本報記者 趙彬彬 見習記者 王僖

    4月19日晚間得利斯披露2018年年報，公告顯示，公司2018年度實現營收20.19億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤800.16萬元，在整個生豬產業受非洲豬瘟影響的情況下，公司業績保持穩定增長，營收同比增長25.48%，凈利同比增長7.79%。

    然而，公司上市十年來，市值卻不升反降，處于低位狀態。據統計，公司IPO發行市值約55.37億元，目前市值約32億元；根據年報顯示公司總資產17.94億，凈資產13.35億，市凈率2.46；同花順4月19日收盤數據顯示，可比公司市凈率均優于得利斯，華統股份3.86，龍大肉食3.83，金字火腿4.49，雙匯發展6.80，整個A股的肉制品市凈率為4.57。上市十年市值低位徘徊，估值處于行業尾部，老牌豬肉概念股得利斯的潛力何在？

    老牌肉制品企業優勢仍明顯

    得利斯成立于2003年，于2010年登陸中小板，是以生豬屠宰、冷卻肉、低溫肉制品、調理食品加工為主的大型食品專營企業，也是農業產業化國家重點龍頭企業，是國內少數擁有多層次客戶群體、合理市場網絡和完善冷鏈物流運輸體系的公司之一。

    “得利斯目前已經建立共計2萬余個銷售網點，主要客戶包括連鎖超市、經銷商、加盟店、大型肉制品生產企業、餐飲和機關單位等。得利斯品牌擁有三十多年的發展歷程，有著深厚的市場影響力，“得利斯”牌低溫肉制品連續多年被中國行業企業信息發布中心認定為“全國市場同類產品銷量第一名”，得利斯股份是得利斯集團一體化布局的關鍵板塊。

    而創立于1986年的得利斯集團，現已發展為集良種豬繁育、標準化飼養、飼料生產、獸藥防疫、生豬屠宰、肉品加工、生物工程于一體的國家大型一檔企業集團。集團生豬養殖以山東諸城、萊蕪為中心建立基地，形成從良種繁育到收購運輸的標準化鏈條，以此為基礎，集團采取“企業合作社養豬場”的模式，未來計劃建立100個生豬合作社，建設1000處標準化養殖小區，發展10000個標準化養豬場。

    公司介紹，公司本部所在地區為無規定動物疫病區，是國內最大的生豬養殖基地之一，出欄量在全國位居前列。子公司吉林得利斯位于東北地區的松遼平原，東北地區是新興的生豬養殖區，該區域亦為無規定動物疫病區，且豬肉供應較充足。兩公司的區域布局保證了公司有充足穩定的生豬資源，從供給方面能有效支撐公司迅速擴大生產規模的戰略規劃。山東、北京、西安、吉林四大基地，銷售網絡覆蓋華東、華北、西北和東北等地區，區位優勢明顯，布局合理，具有巨大的市場容量與發展潛力。

    年報顯示，2018年，公司從生產研發、產品質量、工藝流程、生產效率、市場開拓等方面入手，積極應對，經受了市場的嚴峻考驗，繼續保持了健康穩定發展的良好態勢。

    非洲豬瘟帶來大變局

    《證券日報》記者從公司方面了解到，2018年以來，豬肉價格持續低迷疊加非洲豬瘟，使得聚焦生豬養殖單一環節的企業面臨大幅虧順，但隨著非洲豬瘟帶來生豬產能加速去化，豬肉供需缺口將逐漸顯現，生豬價格拐點提前來臨，據農業部專家初步預計，今年下半年豬肉價格同比漲幅可能超過70%，創歷史新高。

    同時，受非洲豬瘟疫情的影響，國家政策建議由“調豬”改為“調肉”，鼓勵畜禽養殖、屠宰加工企業推行“規模養殖、集中屠宰、冷鏈運輸、冷鮮上市”模式，加快推進畜牧業轉型升級，提升畜禽就近屠宰加工能力，建設畜禽產品冷鏈物流體系，減少畜禽長距離移動，降低動物疫病傳播風險，維護養殖業生產安全和畜禽產品質量安全。

    公司方面表示，突如其來的大變局，帶來的是永恒的機會，只不過是在變化之中，風險也將放大，對于杠桿率低、負債率低以及產業鏈布局相對較長的企業來說，相對處于有利的位置。公司方面認為，接下來中國肉制品行業的總體態勢將是產業結構進一步優化、肉類產品結構進一步調整、品牌效應進一步提升、投入產出比和利潤總額逐步上升。而公司的“企業合作社養豬場”的模式，也有利于集團抵御非洲豬瘟帶來的消極影響，并把握產業變革機遇。我國生豬產業是超萬億的蛋糕，但并未存在巨無霸，大變局將會如何改變產業格局？市場也將拭目以待。

    加碼肉牛加工行業

    公司年報還提到，近些年肉類的生產和消費一直呈快速增長態勢，2018年受“非洲豬瘟”影響，豬肉產量略有下降，牛肉產量略有增長。國家統計局數據顯示，2018年全國豬牛羊禽肉產量8517萬噸，比上年下降0.3%。其中，豬肉產量5404萬噸，下降0.9%；牛肉產量644萬噸，增長1.5%。

    而且我國在2017年已經超過美國成為全球最大的牛肉進口國，2018年，我國大陸正關牛肉和牛雜進口總量增至106.3萬噸，首次躍居全球首位，同比增長34.8萬噸。這將使中國在全球牛肉貿易領域占有舉足輕重的地位，并得到全球供應市場和國家的重視。

    公司介紹，得利斯根據大眾消費趨勢，新上肉牛加工項目，積極進行牛肉類產品的生產研發與市場拓展，并預計于2019年上半年正式開工投產。“目前該目進展順利，廠房設施已竣工，正在辦理相關證照手續并進行設備安裝，公司將充分做好統籌梳理工作，盡快理順產品研發思路、市場布局等問題，盡早投產，增強公司核心競爭力，增加效益。”公司相關負責人說。

    此外，公司還表示，未來，公司將充分利用上市公司的平臺，通過并購、合作等不同方式進行行業整合，不斷擴大公司的綜合競爭力及行業影響力，實現公司的跨越式發展。