本報記者 謝嵐

    TCL電子（01070-HK）近日公告，母公司TCL實(shí)業(yè)將旗下的全資子公司TCL通訊注入TCL電子，剝離主營電視機(jī)代工的茂佳國際，交易完成后獲得10億元人民幣現(xiàn)金凈交易收入。自此，TCL電子將由過去的主營電視機(jī)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的主營電視機(jī)、手機(jī)、穿戴設(shè)備等消費(fèi)電子企業(yè)。

    這一業(yè)務(wù)革新引發(fā)了資本市場的關(guān)注。公告發(fā)布后，TCL電子股價隨之暴漲，從6月29日至7月7日收盤，TCL電子股價大漲30%至4.33港元/股。

    興業(yè)證券認(rèn)為，這次公告意味著公司開啟新分水嶺，從過去主營電視機(jī)的公司，變身為多元化消費(fèi)電子企業(yè)。對標(biāo)行業(yè)內(nèi)可比的消費(fèi)電子企業(yè)小米集團(tuán)PETTM27倍，區(qū)別在于小米側(cè)重在中國國內(nèi)市場，TCL側(cè)重海外尤其美國市場，估值有較大修復(fù)空間。

    同時，借助TCL電視機(jī)在海外的高品牌知名度、成熟的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，新業(yè)務(wù)與老業(yè)務(wù)有很強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。TCL電子CEO王成稱，今后TCL電子的電視與手機(jī)業(yè)務(wù)之間，會產(chǎn)生技術(shù)、采購、渠道、品牌等多方面的協(xié)同效應(yīng)。智慧顯示從家居、商用場景到移動場景，未來無時不在、無處不在。兩者的全球渠道、品牌營銷資源也可共享。

    中金公司分析師則認(rèn)為，公司剝離代工業(yè)務(wù)，有利于解決代工和品牌業(yè)務(wù)的資源博弈問題，增加高附加值業(yè)務(wù)的占比，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。據(jù)統(tǒng)計，剝離代工業(yè)務(wù)，TCL電子注入手機(jī)業(yè)務(wù)后，毛利率將進(jìn)一步提高至約20%，總資產(chǎn)增加132.5億港元，凈資產(chǎn)增加20.6億港元，凈現(xiàn)金交易收入10億人民幣。

    對于此次業(yè)務(wù)革新，公司表示，出售事項(xiàng)符合公司的最佳利益，因?yàn)榇伺e可讓公司專注發(fā)展自家TCL品牌產(chǎn)品，同時將出售事項(xiàng)所得款項(xiàng)重新調(diào)配，以進(jìn)一步加強(qiáng)核心業(yè)務(wù)及把握移動通訊的增長的契機(jī)，從而為股東創(chuàng)造最大價值。

    結(jié)合市場觀點(diǎn)，長遠(yuǎn)來看，TCL電子未來著力于發(fā)展智慧家庭，打通TCL品牌的手機(jī)、平板、可穿戴設(shè)備、電視機(jī)等不同產(chǎn)品之間互聯(lián)互通的通道。而從全球智能硬件市場，中國企業(yè)快速擴(kuò)張的大趨勢看，TCL電子全力發(fā)展自主品牌，不失為一次積極的戰(zhàn)略舉措。

（編輯 上官夢露）