本報記者 肖艷青 張文娟

    8月15日晚間，明泰鋁業對外披露半年報，2019年上半年公司實現營業收入68.84億元，同比增長15.57%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.29億元，同比增長29.23%。

    對于上半年業績增長的原因，公司認為主要在于產銷量同比增長，新建年產兩萬噸交通用鋁型材項目投產。

    主營業務產銷穩定增長

    20多年來堅持自主創新、內生增長，明泰鋁業已發展成為擁有壓延及擠壓兩大生產工藝的綜合鋁加工領軍企業。目前，公司產品涵蓋鋁板帶箔及鋁型材兩大門類。產品廣泛應用于交通運輸、汽車制造、航空航天、新能源、印刷制版、電子電器、電力設施、建筑裝飾、食品和醫藥包裝等領域。

    目前，公司在獲得“武器裝備質量管理體系認證證書”的基礎上又獲得了“武器裝備科研生產單位三級保密資格證書”，標志著公司產品進入軍工領域獲得許可。當前，公司部分產品已配套供應軍工企業，促進了公司產品結構的升級。

    上半年，公司各重大項目繼續推進，更多先進設備投入運營，升級公司加工能力。“年產兩萬噸交通用鋁型材項目”由德國西馬克公司進口的擠壓生產線82MN、60MN及125MN擠壓機均已安裝完成并開始試生產，生產的軌道交通型材獲得鄭州中車認可，可配套供應鋁合金軌道車體制造，提高軌道車體利潤率。2019年上半年鋁合金軌道車體交付94節，提升了公司的整體利潤水平。

    明泰鋁業表示，鋁板帶箔加工屬于典型的資金密集型行業，具有明顯的規模經濟特征。公司產品涵蓋了1系到8系鋁合金等多品種、多規格的產品系列，能夠滿足不同行業、不同客戶的多元化需求。2018年度，公司實際產銷量突破76萬噸，位居行業前列。2019年上半年，產銷量突破41萬噸，預計全年仍將保持增長態勢。公司產銷規模的擴大相應的降低了單噸生產成本。

    據公司財報顯示，2016-2018年實現營業收入74.79億元、103.63億元、133.22億元。據東方財富Choice數據顯示，明泰鋁業2017-2019.6銷售凈利率為3.55%、3.96%、5.01%，呈現逐年上升態勢。

    明泰鋁業十分重視技術研究和產品開發工作，2019年上半年研發費用1.47億元，同比增長169.06%。2019年上半年，公司獲得了一種新能源汽車用高韌性鋁板帶材及其生產方法、一種鋁合金集裝箱用鋁板及其生產方法、一種推錠式加熱爐進錠系統等發明專利。

    此外，上半年公司實施了2019年限制性股票股權激勵計劃，充分彰顯了管理團隊對公司業績增長的信心，有利于公司的持續發展，切實維護公司及全體股東的利益。

    機構看好公司廣闊市場前景

    隨著國家大力建設資源節約型、環境友好型社會，根據“十三五”有色金屬工業規劃，到2020年我國鋁消費總量將達到4300萬噸，中國鋁消費的增長強勁孕育著巨大的市場發展空間。

    據東方財富Choice數據顯示，上半年共有四家券商機構給予公司投資評級，其中興業證券、太平洋證券和天風證券均給予公司增持評級，國泰君安給予買入評級。

    天風證券分析認為：預期公司2019-2021年將實現歸母凈利潤6.03/6.91/8.52億元。對應EPS分別為1.02/1.17/1.44元/股，2019-2021年動態PE分別為10倍、8倍以及7倍，維持“增持”評級。

    太平洋證券認為公司鋁板帶箔產量全國占比約7.1%，是國內鋁加工行業龍頭企業之一。由于鋁加工行業利潤主要來自于加工費，盈利相對穩定，公司過去幾年的毛利率及噸毛利數據也能反映這個情況。因此產銷規模及高附加值產品比例的提升，是利潤規模及毛利率提升

    的關鍵，也是投資的主要看點。預計公司2019-2021年歸母凈利5.55/6.58/7.75億元，EPS為0.94/1.12/1.31元，維持“增持”評級。

（編輯 上官夢露）