本報記者 殷高峰

    延長化建換股吸收合并陜建股份相關事宜迎來最新進展。公司12月9日晚公告稱，12月8日收到證監會核發的批復，批準延長化建向陜西建工控股集團（以下簡稱“陜建控股”）發行22.08億股股份、向陜西建工實業有限公司發行2230萬股股份購買相關資產；核準公司發行股份募集配套資金不超過21.3億元。

    這意味著，陜建股份通過重大資產重組實現整體上市的夢想即將實現。按此前相關報告書中披露的交易后營收測算，重組實施完成后，陜西將迎來首個營收超千億元的上市公司。

    “陜西省建筑業龍頭國企整體上市，優質建筑主業資產打包注入上市公司，可以說是陜西省屬國企混改的一個大動作，對陜西乃至全國的國企改革具有標桿意義。此次重組也是陜西省規模最大、進度最快的國有資產證券化改革經典案例。”西安朝華管理科學研究院院長單元莊在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “后續還進一步整合重組省內零散的優質建筑業資產，全面提升省屬建工板塊競爭優勢。”陜建控股黨委書記、董事長張義光對《證券日報》記者透露。

    兩年內實現整體上市

    陜建股份此次通過重組實現整體上市僅僅用了兩年時間。

    2018年12月份，陜建集團股改上市正式按下啟動鍵，按照IPO標準著手推進各類內部整改規范事項；同月，選聘的6家中介機構全部進場。

    2019年4月份，設立省國資委一級監管企業陜建控股，作為管理擬上市資產和非上市資產的控股平臺。2019年6月份，完成集團股份制改造，發起設立陜建股份，作為擬上市主體。

    2019年9月份，陜西省國資委批復將延長石油集團所持有的延長化建29%國有股權無償劃轉至陜建控股，11月份，國有股權劃轉手續辦理完成，陜建控股成為延長化建控股股東。

    2020年1月份，延長化建發布重大資產重組公告，擬發行股份購買資產并吸收合并陜建股份，同時募集配套資金。6月份，上市公司召開股東大會審議通過重組相關議案。7月14日，重組獲證監會受理。11月13日，證監會并購重組委審核通過。

    “合適的上市方式，既關系到上市的時間和成本，也決定著上市的收益和未來的可持續發展。”張義光對《證券日報》記者表示，陜建控股在啟動上市工作之初便想方設法論證路徑可行性。一方面，密切關注A股、H股市場動態，深入研究兩個市場的優劣勢，做好利弊分析；另一方面，利用多種渠道獲取殼資源信息，積極探索“借殼”可能性，力爭實現估值高、融資多、成本低、時間短、風險小、可持續的上市目標，確保上市綜合效益最大化。

    回顧此次整體上市的歷程，張義光表示，由于適宜可行的重組機會可遇而不可求，陜建控股在論證上市路徑的同時，從一開始就樹立了“不等不靠”的思路，按照A股IPO的最高標準扎實推進各項整改規范和重點任務。“也正因如此，陜建控股能快速反應、高效推進，緊抓機遇加快整體上市進程。”

    陜西有望迎千億元上市公司

    公開資料顯示，陜建股份主營建筑工程施工，擁有9個建筑工程施工總承包特級資質、4個市政公用工程施工總承包特級資質、1個石油化工工程施工總承包特級資質、1個公路工程施工總承包特級資質、23個甲級資質等多項資質，在陜西省建筑行業龍頭地位顯著。主要代表性工程包括陜西歷史博物館、法門寺合十舍利塔、咸陽國際機場T3航站樓、交大創新港等。2019年，公司營業收入1177.92億元，位列ENR全球工程承包商250強第17位、中國企業500強第181位。

    “建筑業是國民經濟重要支柱產業之一，市場規模大，企業數量多，市場化程度較高，屬于充分競爭行業，企業規模分布呈‘金字塔’狀，極少量大型企業、少量中型企業和眾多小型微型企業并存。”張義光表示，作為建筑業國企，公司面臨的現狀是項目承接中墊資施工越來越普遍，資金需求量越來越大，合同條款日趨苛刻，同時還有持續攀升的人工成本以及農民工工資和中小企業欠款剛性兌付的社會責任。整體來看，企業成本管控仍是短板，利潤率處于較低水平，資產負債率較高，應收賬款余額較大、周轉率較低，管理標準化程度不足，投資風險和財務風險隱患不容忽視。提升發展質量的需求越來越迫切。

    “進軍資本市場和實施并購重組，成為建筑企業做大做強做優的重要方式。”張義光表示，一方面，近年來，中國交建、中國中鐵、中國鐵建、中國建筑等大型建筑業央企，以及上海建工、安徽建工、重慶建工、新疆交建、浙建集團等省屬建筑業企業紛紛登陸資本市場；另一方面，地方企業強強聯合，不斷重塑企業競爭力，如2016年云南建工、十四冶、西南交建合并成立云南建投，2019年北京城建與北京住總合并重組、北京建工與北京市政路橋合并重組，企業規模效益明顯提升，競爭優勢進一步凸顯。

    2017年，陜建控股提出“五年兩步走”戰略目標，即2020年建成“千億陜建”，再用3到5年時間實現整體上市并挺進世界500強。2018年，提前兩年完成了“兩步走”戰略的第一步，營業收入突破一千億元。

    “在實現整體上市后，我們將加大力度，爭取早日挺進世界500強。”在張義光看來，整體上市有助于企業完善公司治理、拓寬融資渠道、倒逼管理提升、擴大品牌知名度，這是陜建股份增強投融資能力和發展動力的必然選擇，是實現企業高質量發展的階梯。

    “通過資源整合，推動陜建股份整體上市，借助資本市場的力量，對企業做大做強、提升盈利能力、促進國有資產保值增值等方面有著積極作用。”單元莊表示。