本報記者 陳紅

    3月23日早間，揚子新材（002652）發布公告稱，公司控股子公司揚新（上海）環境服務有限公司（暫定名，以下簡稱“楊新環境”）擬以自有資金收購甘澤豪、朱超德、李鵬持有的濱南生態環境集團股份有限公司（以下簡稱“濱南股份”）51%股份。經交易各方協商，本次收購交易作價為人民幣1.67億元。

    記者了解到，楊新環境是揚子新材擬與厚睿（上海）企業管理合伙企業（有限合伙）（暫定名）、中投建業（深圳）融資租賃有限公司及廈門昌禧集團有限公司等共同出資設立的控股子公司，從事城市服務相關業務。控股子公司擬注冊資本為1.67億元，其中揚子新材持股比例為89.32%。

    揚子新材表示，擬通過本次對外投資設立控股子公司收購濱南股份51%股份，有助于公司快速切入環衛領域，推動公司戰略落地。本次交易完成后，濱南股份將成為公司控股孫公司，納入公司合并財務報表。

    “揚子新材是生產建筑板材的企業，濱南股份和楊新環境都是其下游企業，這是縱向一體化中的前向一體化，公司自身多元化的同時，可以強化產業鏈中的議價能力。另外，介于碳中和當前局勢，公司也想從長遠出發，布局業務，獲得碳中和的紅利。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    承諾凈利增長率年均不低于25%

    公開資料顯示，濱南股份主營業務領域涵蓋環境產業生態服務、水生態服務、固廢生態服務、公共設施管理、工程建設及智慧城市建設運營等，具備中國清潔清洗行業國家一級資質，城市生活垃圾經營性清掃、收集、運輸、處置服務許可證，園林景觀規劃設計、施工及管護，市政施工總承包等60余項企業資質。

    截至2020年12月31日（經審計），濱南股份總資產為3.31億元、負債總額2.04億元、應收賬款總額9044.71萬元、凈資產1.27億元；2020年度（經審計）實現營收3.59億元、凈利潤2727.16萬元。原股東承諾，濱南股份2021年、2022年、2023年三年的凈利潤增長率年均不低于25%。

    《證券日報》記者注意到，本次由揚子新材或其最終確定的投資主體以不超過1.67億元，受讓濱南股份51%股權，對應公司100%權益估值為3.28億元，相當于2020年扣非凈利潤P/E12.2倍。

    據揚子新材介紹，濱南股份是一家立足于西南、服務全國的城市市政管理綜合服務商，主要從事市政綜合服務和市政設施建設及維護，先后在15個省數十個城市服務運營了300多個項目，為20多個創文創衛的城市提供了優質服務。

    “公司于2020年確定了‘環衛+新材料’雙輪驅動的發展戰略，本次收購將有利于公司迅速切入環衛行業，獲得新的利潤增長點，是實現公司戰略落地的有效手段。”揚子新材表示。

    環衛市場前景向好

    揚子新材是國內較早進入有機涂層板行業的民營企業之一，主要從事有機涂層板、印花板的研發、生產和銷售，主要產品包括有機涂層板系列產品及印花板產品。其中，有機涂層板、印花板產品目前主要用于新型節能環保墻體材料及家用電器的生產，產品的細分市場側重于建筑、建筑裝飾及家電行業。截至2020年9月底，公司總資產為21.33億元、歸屬于上市公司股東的凈資產4.16億元。

    據2020年業績預告，由于公司控股子公司俄羅斯聯合新型材料有限公司冷軋生產線開始投產運營，緩解了原材料供應問題，控制了虧損。揚子新材2020年1月份至12月份預計營業收入21.47億元至25.60億元；凈利潤2893萬元至2995萬元，同比扭虧為盈。

    對于揚子新材上述并購，財富書坊創始人、財經作家周錫冰在接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司本次收購濱南股份的戰略意圖，更多體現在市政建設及維護背后的市場，同時整合環境、水處業務，兩全其美；另外在當前，專業性公司時常會遭遇專業化坡頂，導致市場增長乏力，在多元化并購同時，試圖擺脫專業化魔咒。”

    據華泰證券行業研究報告披露，2019年我國市政環衛市場規模3171億元，其中第三方市場化規模1422億元，預計2024年第三方市場化規模可達3044億元，市場潛力巨大。

    談及環衛市場發展前景，周錫冰進一步向《證券日報》記者分析到：“在中國大規模的城市化發展過程中，環衛產業的發展前景十分樂觀。城市的膨脹，必然催生環衛產業需求；同時，國內具有門類制造齊全的產業集群，污染廢水、廢料、半成品加工都需要新型的處理技術、設備，以及相關的生態，這也刺激中國環衛產業在工業領域的需求。”

    “環衛領域，固廢、醫廢處理、污染處理和大氣治理依然有增長空間，尤其是在碳中和大背景下，電力石化企業通過節能減排方面的投資，來平衡自己的碳排放，從而拉動了這一領域的新一輪投資。”盤和林表示：“然而需要看到，現階段運營和建設需求可能受益程度不同，碳中和更加有利于環衛建設投資，而對于環衛市政方面，則比較依賴于政府投入，這部分需要綜合看各地市場飽和程度、地方財政等情況?？傮w上，這幾年環衛業務發展比較穩健。”

（編輯 白寶玉）