繼上市公司中報業(yè)績出現(xiàn)暖意后，三季報預(yù)披露成為盈利復(fù)蘇“驗真”的重要參考。從目前已披露情況看，三季報相比中報預(yù)喜率再次提升。業(yè)內(nèi)機構(gòu)預(yù)計，三季度A股盈利有望延續(xù)修復(fù)態(tài)勢，市場行情也將轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動。

    創(chuàng)業(yè)板三季報預(yù)喜率近八成

    據(jù)安信證券統(tǒng)計，截至10月15日，超過1300家A股上市公司披露2020年三季報預(yù)告，預(yù)喜率約為47%，尤其是創(chuàng)業(yè)板預(yù)喜率高達78.85%。其中，預(yù)喜率較高的申萬行業(yè)分別為農(nóng)林牧漁、電氣設(shè)備、電子、國防軍工、非銀金融、食品飲料和醫(yī)藥生物。

    “三季報預(yù)告基本披露結(jié)束，從預(yù)披露情況來看，業(yè)績預(yù)告改善的公司數(shù)量比重連續(xù)兩個季度回升，預(yù)示著上市公司業(yè)績在一季度疫情脈沖后呈現(xiàn)逐季復(fù)蘇的態(tài)勢。”國金證券經(jīng)濟策略分析師艾熊峰說。

    安信證券首席策略分析師陳果表示，進一步歸因分析，從預(yù)告公司業(yè)績變動原因可發(fā)現(xiàn)，隨著疫情影響的消退和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進，主營業(yè)務(wù)恢復(fù)并實現(xiàn)營收穩(wěn)步增長的企業(yè)占比最大。同時，非經(jīng)常性損益對企業(yè)業(yè)績的影響也較大，主要是受資本市場投資收益、各類資產(chǎn)（如房產(chǎn)和設(shè)備）的出售以及政府給予的補貼和政策優(yōu)惠。

    值得注意的是，從目前已披露三季報業(yè)績預(yù)告來看，電子、計算機等科技成長板塊基本面相對較好，石油石化、交通運輸?shù)葌鹘y(tǒng)板塊受疫情影響內(nèi)部分化依然比較明顯，但整體增速環(huán)比上半年持續(xù)好轉(zhuǎn)。

    上市公司整體三季報業(yè)績有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)

    隨著業(yè)績預(yù)告披露臨近尾聲，上市公司三季報發(fā)布拉開帷幕。

    10月9日，滬深兩市首份三季報“出爐”，健友股份前三季度業(yè)績穩(wěn)步提升，歸母凈利潤同比增長36.69%；10月16日，科創(chuàng)板交出首份三季報“成績單”，晶晨股份前三季度歸母凈利潤為-1329.47萬元，但第三季度單季已實現(xiàn)扭虧為盈。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，截至19日收盤，滬深兩市共有89家上市公司披露2020年三季報業(yè)績，其中56家公司實現(xiàn)凈利潤同比正增長。根據(jù)以往經(jīng)驗，雖然率先披露三季報的上市公司大多經(jīng)營情況樂觀、業(yè)績優(yōu)秀，但業(yè)內(nèi)機構(gòu)認為上市公司整體三季報業(yè)績有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

    “預(yù)計三季度A股盈利將會延續(xù)中報修復(fù)的態(tài)勢。”招商證券首席策略分析師張夏說，參考工業(yè)企業(yè)盈利指標，7月和8月工業(yè)企業(yè)利潤總額當月同比增速已經(jīng)快速攀升至接近20%，由于工業(yè)企業(yè)和非金融類上市公司的成分股具備有一定的重合度，且二者利潤增速歷史值幾乎保持相似的變動趨勢，因此在工業(yè)企業(yè)利潤等高頻指標的指引下，三季度非金融A股盈利將會保持加速上行的趨勢。

    “現(xiàn)在三季報業(yè)績陸續(xù)公布，隨著經(jīng)濟的回升，上市公司的業(yè)績超預(yù)期的可能性越來越大。”前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，近期，國際貨幣基金組織發(fā)布的最新世界經(jīng)濟展望報告預(yù)測，2020年全球經(jīng)濟將收縮4.4%，但中國經(jīng)濟將增長1.9%，中國將是今年唯一能夠保持正增長的主要經(jīng)濟體，這最終將體現(xiàn)在上市公司業(yè)績上。因此，對于三季報業(yè)績超預(yù)期的行業(yè)和個股可以重點關(guān)注。

    “往后看，市場將由流動性驅(qū)動轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動，業(yè)績將成為投資考量的重要參考。”國信證券首席策略分析師燕翔認為，投資者站在當前時點可關(guān)注以下兩條主線：一是三季報盈利大幅改善的板塊；二是預(yù)計“雙循環(huán)”新格局建設(shè)、大力發(fā)展科技創(chuàng)新仍將是“十四五”規(guī)劃政策主線，相關(guān)受益板塊景氣度有望改善。