京東數(shù)科科創(chuàng)板上市再進一步，10月16日，京東數(shù)科披露了厚達(dá)261頁的首輪問詢函回復(fù)文件，距其上市申請獲受理過去了35天。本輪問詢涉及28個大類問題，涵蓋公司實際控制權(quán)、對京東集團的依賴度、三大核心業(yè)務(wù)的具體結(jié)構(gòu)、同行業(yè)可比公司、政策影響等。

    業(yè)務(wù)經(jīng)營不依賴京東集團

    京東數(shù)科從京東集團孵化而來，對京東集團的依賴度自然會被問及。京東數(shù)科的回復(fù)是：公司與京東集團各板塊之間建立了高度戰(zhàn)略協(xié)同和長期、穩(wěn)定、互惠的商業(yè)關(guān)系，但公司業(yè)務(wù)經(jīng)營并不依賴于京東集團。

    招股書顯示，報告期內(nèi)，除直接來自京東集團收入（占比低于30%）及來自京東集團生態(tài)的收入外，來自京東集團生態(tài)外的收入占比均超過50%且呈上升趨勢，與集團相關(guān)的收入對京東數(shù)科盈利的貢獻度和影響力正在逐漸降低。

    值得一提的是，對于是否與京東集團存在重大不利影響的同業(yè)競爭，京東數(shù)科表示，公司和京東集團專注于各自的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，業(yè)務(wù)范圍具有明顯差異。但由于雙方業(yè)務(wù)范圍較廣，在廣告營銷等領(lǐng)域存在一定重合。

    在收入模式問題上，京東數(shù)科在回復(fù)函中強調(diào)其是一家專注于服務(wù)各個領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)客戶的數(shù)字科技公司，相比于單一的產(chǎn)品或服務(wù)，產(chǎn)業(yè)客戶更需要的是綜合全面的解決方案。公司的業(yè)務(wù)增長的驅(qū)動因素不是單一業(yè)務(wù)模塊規(guī)模的擴大，而是基于多業(yè)務(wù)模塊的協(xié)同效應(yīng)對客戶價值的全面提升。因此，其業(yè)務(wù)規(guī)模體現(xiàn)為各類產(chǎn)業(yè)客戶的數(shù)量和單個客戶的平均收入。

    基于此，京東數(shù)科將金融機構(gòu)數(shù)字化解決方案的客戶又進一步拆分為商業(yè)銀行（含消費金融公司）、非銀金融業(yè)機構(gòu)和其他，將商戶及企業(yè)數(shù)字化解決方案的客戶進一步拆分為京東集團、線上商戶及企業(yè)客戶、線下商戶及企業(yè)客戶、其他自營業(yè)務(wù)。今年上半年，商業(yè)銀行客戶（含消費金融公司）單客平均收入為2405.28萬元，非銀金融業(yè)機構(gòu)單客平均收入為389.01萬元。

    與螞蟻集團不具備可比性

    由于與螞蟻集團的部分業(yè)務(wù)具有一定的相似度，圍繞兩者間市場競爭的話題其實不少，首輪問詢予以重點關(guān)注。在回復(fù)中，京東數(shù)科對于自身與包括螞蟻集團在內(nèi)的可比公司的模式不同做了進一步闡釋。

    京東數(shù)科認(rèn)為，螞蟻集團通過一站式、中心化分發(fā)的支付寶APP提供全方位數(shù)字支付、數(shù)字金融和數(shù)字生活服務(wù)，是領(lǐng)先的金融科技開放平臺，而京東數(shù)科B2B2C的業(yè)務(wù)模式不依賴單一的中心化分發(fā)APP，京東金融APP是公司一站式生態(tài)場景的一部分。基于一站式場景生態(tài)及開放平臺，京東數(shù)科為金融機構(gòu)、商戶與企業(yè)、政府及其他客戶提供貫穿業(yè)務(wù)數(shù)字化、應(yīng)用技術(shù)數(shù)字化和基礎(chǔ)技術(shù)數(shù)字化的全方位數(shù)字化解決方案。

    京東數(shù)科強調(diào)，公司在業(yè)務(wù)模式、發(fā)展階段、中心化分發(fā)APP、產(chǎn)品和服務(wù)等方面與螞蟻集團存在本質(zhì)區(qū)別，在業(yè)務(wù)、財務(wù)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)上不具備可比性。

    京東數(shù)科表示，盡管公司認(rèn)為目前在中國以及全球范圍內(nèi)并不存在與公司全面直接競爭的企業(yè)，但在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的發(fā)展浪潮中，公司仍將面臨來自數(shù)字科技領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域或生態(tài)場景領(lǐng)域提供細(xì)分業(yè)務(wù)公司的潛在激烈競爭。

    將堅持?jǐn)?shù)字普惠金融理念

    招股說明書披露，監(jiān)管政策變化可能對京東數(shù)科業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營成果造成不利影響，如近期發(fā)布的《最高人民法院關(guān)于修改〈關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定〉的決定》（簡稱《民間借貸規(guī)定》）等可能對公司開展的相關(guān)業(yè)務(wù)合作產(chǎn)生負(fù)面影響。這一政策風(fēng)險為交易所重點關(guān)注。

    京東數(shù)科表示，公司與諸多金融機構(gòu)客戶合作開展業(yè)務(wù)，該等客戶面臨嚴(yán)格的監(jiān)管要求。如果相關(guān)監(jiān)管要求出現(xiàn)重大調(diào)整，可能會影響到該等金融機構(gòu)與公司之間的合作。盡管相關(guān)監(jiān)管政策不斷變化，但公司將堅持?jǐn)?shù)字普惠金融的理念，保持信貸科技開放平臺的合作模式在實質(zhì)上的一致性和延續(xù)性。

    對于《民間借貸規(guī)定》調(diào)整民間借貸利率的司法保護上限——1年期貸款市場報價利率（LPR）的4倍，京東數(shù)科回應(yīng)稱，該等規(guī)定在適用范圍等具體執(zhí)行方面的細(xì)則仍處于進一步明確的過程中，可能對公司與金融機構(gòu)開展的相關(guān)業(yè)務(wù)合作產(chǎn)生影響。這一過程可能提高行業(yè)的整體合規(guī)成本，但是最終將使得風(fēng)控能力優(yōu)異、生態(tài)場景多元、利率普惠的頭部公司從非理性競爭中脫穎而出，不會對公司的持續(xù)經(jīng)營能力造成重大不利影響。