本報記者 施露

    2月23日，A股醫美概念股午后再度拉升，截至收盤，昊海生科以9.4%領漲，朗姿股份、華熙生物等個股漲幅也較為居前。自昊海生科2月22日公告稱以2.05億元總投資款獲得美容領域企業歐華美科63.64%的股權進軍醫美消費端后，其股價連續大漲，近兩個交易日累計漲幅達17.54%。

    昊海生科內部人士對《證券日報》記者稱：“公司2014年自主研發其第一款真皮填充劑玻尿酸產品‘海薇‘，以玻尿酸為起點，開始拓展醫美板塊，通過前期的發展，該板塊2019年銷售收入達到2.04億元，銷量達到76.07萬支。歐華美科加入后，公司以‘真皮填充劑+光電設備’的組合搭配，覆蓋生活美容、醫學美容和家用美容三大應用場景，為消費者提供全方位的微整形治療解決方案。雙方將在技術研發、產品組合及銷售團隊方面實現共贏。”

    向“消費端”進行業務擴展

    擴充醫美版圖

    事實上，昊海生科最近兩個交易日受資金追捧，或主要源于其加碼醫美的戰略布局。昊海生科近日公告稱，將以共計2.05億元總投資款獲得美容領域企業歐華美科63.64%的股權。此外，歐華美科創始人和昊海生科共同設立第三方平臺期權池用于歐華美科創始人及其核心員工股權激勵。期權池將持有歐華美科10%的股權。

    公告顯示，歐華美科自設立起聚焦于全球專業生活美容及家用美容領域，境外收入約占其整體收入的55%。昊海生科主要從事生物醫用材料的研發、生產和銷售，涉及眼科、整形美容與創面護理、骨科、防粘連及止血四大核心領域。

    公司稱，本次交易是公司相關業務板塊由“醫療端”向“消費端”進行業務擴展的重要舉措。同時，本次交易將公司相關產品線拓展至皮膚護理光電設備領域。

    值得注意的是，顏值經濟成為部分人群剛需后，愛美客于2020年9月上市后獲得資金熱捧，上市后股價連續大漲，成為醫美板塊龍頭，股價盤中一度高達1331.02元，最新收盤價為1074.00元。

    “截至2月23日收盤，愛美客市盈率為294倍，昊海生科才109倍，且昊海生科還有眼科等其他業務，隨著加碼醫美的戰略發布，應該會有一波補漲。但會不會成為下一個愛美客，仍需要時間考驗其成長性。”上海某私募基金經理對《證券日報》記者評論道。

    對于醫美行業增長的空間和行業內個股的估值，開源證券某細分行業分析師對《證券日報》記者稱，“和十年前相比，醫美企業市值已經很大，但是和十年后相比，醫美企業目前的市值還很小。雖然目前醫美行業的估值相對較高，但這只是暫時的，未來隨著醫美滲透率不斷提升，消費者對醫美接受度不斷提高，醫美企業的高估值將會被快速消化?？傮w來看，我國龐大的中產階級人口以及不斷增強的消費力，將會孕育出巨大的醫美市場，未來醫美行業將成長出一批優秀的上市公司。”

    顏值經濟獲熱捧

    券商看好肉毒素等藍海市場

    醫美板塊大漲的背后，是消費升級后顏值經濟站上風口。近兩年來，隨著消費升級和觀念變化，我國醫美消費接受度明顯改善。Frost&Sullivan統計數據顯示，2019年中國大陸醫美滲透率從1.5%提升至3.6%，但仍較世界主要國家有較大差距，約為日本的1/3，美國的1/5，韓國的1/6。醫美產品供給迭代升級，低線城市與90后人群消費增長促進滲透率提升，醫美消費復購習慣促進市場擴容。未來5-10年將是醫美賽道發展的黃金時期。

    東吳證券研報顯示，2020年中國醫療美容市場規模約1975億元，同比增長11.6%，預計2023年市場規模達3115億元。

    目前，國內醫美產品日趨豐富，玻尿酸和肉毒毒素為最大的兩個品種。東吳證券預計至2025年玻尿酸終端市場規模約515億元，2019年至2025年復合增速22%；預計2025年肉毒毒素終端市場規模可達190億元，2019年至2025年復合增速27%。“目前國內企業的醫美產品線基本和國際同步，新上市產品潛在放量機會較大。經測算我們預計2025年嗨體出廠市場規模有望達39億元、少女針/童顏針出廠市場規模有望近50億元，埋置線、光電類等產品也具備較大成長潛力。”東吳證券在研報中稱。

    開源證券也在研報中稱，醫美行業是顏值經濟重要構成，目前低風險、高復購的‘輕醫美’呈現高景氣。目前產業鏈中，產品生產商占據核心環節，優質國貨品牌市占率逐漸提升；產品方面除玻尿酸外，未來童顏針、肉毒素等藍海賽道潛力也將逐步釋放。

（編輯 喬川川）