◎記者劉立○編輯邵好

    有“豬茅”之稱的牧原股份近日再次成為市場關注焦點。記者借參加調研活動之機，實地探訪了這家公司。

    5月12日，牧原股份發布公告稱，近日收到中國證監會下發的《關于對秦英林采取監管談話措施的決定》。經查，證監會發現公司違反了《上市公司證券發行管理辦法》第四十八條的規定。依據相關規定，證監會決定對秦英林采取監管談話措施，要求其本人于5月11日攜帶有效身份證件到證監會接受監管談話。公告稱，秦英林已在規定時間內到中國證監會接受監管談話。

    “我們在程序上確實有失當的地方。這次事件也對我們的投資者關系、媒體關系提出了新課題，我們還需要學習提升，針對輿情及時處置、及時溝通。”12日下午，牧原股份董事會秘書、首席戰略官秦軍在特定對象調研會上說。

    在當天的調研活動上，公司回應了目前的資本開支情況、未來資金壓力、未來豬價走勢等投資者關注的問題。

    業績好為何還發債？

    牧原股份今年3月曾陷入財務數據遭質疑風波。（詳見本報3月16日報道《牧原股份突遇“驚雷”各方激辯工業化養豬模式》）

    這件事帶來的影響似乎還沒有消散。公司公告稱，《上市公司證券發行管理辦法》第四十八條規定：“上市公司發行證券前發生重大事項的，應暫緩發行，并及時報告中國證監會。該事項對本次發行條件構成重大影響的，發行證券的申請應重新經過中國證監會核準。”

    證監會在上述決定中指出，2021年3月15日，牧原股份在有媒體對公司部分財務指標和關聯交易等事項提出質疑，被深交所問詢并要求核查說明的情況下，向證監會提交了啟動發行可轉債相關材料，并出具書面意見，表示公司不存在影響發行上市和投資者判斷的重大事項。同時，秦英林作為牧原股份法定代表人、董事長在相關材料上簽字確認。

    據悉，5月11日，證監會已經與秦英林進行談話。但牧原股份并未披露具體談話內容。公司表示，公司按照相關規定進行披露，此次監管談話對后續可轉債事宜沒有影響。

    記者注意到，5月11日，董事長秦英林被證監會約談的同時，牧原股份在當日下午召開了業績說明會。在當日業績說明會上就有投資者提問：“為什么公司業績這么好卻一直在發債券和質押？”公司回應稱：“隨著公司生產經營規模的不斷擴大，需要與其規模相匹配的資金投入；公司充分發掘潛力，積極開拓多渠道融資模式；公司結合市場狀況和運營需求，選擇合適有效的金融工具，支撐公司的正常發展和運營。”

    未來公司資本開支情況如何？是否有資金壓力？“2020年底，基于對2021年生豬市場行情的預計，結合公司的資金計劃，公司對2021年的建設進行了規劃，前3至4個月建設相對比較密集，目前資本開支的最高峰已經過去，之后資金壓力會相對較小。”秦軍說。

    成本增加為何較快？

    在今年一季度豬價不斷下滑的情況下，牧原股份發布極為亮眼的一季報，凈利近70億元，同比大增六成以上，在行業內幾乎是一枝獨秀。

    據卓創資訊最新數據顯示，5月11日國內自繁自養單頭豬盈利為584.77元，較上月同期下滑41.11%，由于各地區豬價有一定的差異，粗略估計自繁自養的企業單頭豬盈利在200元至600元。而選擇外購仔豬或者購買小體重標豬進行二次育肥的養殖單位，目前已經深陷虧損的泥潭。

    根據公開資料，2018年之前，牧原股份商品豬完全成本在每公斤12元左右。2020年，公司完全成本在每公斤15元多；今年一季度，完全成本為每公斤16元左右。可以看到，以目前的豬價，牧原股份仍有利潤空間。

    公司在調研會上也再次回應了成本優勢問題。公司表示，因為全產業鏈優勢，同行業的可比公司存在對外采購種豬、仔豬的情況，而公司不存在此問題，同時，仔豬、種豬的毛利潤率要高于商品豬。

    秦軍表示，2020年糧食價格的普漲，增加了整個行業的成本；盡管生豬價格高，但由于公司快速發展，生產效率與成本還是倒退的。主要原因有兩方面：一方面是受疫情的影響，防控疫情所增加的成本；另一方面，由于公司員工數量快速增加，新員工培養周期短、成長相對較慢，人工效率偏低。“目前公司正在采取各項措施，希望降低到非洲豬瘟前的成本，我們有信心把相關問題解決，但是需要一定的時間。”

    秦軍表示，公司也關注到一些小的養殖戶做好疾病防控，并能獲得好的養殖成績。因此，增強疾病控制能力，提升生豬健康水平才是在市場中占據優勢的關鍵。目前公司使用智能化設備、信息化改造等手段來提升疾病防控能力，也將不斷研發核心裝備、提升人效，這也符合行業的發展趨勢。

    未來豬價如何演繹？

    據卓創資訊監測，5月11日全國生豬均價跌破“20元/公斤”大關，較此前低點再降2.32元/公斤。養殖單位恐慌出欄，肥豬充斥市場。

    豬價下跌是由需求層面引起的還是供給增加引起的？未來豬價走勢如何？

    牧原股份相關負責人認為，目前，在需求層面，生豬需求并沒有下滑；在供應層面，每個月市場生豬出欄數量沒有明顯上升，但是生豬重量有顯著變化。據公司了解，部分散戶和企業的生豬出欄重量在150公斤/頭至170公斤/頭，正常應該是120公斤/頭，因此，市場豬肉供應增加了。

    這位負責人同時表示，根據農業農村部的數據，全國生豬產能恢復至常年水平的90%以上，隨著生豬價格的快速下滑，集中出欄的情況比較明顯。

    根據往年的情況，三季度一般是每年生豬價格的較高點，一方面是因為北方1、2月份疾病高發，對應影響7、8月份生豬出欄；另一方面，夏季溫度高，生長效率低，三季度供給受到影響。

    不過，牧原股份也表示，2022年、2023年可能出現行業底部，公司需要做好2022年迎接價格低點的準備。