊在總結基礎化工行業去年及今年一季度業績時指出，去年上半年受疫情和油價的雙重沖擊，化工行業景氣度達到本輪周期低點，去年行業整體景氣度呈現前低后高的趨勢，今年第一季度財報整體亮眼，2021年上半年這一趨勢將得到延續。

    具體到山東化工板塊企業，不少公司在今年一季度創造了單季歷史新高的好業績。如萬華化學，今年一季度實現營業收入313.12億元，同比增長104.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤66.21億元，同比增長380.82%，單季度利潤創出新高。東方證券分析指出，今年一季度，受多種因素疊加，全球MDI供應面減量明顯，MDI價格環比大幅上漲，同時，公司的PO、PVC、PP、PE等多項產品價格均出現明顯上漲，量價齊升效應催使公司今年一季度業績大幅增長。

    而今年一季度，山東化工板塊盈利實現最大增幅的是魯西化工，公司報告期內實現營業收入62.16億元，同比增長85.34%，實現歸母凈利潤9.99億元，同比猛增5834.61%，環比也實現181.88%的高增幅。

    根據百川盈孚統計數據，魯西化工大部分產品價差持續擴大。首創證券分析稱，順周期浪潮下，公司有望借國內外經濟復蘇的東風，充分受益多元化產品價格上漲帶來業績高彈性，高貝塔屬性盡顯。

    此外，恒天海龍、陽谷華泰、石大勝華、濱化股份等公司今年一季度業都有同比超10倍，甚至超20倍的盈利增速，整個山東化工板塊一季度歸母凈利潤增幅超100%的公司就有20家。

    量價齊升看好二季度業績

    值得注意的是，近期受供需格局持續改善等影響，多種化工品種價格增長勢頭不減，很多還創下近年來新高，而業內分析人士指出，從順周期景氣持續角度尋找第二季度的熱門品種，山東化工板塊的山東赫達、魯西化工、萬華化學、華魯恒升、齊翔騰達等公司均在被重點推薦關注行列。

    以魯西化工丁辛醇價格為例，根據百川盈孚數據，4月以來，丁辛醇價格持續走高，在5月12日時，正丁醇山東地區價格達到16200元/噸，較4月初上漲48.6%；辛醇山東地區價格達到16800元/噸，較四月初上漲40%，均突破節后高點再創新高。5月17日-21日這周價格雖有一定回落，但也保持高位震蕩。

    有分析人士指出，考慮到未來兩年無丁辛醇新增產能，且近幾年丁辛醇消費量以9%速度增長，因此認為我國丁辛醇供需格局仍將持續緊張狀態，丁辛醇價格中樞有望維持高位震蕩。落實到魯西化工，該分析人士也認為隨著需求持續復蘇，公司主要產品仍將處于景氣持續狀態，并因此看好公司二季度業績持續高彈性。

    萬華化學方面，公司總裁寇光武在此前公司2020年度業績說明會上曾表示，公司2021年計劃繼續加大在聚氨酯產業鏈及新材料領域的投資。尤其是在技術創新方面，公司將持續推動MDI技術進步，如煙臺工業園MDI裝置已于今年2月完成了第六代MDI應用技術改造，實現從60萬噸/年至110萬噸/年的技改擴能。

    對此，上述分析人士對《證券日報》記者介紹，當前時點MDI景氣持續復蘇，隨著技改擴建后進一步夯實全球龍頭，業績有望持續大幅改善。

    此外，由于主營業務產品價格大幅提升，煤化工盈利提升顯著，華魯恒升繼今年一季度取得歸母凈利潤同比增長266%的業績后，由于當前時點公司主要產品尿素、醋酸等景氣持續高位，公司二季度及全年業績同樣被看好，特別是公司荊州項目有望復制公司優質煤化工基因，項目儲備充足，長期成長性可期。

    同樣，齊翔騰達也搶抓機遇加快推進新項目落地。公司20萬噸丁腈膠乳和20萬噸MMA產品分別于去年四季度和今年一季度投產，此外公司在建己二腈-PA66一體化項目有望打破國外壟斷，率先實現己二腈國產化。公司5月23日在互動平臺上也表示，公司投資建設的70萬噸/年丙烷脫氫裝置副產氫氣，該項目預計在2021年底前建成投產，項目投產后公司氫氣產能將進一步提高。業內人士認為，隨著這些新產能的陸續投產，未來將有力增強齊翔騰達的盈利能力，同時，齊翔騰達的產業鏈擴張正充分享受化工行業順周期的紅利，步入新一輪高速成長周期。

（編輯 喬川川）