11月5日，螞蟻集團發(fā)布A股暫緩發(fā)行相關(guān)事項的公告。該公告披露，經(jīng)與主承銷商協(xié)商，螞蟻集團決定暫緩本次A股發(fā)行程序。公司同步披露了打新資金的相關(guān)退款安排，將及時返還凍結(jié)的申購資金，并加算同期銀行存款利息。

    螞蟻集團公告還表示，依據(jù)科創(chuàng)板首次公開發(fā)行注冊管理相關(guān)規(guī)定，在注冊決定的一年有效期內(nèi)，公司將根據(jù)對重大事項影響的評估和核查情況，視情況決定是否重新啟動發(fā)行程序。

    投行從業(yè)人士介紹，暫緩發(fā)行并退款在境內(nèi)市場已有案例。例如，2015年，安記食品、凱龍股份等企業(yè)發(fā)布公告稱，基于市場波動較大等因素考慮，發(fā)行人及主承銷商決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作。兩公司在公告的同時也披露了打新資金的退款安排。

    11月4日，螞蟻集團在港交所披露了H股退款的相關(guān)安排。根據(jù)公司公告，螞蟻集團香港公開發(fā)售的申請股款（連同1.0%經(jīng)紀(jì)傭金、0.0027%香港證監(jiān)會交易征費以及0.005%港交所交易費）將不計利息分兩批退回。

    香港市場公開發(fā)行認購資金打款要求與境內(nèi)市場不同，投資者認購H股需要提前打款并凍結(jié)資金，螞蟻集團的申購凍結(jié)資金規(guī)模約為1.3萬億港元；而申購螞蟻集團A股時，投資者是在中簽后按實際中簽金額繳款。

    業(yè)內(nèi)人士評價，基于投資者保護的公平性考慮，螞蟻集團在A股主動退款的做法與H股政策保持一致，有利于避免市場質(zhì)疑，防范法律風(fēng)險。

    螞蟻集團提出“最優(yōu)解”有利于充分保護中小投資者權(quán)益

    專家表示，對螞蟻集團而言，由于受會后重大事項影響，公司原發(fā)行程序預(yù)計將無法按時完成。螞蟻集團主動與承銷商協(xié)商并暫緩本次發(fā)行，并提出退款解決方案，及時返還凍結(jié)申購資金并加算同期銀行存款利息，有利于保護中小投資者合法權(quán)益。

    興業(yè)證券首席經(jīng)濟學(xué)家王涵表示，從繳款到股票上市之間的時間來看，A股的安排使得投資者資金被占用的時間明顯更短；從資金規(guī)模來看，同等情況下A股投資者所需繳納的金額一般也小于H股投資者。A股的這些制度安排，更好地保障了打新過程中投資者的相關(guān)利益。

    此外，業(yè)內(nèi)專家也提出，本次螞蟻集團的發(fā)行定價為68.80元/股，此前市場曾普遍質(zhì)疑螞蟻集團定價過高。近期金融科技監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化，預(yù)計將對螞蟻集團估值產(chǎn)生重大影響，及時退款也有利于避免螞蟻集團在監(jiān)管政策環(huán)境發(fā)生重大變化的情況下倉促上市。

    預(yù)計螞蟻集團短期內(nèi)難以重新啟動發(fā)行程序

    根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)評估和核查是否符合發(fā)行上市條件和信息披露要求，滿足會后事項監(jiān)管要求。

    資深從業(yè)人士也分析，客觀來看，金融監(jiān)管部門的監(jiān)管約談和近期金融科技監(jiān)管環(huán)境的變化，可能對螞蟻集團業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和盈利模式產(chǎn)生重大影響。

    雖然在中國證監(jiān)會注冊批文有效期內(nèi)，螞蟻集團和主承銷商在對相關(guān)會后事項充分評估和核查的基礎(chǔ)上，可以視情況決定是否重新啟動發(fā)行程序。但考慮到中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法》還在征求意見階段，在正式頒布實施前，由于規(guī)則尚未生效，準(zhǔn)確判斷影響程度比較困難。