本報訊 4月11日晚間，當代明誠（600136）公布了2018年年度報告，營收和凈利潤達26.68億和1.78億，較上年增長192.61%和38.91%，其中完成利潤對賭后的強視傳媒實現凈利潤1.43億，同比增長12.84%；雙刃劍體育的利潤為1.22億，同比增長32.65%，超額完成利潤對賭；新英體育并表4個月貢獻了3.08億元凈利潤。公司總資產和凈資產分別為106.34億和33.49億，是2014年轉型前的56倍和25倍。

    影體板塊逆市上揚

    盡管面對影視行業整體發展瓶頸、政策調整等沖擊，當代明誠的影視板塊成績卻頗為亮眼，其2018年報顯示，影視板塊實現營收11.32億元，同比增長91.34%，其中強視傳媒在完成利潤對賭后的第一年逆市上揚——凈利潤1.43億元，同比增長近13%，消除了市場前期的悲觀預期，出品的電視劇《獵毒人》，網絡播放量突破90億，收視份額位居2018所有上星電視劇第二，并榮獲中國電視劇制作產業協會2018年度優秀劇目、2018年美國亞洲影視節優秀電視劇等獎項，其主演于和偉獲得了2018ATF亞洲電視論壇AAA最佳亞洲男演員等獎項；出品的電視劇《如果歲月可回頭》匯集了靳東、蔣欣等一大批叫好又叫座的演員，將于今年登陸東方衛視和愛奇藝等平臺。

    當代明誠影視板塊負責人表示，公司一直堅持精品劇戰略，并加強每個項目的前期評審工作，從劇本、受眾人群的年齡段到編劇、導演、演員的實力等關鍵點都積極地進行了研究與分析，嚴控風險，確保出品的影視劇在弘揚社會主義核心價值觀、符合時代氣息的前提下，實現社會效益和經濟效益雙豐收。2018年其發行或投資的《你遲到的許多年》和《我們的四十年》入選紀念改革開放40周年劇目，后者成為當年廣電總局“重點劇目可以三星”政策的首位受益者。

    面對影視行業普遍存在的存貨較高的問題，當代明誠也已啟動相關去庫存的工作，上述人士表示：“公司已成立了專門的領導小組，一方面對于新投入的項目在立項時就嚴格把控、細化標準，‘寧可不上，不能錯上’；另一方面加快周轉速度，將去庫存放在重要位置，定責任、定目標，每個項目都要有時間表。”其年報顯示：截至2018年末，公司影視劇業務庫存同比下降7.29%。

    體育板塊“營銷+版權”雙輪驅動初見成效

    與影視業務相比，當代明誠的體育業務似乎更受到市場關注，其年報顯示：2018年體育板塊實現營收15.36億元，較上年增長380.05%，占整體營收首次超過影視板塊（占比達57.57%）。雙刃劍體育再次超額完成2018年利潤對賭——凈利潤達1.22億元；新英體育并表4個月貢獻凈利潤3.08億。當代明誠相關人士表示：“公司體育板塊‘營銷+版權’雙輪驅動的效果已經開始顯現，隨著亞足聯項目進入實操階段，將給公司未來十年的業績帶來高彈性和持續性。”

    當代明誠旗下雙刃劍體育作為中國首個世界杯亞洲區域商務代理，不僅幫助雅迪、LUCI和帝牌男裝登上世界杯舞臺，還協助華帝贊助法國國家隊，實現“法國隊奪冠，華帝退全款”這一最具話題的世界杯營銷事件等，值得一提的是，從被當代明誠收購后，雙刃劍體育均超額完成利潤對賭——2016—2018年其凈利分別為7621萬、9232萬和1.22億（利潤對賭額分別為6900萬、8700萬和1.04億）。

    此外，新英體育自2018年9月1日并表4個月的凈利潤為3.08億元，實現了西甲首次在中國地面頻道落地播出，相關業內人士稱，新英體育作為國內目前最成功的版權內容運營商，現階段除了英超版權成功運作外，其歐洲國家聯賽版權也分銷給了愛奇藝體育和騰訊體育，因此如此高的收益是理所當然。根據前期公告的新英體育盈利預測顯示，新英體育2019全年凈利潤將達3.15億元。據悉，新英體育已將2019/20賽季西甲版權分銷給了愛奇藝體育，后者將于4月19日展開預售工作。

    近日，中國正式提出申辦2023年亞洲杯、2022世界杯或擴軍至48支球隊后中國隊闖入決賽圈概率大漲，以中國足球產業為核心的體育市場的商機或正在爆發。據悉，當代明誠去年擊敗外國企業27年壟斷，獲得亞足聯2021-28年2000余場賽事全球獨家版權和營銷權利，就包括了2023年亞洲杯和2022年世界杯亞洲區域預選賽。相關業內人士表示，63年沒有中國品牌贊助的亞洲杯是一塊亟待開發的處女地，中國品牌的入局除了能夠獲得“中國足球助力者”這一稱號外，或許也將收獲意外的驚喜。當代明誠相關人士表示，公司已經把亞足聯項目定位為公司體育“營銷+版權”雙輪驅動的示范項目，有望在今年就亞足聯相關權益展開銷售工作。

    經營性現金流轉正

    面對38.94億的商譽，當代明誠相關負責人接受記者采訪時表示，公司各項業務運行良好，不存在商譽減值的風險。同時，外延式的發展已暫告一段。談及下一步的核心工作，其表示：“公司目前最重要的工作是如何進一步激發公司的核心團隊的創造力和提高主營業務的盈利能力，還有就是如何進一步加強各業務板塊間的協同。”

    為何新英體育并表4個月凈利潤高于當代明誠全年的？當代明誠相關負責人表示，在大文化產業整體下滑的情況下，公司凈利潤較去年增長38.56%是值得肯定的。公司的具體業務由各子公司負責，取得了穩健發展，與此同時公司總部承擔了絕大部分管理費用和財務費用，2018年ebitda（未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤）為10.33億。在2018年經濟下行壓力增大的大環境下，公司完成了新英體育全現金并購并取得亞足聯項目權益，此舉一方面夯實了公司體育產業領跑者的地位，為公司體育板塊發展提檔升級，另一方面確實帶來了財務費用和管理費用的增長，但隨著公司非公開發行股份、公開發行債券的落地，將大大緩解財務費用壓力，而且公司還將嘗試通過釋放少數股東權益等方式拓寬公司融資渠道，促進公司穩步健康發展。記者調查發現：當代明誠去年就已通過釋放其體育集團少數權益獲得5.5億融資，而經營活動產生的現金從去年9月30日已轉正，2018年年報顯示為2.17億元。該負責人還強調，當代明誠并沒有只看到眼前的利益和短期的現金流，而是通過系列并購和對體育核心IP的采購，提前布局，鎖定了公司未來十年的黃金發展。