證券時報記者 王一鳴

    A股出現首批退市新規下的面值退市公司，且沒有退市整理期。

    由于*ST宜生、*ST成城兩家公司因連續20個交易日收盤價低于1元，觸發終止上市情形，上交所在3月22日對兩家公司股票摘牌。根據退市新規，該類退市企業將不再設置退市整理期。

    按制度設計初衷，以“1元退市”為主的交易類退市不同于其他財務類等強制退市情形，在觸及終止上市條件前，已給與投資者充分的交易窗口，交易類退市實質上是投資者自身用腳投票的結果。為簡化退市程序，抑制1元股退市前炒作，此前退市制度改革取消了退市整理期具備制度合理性，有利于進一步提高退市效率。

    回看兩家公司情況，從曾經的大牛股到打上ST股標簽，再至如今的黯然退市，這與兩家公司接連的違法違規行為和長期經營難以為繼密不可分，這樣的結局不僅一時間令背后合計近7萬戶投資者損失慘重，亦給當下仍在盲目跟風ST股的炒作者們敲響了警鐘。

    從近期ST板塊和風險公司股價表現來看，Wind數據顯示，春節后ST概念指數接連走高，自2月18日至3月22日，該指數漲幅逾16%，而2020年全年，ST概念指數下跌9.61%。

    具體個股層面，滬深兩市共有178家風險警示公司股票出現上漲，占比約85%，其中漲幅超過40%的股票有16家，漲幅逾30%的有29家，漲幅逾20%的則達到75家。

    但不應忽視的是，多數ST公司股價的短期上漲仍缺乏足夠的基本面支撐。如近期走勢強勁的*ST實達、*ST新億，兩家公司主營業務增長乏力，基本面較差，根據業績預告，由于業績連續三年虧損，預計在2020年年報披露后將繼續被實施退市風險警示。其中，*ST實達最近三個交易日連續漲停，3月22日報收于2.01元，自2月18日以來累計漲幅已達71.79%，而在1月底，該公司股價尚徘徊于1元附近。

    又如，同期ST天成和*ST新光也反彈幅度居前，漲幅已分別達到55.56%、50.47%，3月22日分別報收于1.4元、1.61元。

    對于市場中短期脫離基本面的反彈，投資者還需留一份清醒。一個無法回避的現實背景是，隨著注冊制改革不斷深入，退市制度不斷完善，市場出口越發暢通。2020年，滬深兩市有10余家公司被強制退市。其中，交易類退市指標是市場充分博弈的結果，已成為淘汰垃圾公司的主要形式。近年來，越來越多的經營業務不善、治理存在嚴重缺陷、存在重大違法違規行為的公司正被市場用腳投票。

    自2021年初以來，隨著退市新規的實施，以“1元退市”為主的交易類退市更日趨常態化，3個月不到已有*ST天夏、*ST剛泰、*ST金鈺、*ST宜生和*ST成城等均因股價低于面值而退市。可以預期，長期來看，未來類似“1元退市”的情況會越來越多，這是市場選擇的結果，是投資者通過市場化行為對公司價值判斷的表達。若有投資者仍執意炒差、炒殼，面臨的風險無疑是巨大的。

    所以，鑒于風險公司可持續經營能力堪憂，投資者尤其是中小投資者應充分了解和關注公司實際狀況，不應抱有僥幸心理去追高追漲、抄底獲利，博取快錢短錢，更不能對公司基本面“一問三不知”就做起長期股東。就目前而言，短期市場風格面臨快速切換，但仍應避免盲目跟風炒作高風險股票、刀口舔血，不然后續風險個股出現快速回調，或為時晚矣。