在近期“白馬股”輪番遭踩踏的市場背景下，安琪酵母（600298）的“績差”半年報也成為公司股價提前殺跌的導火索。

    上半年凈利下滑7.66%

    8月9日晚間，安琪酵母發布的2019年半年報顯示，期內公司實現營業收入37.14億元，同比增長11.63%；凈利潤4.64億元，同比下降7.66%；每股收益0.56元。這是自2014年公司半年報業績出現同比下滑后，近四年來安琪酵母首度半年報出現業績回落。

    對于業績下滑因素，安琪酵母表示，報告期內，公司主導產品收入持續增長，利潤總額比去年同期有所增長，基本實現了半年度經營目標，但是公司凈利潤同比出現下降，毛利率和凈利率也有所下滑，主要原因是安琪俄羅斯糖蜜價格上漲，安琪埃及本幣升值，導致原材料成本上漲；國內多工廠提前集中進行大修；安琪伊犁因環保原因限產導致其成本上升，利潤下滑；市場開發難度增加，投入加大，導致銷售費用增幅較大；新產品試驗等投入增加，導致研發費用增幅較大；母公司待彌補虧損抵扣額度使用完畢，利潤同比增幅較大，以及安琪俄羅斯本期實現盈利導致所得稅費用增加。

    根據半年報，截至2019年上半年期末，安琪酵母短期借款21.12億元，較上期末增長38.03%；長期借款15.18億元，較上期末增長137.21%。

    公司表示，短期借款較上年末增加主要原因是新增短期貸款用于歸還上年末一年內到期的非流動負債5.97億元所致。長期借款較上年末增加主要原因是調整負債結構，增加進出口銀行長期政策性貸款。

    公開資料顯示，安琪酵母成立于1986年，是從事酵母、酵母衍生物及相關生物制品經營的國家重點高新技術企業。公司主導產品包括面包酵母、釀酒酵母、酵母抽提物、營養健康產品、生物飼料添加劑等，產品廣泛應用于烘焙食品、發酵面食、釀酒及酒精工業、食品調味、醫藥及營養保健、動物營養等領域，公司于2000年8月18日實現上市。

    上市以來，安琪酵母業績總體保持了穩步增長的態勢，僅于2002年、2012年及2013年出現過業績下滑。不過，在2015年至2017年出現高速業績增長后，2018年安琪酵母就出現了業績增長乏力的情況。

    財報顯示，2015年至2017年，公司分別實現凈利潤同比增長率為90.29%、91.04%、58.33%。而2018年，公司凈利潤同比增長幅度僅為1.12%。

    2019年一季度，安琪酵母期內實現營業收入18.2億元，同比增長11.61%；凈利潤2.37億元，同比下降14.56%。據查閱今年財報可以發現，今年一季度公司凈利潤同比下滑，也是2014年三季度以來，安琪酵母業績首次下滑。

    股價提前殺跌

    在安琪酵母“績差”半年報正式公告前，8月9日盤中，公司股價已遭遇提前殺跌。

    9日早盤，安琪酵母股價便啟動跌勢，直至午間收盤前跌至跌停板，股價報26.86元/股。午后，公司股價在短期維持跌停狀態后，終于打開跌幅封鎖，股價最終回漲至26.9元/股，全日跌幅為9.85%，振幅10.19%。當日，安琪酵母成交額8.01億元，主力凈流入-1.15億元，換手率3.52%。

    盤后龍虎榜數據顯示，滬股通專用位居該股買一、賣三席位，當日買入1.04億元，同時賣出3392萬元。此外，機構資金方面，一機構席位買入3739萬元，兩機構席位合計賣出6837萬元。值得注意的是，國泰君安位于宜昌的兩個營業部當日合計買入1.05億元，分列買二、買五席位。華泰證券股份有限公司營業總部當日也買入1253萬元，位居買四席位。

    或受公司股價大跌影響，9日晚間，安琪酵母在發布半年報后，又發布了重要事項說明公告。

    安琪酵母在公告中稱，公司2019年半年度經營保持穩定，受部分項目成本確認和搬遷影響，凈利潤小幅下降7.66%。目前，公司生產經營正常，現金流周轉穩定，公司管理層有信心保持未來業績持續穩定增長。

    同時安琪酵母表示，公司管理團隊運行平穩。公司原董事長俞學鋒年齡已達65歲，因超齡退休原因辭去公司董事長、董事等相關職務，公司在2019年8月8日召開的臨時股東大會上，增補熊濤為非獨立董事，并選舉熊濤為公司董事長。公司已完成了正常的新老董事長交替事項，目前俞學鋒已被聘任為宜昌市政府參事（待發聘書）。公司董事會及管理團隊穩定且已順利開展工作，將繼續勤勉盡責，按公司既定戰略做好公司經營，回報廣大投資者。

    擴產計劃繼續推進

    雖然2019年上半年業績表現不算理想，但安琪酵母仍在9日晚間公告了一批生產線投資項目。

    據公告，安琪酵母預計部分食品原料產品將陸續滿產，不能滿足未來市場增長的需求，需及早規劃擴建現有食品原料生產線。擴建項目將按照年產6萬噸食品原料進行總體規劃，分兩期實施。項目一期為建設3條食品原料混合包裝生產線，增加3.3萬噸食品原料產能，同時配套建設1.6萬個貨位的倉儲。項目一期建成后，公司食品原料設計總產能將達到8.3萬噸；項目二期將根據市場需求狀況，擇機實施。

    據公告，該項目投資概算9126.8萬元，項目投產后新增年均銷售收入為2.4億元，年均凈利潤率為8%。

    同時，安琪酵母擬總體按年產8000噸進行設計，計劃對全資子公司安琪酵母（濱州）有限公司（下稱“安琪濱州”）新加噴塔3座，分兩期建設，其中本期建成年產2200噸噴塔1座，規劃新建4000平方米噴塔鋼結構廠房1座，規劃2800平方米倉庫1座；將安琪伊犁、安琪崇左噴塔主體及配套設備和其他配套工藝設備調撥搬遷至安琪濱州。

    上述項目計劃從2019年8月開始實施，預計2020年4月竣工調試，全部工期8個月。預算投資總額2202.4萬元，全部由安琪濱州自籌解決。

    此外，安琪酵母還計劃建設安琪企業技術中心創新能力建設項目，預算投資金額9600萬元。公司認為，項目的實施能加快公司在酵母產業及相關生物領域的創新體系建設，完善生物技術公共服務平臺功能，提升自主創新能力，將有力推動公司未來的發展。