本報(bào)記者 李春蓮 見習(xí)記者 李昱丞

    12月4日，招商蛇口發(fā)布《關(guān)于設(shè)立資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃暨以公開掛牌方式交易資產(chǎn)的進(jìn)展公告》。據(jù)公告，招商蛇口已于2020年11月18日召開第二屆董事會(huì)2020年第十五次臨時(shí)會(huì)議，審議通過了《關(guān)于設(shè)立資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃并將契約型私募基金份額讓予專項(xiàng)計(jì)劃的議案》，董事會(huì)同意公司在不超過人民幣42億元的規(guī)模和不超過5年的期限內(nèi)開展“申萬宏源-招商蛇口-泰格明華資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”。

    據(jù)悉，該專項(xiàng)計(jì)劃于12月2日正式在深交所交易發(fā)行并設(shè)立，發(fā)行規(guī)模41.5億元，產(chǎn)品期限3+2年，基礎(chǔ)物業(yè)為泰格公寓及明華中心。該“專項(xiàng)計(jì)劃”采用雙基金架構(gòu)，申萬宏源、招商平安、宏源匯智分別為專項(xiàng)計(jì)劃管理人、契約型私募基金管理人及次級(jí)合伙型私募基金管理人。

    本次類REITs分為優(yōu)先A級(jí)資產(chǎn)支持證券（18億元，占比43.37%）、優(yōu)先B級(jí)資產(chǎn)支持證券（3億元，占比7.23%）、次級(jí)資產(chǎn)支持證券（20.5億元，占比49.40%）。值得一提的是，優(yōu)先A級(jí)資產(chǎn)支持證券以4.6%的利率水平完成發(fā)行，優(yōu)于同期市場(chǎng)平均水平。

    公開資料顯示，泰格明華資產(chǎn)支撐專項(xiàng)計(jì)劃是招商蛇口首次以酒店公寓類資產(chǎn)發(fā)行的類REITs產(chǎn)品。泰格公寓、明華中心位于深圳市南山區(qū)蛇口，毗鄰太子灣。泰格公寓開業(yè)時(shí)間較早，面臨建筑和設(shè)施老化的問題，招商蛇口參考了境外成熟市場(chǎng)REITs模式，提出了表外孵化提升的產(chǎn)融結(jié)合模式，將通過對(duì)項(xiàng)目的改造和運(yùn)營(yíng)提升實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。該模式是招商蛇口對(duì)持有型物業(yè)產(chǎn)融結(jié)合新通道的嘗試與探索途徑，未來有可能成為招商蛇口大量持有型物業(yè)的孵化提升路徑，對(duì)盤活持有型物業(yè)具有重要意義。招商蛇口還在持續(xù)推進(jìn)與不同業(yè)態(tài)、不同開發(fā)經(jīng)營(yíng)階段相匹配的產(chǎn)融結(jié)合模式，以促進(jìn)持有型物業(yè)的保值增值。

    招商蛇口副總經(jīng)理聶黎明曾在演講中表示，持有物業(yè)如果太多會(huì)轉(zhuǎn)不動(dòng)，看起來穩(wěn)但跑不快?；餜EITs等資本通道可以實(shí)現(xiàn)商業(yè)資本的有效循環(huán)，也成為招商蛇口激活存量物業(yè)的主要方向。

    招商蛇口表示，專項(xiàng)計(jì)劃的實(shí)施有利于拓寬持有物業(yè)退出通道，提高資產(chǎn)流動(dòng)性、資金使用效率，改善資產(chǎn)負(fù)債率。在綜合發(fā)展模式下，招商蛇口將加強(qiáng)對(duì)持有型物業(yè)的分類管理提升，培育全周期的產(chǎn)融退出和周轉(zhuǎn)通道。通過打通“融-投-建-管-退”全生命周期價(jià)值鏈，招商蛇口將建立多層次資產(chǎn)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)各平臺(tái)相互協(xié)調(diào)、相互促進(jìn)、內(nèi)外循環(huán)，助力綜合發(fā)展，形成持有型物業(yè)良性循環(huán)。

（編輯 才山丹）